半导体板块，为什么没有一个像样的反d呢？

A股是典型的资金推涨型股市，没有大资金介入，就是投资价值再高股价依然不涨，有了大资金强势介入，就是再没有投资价值的股票，也一样涨不停。

就像机构抱团股，尽管市场有太多的质疑声音，可是机构依然任性拉升股价，在于机构需要盈利，在于机构需要盈利最大化，就会有动力不断推高股价，另外看到股价处于上升趋势中，还会有抄作业的机构不断追涨买进，进一步推高股价，才会有新基金激进建仓，结果短短时间亏得一塌糊涂，不得不出面道歉。

半导体曾经涨过一波，也是机构和游资携手炒作的结果，可是大资金中很大一部分已经成功离场，落袋为安，此后股价跌不停，不少个股已经腰斩，但因为调整时间不算很充分，上方有大量套牢盘，机构等大资金不愿意介入拉升股价，何况机构主要持有抱团股，没有多余资金拉升芯片半导体，甚至部分机构不愿意看到芯片半导体上涨，分流抱团股资金带来调整压力。

因此节后芯片半导体利好不断，主要是供应极度紧张，价格不断上涨，上市公司盈利增长也很靓丽，国家政策方面也是利好频出，可是就是股价不涨，在于大资金缺少低位筹码，没有动力拉升股价。

现在机构资金对抱团股展开强劲的自救行情，白酒、新能源汽车和光伏等出现波段性活跃，就是股价大跌以后，有很多逢低买盘介入，包括抄底资金和自救资金合作，只有抱团股行情告一段落，芯片半导体才会出现新行情。

A股就是涨跌超预期，芯片半导体是这样，未来抱团股也是这样。调整起来，就是看不到底。

综合来说，目前我国的半导体产业短期利好消息都只是一时的，反映到股市和股价上也同样是短时间的，长期来看我们需要填的坑还很多，未来有些企业如果一着不慎就可能满盘皆输。如果，真想做这块建议就长期持有，坚定支持我国半导体产业的发展！

受到全球经济疲弱与通胀压力，以及需求下滑走势，部分晶圆代工厂可能有取消扩产计划。除了高度仰赖台积电大单护体的供应链外，对于原本期待至少再旺3年的其他半导体设备产业而言，恐将有所冲击。

半导体设备业者表示，因应设备机台交期未见好转，同时近日市况剧变来得太快，台积电已稍微调整了扩产进度，海外扩产目前仍按既定时程与进度执行，但国内扩厂脚步则稍放缓一些。

值得注意的是，英特尔（Intel）日前也直言俄亥俄州新厂动工时间将延后除了上述两大厂，其他在前2年大举宣布扩产计划的二线晶圆代工厂与IDM厂，也传出开始评估扩产放缓或缩小新产能规模，现已不再紧追设备厂要求出货。

针对市场供需反转疑虑，台积电董事长刘德音于6月股东会上清楚表示，2023年全球经济不明仍需要观察，对台积电而言，扩产是为了长期机会，目前持续与客户讨论如何支持其2023年的需求。

2020年起疫情扩散多国，引爆全球芯片荒，中国、美国、日本、新加坡与欧盟等国等砸下巨额补助金，除了扶植本土半导体供应链外，也力邀台积电等多家业者赴当地设厂，寻求最快速就拥有产能与拥有半导体产业的捷径。

事实上，2021年供不应求的盛况与美好前景，使晶圆代工与IDM厂争相增加产能，以抢食飙升的需求大饼。

2022年初以来供需反转杂音涌现，但晶圆代工或是IDM厂扩产规模并未收敛，尽管设备机器交期长达12~18个月，甚至出现24个月才能交货订单，但众厂自愿或非自愿的计划仍持续进行中，使得市场对于2023年后产能过剩的疑虑未曾消退。

随着近期需求反转来得又急又快，半导体供应链完全来不及反应，高库存低需求迅速引爆砍单与杀价战，近日终于也开始蔓延至上游晶圆代工。

半导体设备业者表示，供不应求荣景终将结束的场景是在预期中的，但没想到来得那么快，原本各厂都对于短期订单与长约的掌握度相当高，都沉浸在过去2年荣景中，不认为自己会面临供需反转、产能过剩危机，但近期已有转变，多家业者不再追着或加价抢设备，且对于更长远的扩产计划已重新评估。

半导体设备业者指出，受到疫情持续与乌克兰问题等影响，各式芯片、零组件材料短缺，加上全球塞港、物流停滞等冲击，半导体设备交期从过去正常6个月，已拉长至18个月后。

但握有先进制程技术与总体产能优势的台积电，为设备厂最大客户，因此在此波扩产中，机器设备与材料等都优先供应台积电，对其他苦等设备交货的晶圆代工厂形成排挤效应，包括联电、力积电、Globalfoundries（GF）与中芯等，各厂扩产时程都将较既定计划延迟。

而英特尔虽大举宣布欧美扩产大计，当中包括未来10年在欧盟投资800亿欧元的巨额计划，但由于供应链对于市占持续萎缩的英特尔重返代工仍多有疑虑，因此设备厂大多也都还是将台积电列为优先供应客户。

过去1年来多家大厂按既定计划宣布新厂动工，且持续加价争抢设备机器，但近月来随着需求反转警讯响起，扩产脚步已见放缓，原本因设备交期延后而影响扩产进度的业者，此时反而觉得松了一口气，甚至也可能重新评估初期扩产规模与未来更进一步的计划。

近日台积电就略调整了扩产进度，国内南京、美国与日本的海外扩产计划，目前仍按既定时程与进度执行，但高雄7、28纳米新厂，以及目标提高特殊制程产能的南科Fab 14扩建P8厂的计划也放缓一些。值得注意的是，英特尔也因美国会芯片法案卡关，直言新厂动工时间将延后。

半导体设备业者表示，由疫前晶圆代工产业生态来看，台积电稳取大宗获利，尽管未来需求持续成长，但绝对不足以养活所有晶圆代工厂及也启动大扩产的IDM厂，因此，若不急踩扩产煞车，产能过剩危机绝对会超出预期。

扩产所带来巨额投资与折旧面临风险，加上全球IC设计业者也开始缩衣节食下，除了台积电或是疫前获利就稳健且拥有抢手8英寸产能的世界先进，其他业者如冲刺先进制程的三星电子、英特尔，以及疫前获利就不佳的业者，都将是艰巨挑战

最近几周，越来越多的行业领袖发出警告，他们无法获得足够的芯片来生产他们的产品。苹果最近表示，一些新款高端iPhone的销售受到零部件短缺的限制。恩智浦和英飞凌都表示，这些供应限制已不再局限于 汽车 行业。索尼周三表示，由于生产瓶颈，该公司可能无法在2021年完全满足其新款 游戏 机的需求。

首先大家不用质疑半导体行业的景气度，看看几个半导体龙头的业绩你就应该知道，这个行业景气度非常高，按照现在的芯片缺货的情况来看功率半导体2021第一季度还得涨价。

我主要是以估值角度去说，这里涉及到金融知识可能有些复杂，我尽量简单的说，看不懂的话可以直接看结论...

首先给大家一些新韭菜科普一点小知识，首先衡量一家公司的价值不是股价高低，而是企业市值（五粮液股价319元，市值1.2万亿，工商银行股价5.18元，市值1.8万亿）。

大家都知道好企业股价才涨的多，市场是怎么判断一家企业好不好呢，最重要的一点无非是业绩，别忘了你是在买这家企业的股票，一家上市公司业绩优质，行业景气度高，未来N年都可以蒸蒸日上，那么他就具备了好公司的潜质，这时你就要看这家好企业它的估值高不高。

估值：简单来说就是看市盈率。市盈率=股票价格 每股盈余(每股盈余也就是每张股票代表每年赚了多少钱)

而公司的价值 市盈率（PE） 净利润

最简单的方法就是对标，比如你要看半导体制造，你就去全球找半导体制造的龙头，看看他们市盈率多少，然后和A股的半导体进行对比，为什么要和全球的龙头比？因为他们的估值已经被市场认可，估值处于较为合理的阶段。

中芯国际 市值：4110亿RMB 市盈率TTM：110.29 净利润：43.32亿

台积电 市值：43000亿RMB 市盈率TTM：35.93 净利润：1200亿

其实主要对比市盈率就可以了，中芯国际的市盈率是台积电的三倍（中芯国际的估值基本就代表了整个半导体行业），就意味着中芯国际的估值水平是台积电的三倍，中芯国际市盈率高的主要原因就是因为国产替代，国外不帮你加工半导体你就只能自己加工，所以未来几年半导体企业的业绩肯定会涨，国产替代这个情况市场一得知，资金就疯狂买入半导体，这就是2020年的5月到7月，这段时间无数的半导体股都翻了5-10倍，这也是中芯国际PE110高出正常水平的3倍左右的原因，时至今日，国内半导体的发展并没有很超预期，加上当时暴涨有市场情绪高涨的因素，所以估值就会超出合理范围，当市场冷静下来半导体股自然是要回调到估值较为合理的区域。

目前可以理解成半导体前期涨幅过大，透支了业绩的预期，中国半导体制造企业的估值是正常估值的三倍，如果业绩不能超过市场预期就还会跌（目前业绩是符合市场预期的），如果今年半导体行业的业绩还能继续高增长那半导体就还会继续涨，反之就会跌。

所以现在就是一个缓冲期，市场在等半导体行业今年的业绩情况，如果在宏观层面不变的情况下半导体今年的业绩不会差。

而目前的宏观层面并不稳定，美国一再打压中国半导体企业，导致业绩可能会不及市场预期，这也是半导体行业这几个月一直半死不活的原因。

我这里的结论不涉及到短线交易！

今天走的还不错，但成交量缩减的厉害，有很明显的节前效应，大部分资金都处于休息状态，所以节前整体趋势还是以震荡为主。

今天属于普涨行情没有什么板块表现非常突出，没啥好说的，观点没有任何变化，别追高就好，年前最后两天躺着看戏。

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