马科维茨(Markowitz)证券投资组合理论的优越性,或者说可取性吧

宝宝妈妈2023-07-06  51

一般认为,现代投资理论起始于马柯维茨提出的证券投资组合理论。1952

年,哈里·马柯维茨在美国金融杂志上发表了题为《Portfolio Selection》的文章,

第一次从风险资产的收益率和风险的关系出发,提出了证券的组合投资是为了实

现风险一定情况下的收益最大化或收益一定情况下的风险最小化,具有降低证券

投资活动风险的机制。同时,马柯维茨运用了数理统计方法全面细致地分析了何

为最优的资产结构和如何选择最优的资产结构,解决了资产组合的选择问题,从

而把投资理论从定性分析推向了科学的定量分析,为资产定价理论奠定了坚实的

基石。

马柯维茨提出和建立的现代证券投资组合理论,其核心思想是要解决长期困

扰证券投资活动的两个根本性问题。第一个问题是虽然证券市场上客观地存在着

大量的证券组合投资,但为何要进行组合投资,组合投资究竟具有何种机制和效

应,在现代证券投资组合理论提出之前,谁也无法做出令人信服的回答。针对这

一问题,现代证券投资组合理论给出了逻辑严密并能经得起实践检验的正确答

案,即证券的组合投资是为了实现风险既定而收益最大化或收益既定而风险最小

化,具有降低证券投资活动风险的机制。当然,人们用不着学习现代证券投资组

合理论就知道“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”可以分散和降低风险,但此

谓知其然而不知其所以然。现代证券投资组合理论不仅是要告诉人们“不要把所

有鸡蛋放在一个篮子里”,更重要的是要告诉人们“不要把所有的鸡蛋放在一个

篮子里”为什么是真理而不是谬误。

第二个问题是证券市场的投资者除了通过证券组合来降低风险之外,应该如

何根据有关信息进一步实现证券市场投资的最优选择。对于这一问题,马柯维茨

的现代证券投资组合理论运用数理统计方法全面细致地分析了何为最优的资产

结构和如何选择最优的资产结构。

可以说,马柯维茨的历史贡献就在于他建立了一套运用数理统计工具来选择

最优投资组合的理论和方法,为证券投资组合研究开辟了新方向,成为后人继续

前进的基础。在投资者只关注“期望收益率”和“用方差来描述收益率的不确定

性”的假设前提下,他建立的均值——方差模型是严谨的。

哈里·马克维茨主要因其在1952年首次发表的一篇题为《资产组合选择》的文章而获诺贝尔经济学奖,以后他又将该论文充实成一本书《资产组合选择:有效的分散化》(1959)。资产组合选择理论源于一种供投资经理们用的规范性理论,即财富在期望报酬和风险不同的资产中如何实现最优投资的理论。当然,投资经理们和学院经济学家们都明白必须同时考虑报酬和风险,即“所有鸡蛋不要放在同一个篮子里。”马克维茨的主要贡献是发展在一个不确定条件下选择资产组合的严格公式化的、操作性强的理论——这个理论进一步演变成研究金融经济学的基础。

以成败论英雄是可取的正方观点:

第一,以成败论英雄这种观点本身就有可取之处,尽管古人对此争论不休,但之所以千百年来还争论不休,不正从一个侧面说明它有可取之处吗?我们今天看待这句话,并不是从这样一个简单地角度去看,而是要用取其精华,去其糟粕的务实态度,使其顺应时代的需要。

第二,以成败论英雄这种价值观,其可取性在于将成功与英雄联系在一起。英雄不是简简单单的一个人,也不是一枚英雄像章,更不是一个冷冰冰的墓碑,它所代表的是一种精神的象征,是民族的旗帜与国民的榜样。

第三,以成败论英雄的可取性还表现在它具有广泛的现实意义,因为作为一种价值观,它鼓励全社会学习英雄,追求成功。

成败论英雄的例子:

210年,东吴大都督周瑜起兵取西川,却不料中途箭伤发作,逝世在巴丘。庞统此时前来投奔刘备。刘备在权衡了卧龙、凤雏的军事能力后,决定带庞统、魏延、黄忠前往取西川。不料在战斗中庞统中箭身亡,刘备只得让诸葛亮入川,并留关羽守荆州。

成都城前,马超加入,并劝降了刘璋。214年刘备遂自领为益州牧,并于其后连克数十州县,蜀国的版图初步形成。218年,刘备因兵马整齐,便起兵攻汉中,欲收东川。定军山一战,黄忠因法正之谋,斩杀了曹军大将夏侯渊。汉中已得,刘备自封为汉中王。

其后,关羽起兵攻樊城,却不知见好就收,东吴吕蒙趁机用“白衣过江”之计取了荆州,使关羽走投无路,最后在麦城被俘。建业城中,关羽被孙权杀害。

220年,曹操病逝,其子曹丕继任魏王之位,其后废汉献帝,建立了魏国。次年,刘备以“汉室宗亲”之名在成都称帝,立国号为“汉”,史称“蜀汉”,蜀国政权正式建立。

次年,为争夺荆州,刘备以为关羽报仇为借口,出兵30万攻打东吴。却不料在起兵前夜,张飞被属下所杀,属下投奔东吴。这更坚定了刘备攻打东吴的决心。孙权以陆逊为大都督,陆迅坚守不战。时过一年,刘备在长江岸边摆下八百里连营。

陆逊趁蜀军战义已无之时用火攻,连营被烧,刘备只能狼狈逃走。逃至白帝城,刘备以此为行宫,暂时住下。

次年,刘备病情恶化,从成都招来蜀相诸葛亮,以后事、孤儿托之。见诸葛亮无反意、只愿一心抚佐太子刘禅后,刘备方才放心。言讫即逝,终年63岁。

搏弈论

应该是

对棋吧

我可是个象棋高手

我不知道下棋能不能阐述历史人物的对抗关系

我知道的是

二个历史人物

刘邦和项羽

他们二人应该是象棋鼻祖吧

我对此2人不感兴趣

所以没什么他们的资料

我个人感觉

如果是对头的话下棋就变成了明争暗斗

如果是友人的话那下棋就变成了二人增进友谊的

桥梁

我喜欢下棋也是这个原因

可以看去对手是不是想至你于死地

不给半点退路的人这种朋友最好不要交

如果对手的求胜手法不那么刻薄的话甚至还留有余地的话这朋友应该可以

至少他不会对你有什么心机

不会想把你踩在脚底


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