最前线｜华熙生物2020年营收26亿元，一半以上来自功能性护肤品

3月31日，玻尿酸巨头华熙生物 科技 股份有限公司（以下简称“华熙生物”）发表其2020年年度财报。

财报显示，华熙生物2020年共实现营业收入 2633 亿元，同比增幅3963%；净利润 646 亿元，同比增幅 1029%。

“1滴玻尿酸原液能锁住6000倍水分子”，医美圈子的网红玻尿酸（学名透明质酸）其实本就是人体自有物质。有研究表明，玻尿酸有改善人体皮肤营养代谢，使皮肤光滑、有弹性、柔嫩等效果。因此玻尿酸被广泛地运用于护肤、医美领域，且一度被认为是“女人的茅台”。

据悉，当前玻尿酸市场依旧由海外公司主导，国内玻尿酸A股三巨头华熙生物、爱美客、昊海生科占据全球三分之一的份额。而华熙生物的年营业收入，则是这“三剑客”最高的。

华熙生物成立于2000年，前身是华熙福瑞达生物医药有限公司，主要从事透明质酸生产，2019年正式登陆科创板上市。目前主营原料产品、医疗终端产品、功能性护肤品、功能性食品四大业务。

第一次走到消费者面前的尝试，还要追溯到2018年华熙生物与故宫推出的口红和面膜。此后， 华熙生物携其功能性护肤四大核心品牌润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活以及其他子品牌逐步走进大众的视野，也完成了自身从To B赛道到To C赛道的成功转型。

财报显示，该四大核心品牌为华熙生物带来约127亿元的收入，旗下种类覆盖次抛原液、各类膏霜水乳、面膜、手膜、眼膜等产品。其中润百颜品牌实现最多营业收入565 亿元，其次是夸迪、米蓓尔、BM肌活。

据统计，功能性护肤品为华熙生物的年收入带来最大的贡献率。2020年，其功能性护肤品共实现年收入1346亿元，占总收入半成以上，其他业务例如原料产品占总收入约267%，医疗终端产品约占22%。

功能性护肤品是指针对敏感皮肤、 皮肤屏障受损、面部红血丝、痤疮等不同肌肤问题的产品，在该细分领域，已经有薇诺娜、玉泽、雅漾、理肤泉等竞品环绕。为了更好地实现差异化竞争，华熙生物致力于打造“全球透明质酸领导品牌”的品牌形象，以玻尿酸作为进入该赛道的切入点。

打开小红书，搜索“华熙生物”，满屏皆是“被李佳琦种草的国货之光”。竞争白热化的市场，也迫使华熙生物不惜血本地进行营销推广。2020年，受到疫情影响，华熙生物也投入到全渠道数字营销的浪潮中，利用天猫、抖音、小红书等公域流量，同时与KOL平台头部主播例如李佳琦合作，促进销售增长。除此之外，华熙生物还发起了“百颜证言 智慧玻尿酸”、“快闪视频粉丝互动”等大型活动。

不过大幅度的营销动作，也同时带来了巨额的销售费用。据报告统计，华熙生物在2020年销售费用总计将近11亿元，约占总营业收入的四成，较上年增加约111%，且单是线上服务推广就有近5亿元的费用。

显然，营销成本蚕食了利润。但报告声称，该费用属于构建品牌力的战略性投入，从整体看仍然处于同行业的可比水平，处于良性合理区间。

但功能性护肤品远非华熙生物的终极战场。财报显示，华熙生物立志于打造个人 健康 消费品事业群。因此，华熙生物今年陆续推出食品终端品牌“黑零”、透明质酸饮品品牌“水肌泉”，布局终端食品饮品赛道。

不过关于口服玻尿酸是真美容还是智商税的争论也从未休停，食品终端业务是否会成为华熙生物强劲的第四大业务板块，“玻尿酸+食品”是否能成为2021的新风口，也是2021年值得我们继续关注的一大亮点。

一剂良药。

文｜鸽子

毫无疑问，“转型”是传统百货共同面临的老大难问题。在第十七届中国百货零售业年会暨商业创新峰会上，来自汉光、新街口、新百、东百、银泰、天虹等全国知名百货的高管，不约而同提到化妆品在其转型中的重要作用，同时也以亲身体会梳理了百货转型中遇到的“坑”。

化妆品是百货业绩晴雨表

据北京汉光百货负责人介绍，2018年汉光百货的营业额约为30亿元，其中，化妆品的营收占总营业额的三分之一，约为10亿元。而北京西单大悦城的负责人也透露，因为消费群体以年轻人为主，所以大悦城的彩妆要比护肤品卖得好，尤其是迪奥因为有驻场的国际彩妆师贴柜销售，迪奥每月的业绩在200万元左右，其次是雅诗兰黛平均月销为170-180万元左右。大悦城还有一个面积为90平米的丝芙兰，其月销为200万元左右。

▍北京西单大悦城二楼迪奥专柜

化妆品销售业绩的好坏在一定程度上反映了百货、购物中心与消费者，尤其是年轻消费者实现有效沟通的能力。南京新街口百货商店（下称南京新百）位于南京市中心最繁华地段新街口广场的东南侧，自1952年8月创建至今，已经有近67年的发展 历史 。“客流是百货商场经营的生命线”，据南京新街口百货商店股份有限公司常务副总裁苏杰介绍，位于新街口面积最大的南京新百去年营收45亿元，其中，化妆品、运动系列商品表现非常亮眼。在化妆品专区的动线设计、场景、品牌形象的导入方面做出改变后，化妆品的营收增长70%。与此同时，南京新百的客流平均年龄提升了55岁，购买力提升17倍。

▍苏杰

石家庄新百广场原本是一家较为传统的老商场，其前身是成立于1947年的石家庄人民商场，今年将迎来自己的72岁生日。石家庄新百广场虽地处石家庄核心商圈中山路，但体量不大，物业结构老旧，有较多的层差与落差，是国内三四线城市老百货的缩影。在新的领导班子的带领下，2017年下半年，石家庄新百广场开始谋求转型，从坪效思维向消费者思维转变，在原有强势品类优化升级的基础上，也力求在化妆品、运动品类以及儿童品类，与新生代消费者进行更好的对话沟通。据北国股份新百广场总经理刘隽介绍，最终，石家庄新百广场集合了45个化妆品品牌，香奈儿也在此开出了在石家庄的第三家门店，化妆品销售增幅达到50%-60%，在强势拉动客流，带动消费方面起到了重要作用。

2017年，整个福建省的化妆品零售总额还不如一个武汉国际广场购物中心，位于福建省福州市的东百中心也是在2017年年中开始转型，从一个传统的老百货转型为“百货+购物中心+街区”的商业综合体。东百商业执行总裁袁幸福将化妆品定义为东百中心的第一核心竞争品类，2018年东百中心的化妆品销售25亿，同比增长276%，仅招新方面，2018年东百中心化妆品的会员招新人数便突破8万人。据袁幸福透露，2019年东百中心的化妆品销售预计达到45亿元。

▍袁幸福

百货转型的四个“避免”

北京亿百分 科技 有限公司首席顾问、原王府井集团副总裁兼CIO刘长鑫认为，影响零售时代变化的三个因素主要是顾客的需求变化、技术的运营以及可利用的资源，这三个因素是百货企业转型需要考虑的。并且，所有转型都会围绕三个目标进行，即效率、效果与体验。

▍刘长鑫

刘长鑫认为，百货业在转型的过程中需要解决的核心问题是数字化，但值得注意的是，“数字化只是工具，并不是目标”。百货业转型最终是要实现数字化的核心运营能力，在选品方面，需要考虑为达到某种目标而选择上哪些商品，而不是先上商品，再考虑为什么。

对于传统百货的转型问题，刘长鑫提出了四个“避免”，第一，避免战略问题战术落地，因为顶层设计是企业本身的资源体系；第二，避免核心问题表面理解，业内都在谈大数据、标签，但其核心实际是精准，真正能做到精准靠的是技术实力，而真正的技术实力是指运营能力；第三，避免运营问题技术推动；第四，避免功能问题代替方案，功能并不是解决方案，也不是企业数字化经营能力的核心，“体验可能不会给百货带来增量，但没有体验肯定带来减量”。

刘长鑫建议传统零售百货在转型过程中保留自己的强项，同时增加在顾客触达、数据运营能力、运营体系这三方面的 探索 。“传统行业一定大有作为，因为零售业销售额有超过80%都是在线下产生，电商也在积极布局线下”。转型是传统百货业必须要做的事，但在转型过程中需要思考的一方面是在接下来十年自己永远不变的是什么，这是需要强投入的。另一方面能够拿来做技术方面的研究的又是什么，这是赋予技术层面的。

自营是百货业大势所趋

事实上，传统百货已经在转型方面有了诸多尝试，总结起来主要有四大类。第一，百货业有意做大、做强自营业务版块。以北京汉光百货为例，据其负责人介绍，汉光百货早在三年前便开始运作自营咖啡店，从原料到采购再到店铺运营全部做到自营，目前该店月销为18-19万元。目前，汉光百货也在布局儿童文具、家居自营业务。汉光百货负责人表示，“现在做自营是一个趋势”，但目前大部分百货还处于尝试阶段，关键问题在于缺乏相关人才与专业的自营团队。

▍汉光百货自营的儿童文具系列

百货业也有意嫁接互联网，用好数字化。汉光百货推出的微信购物每个月销售额超过1千万元。此外，多数百货业还设置有扫码多点支付。银泰百货更是通过使用云POS，使每秒可支付的订单达到40多万笔，不仅提升了基础设施的效率，同时，据银泰商业(集团)有限公司执行董事兼CEO陈晓东介绍，使用云POS，相同设备预算下，每分钟交易吞吐率提升3倍。

▍陈晓东

多数购物中心都有意通过增强体验来吸引客流，欧美的奢侈品百货商店也不例外。法国Lambert+Associates兰博国际零售咨询公司CEO Helen Lambert认为，在消费者体验方面，连接零售中的关键概念在于生活方式体验、 情感 式体验和 旅游 。而提供定制化服务的典型案例是巴黎Le Bon Marché乐蓬马歇百货，其结合数字化的方式，对相关品牌进行商品定制，将购物体验与个性时髦相结合，为消费者提供了丰富的体验和个性服务。

此外，布局低线城市与社区商业也是不错的选择。据天虹商场股份有限公司副总经理侯毅介绍，在四线城市的浏阳天虹购物中心展现出了强大的生命力，并且，天虹在深圳市于2016年12月完成转型的社区百货民治天虹，以花园式的购物空间，融创意市集、亲子空间、花园元素于一体，一改社区商业普遍因经营面积受限，而难以施展自身优势的局限性。不过，侯毅坦言，要做好这些，一个好的设计师十分关键。

不一样的视角

sk-ii化妆品的利润有251亿美元。根据查询相关信息显示，SK-II业绩持续表现出色，宝洁第三财季净利润突破25亿美元，据宝洁公布的第三季度财报显示，过去三个月内营收增长4%至1628亿美元，净利润则录得251亿美元，均超过分析师预期。

出品 | 创业最前线

作者 | 李小反

编辑 | 蛋总

在线下美妆店这条赛道中，正进行着一场激烈的battle。

博弈的双方分别为：以话梅、调色师等为代表的新式美妆集合店，和以丝芙兰、屈臣氏为代表的传统美妆零售店。

「创业最前线」在走访中发现，在同一家商场内，这两种不同模式的美妆店出现了明显的差异化。比如，新中关购物中心负一层的屈臣氏和调色师，前者的人流量不足后者的三分之一。从受欢迎程度来看，新式美妆集合店暂时胜出。

但是从货源能力及客户的信任角度，新式美妆店则稍显逊色，它们很难拿到国际大牌的授权，不得不寻找其他拿货渠道，这就导致其货源存在真假风险，且价格上也没有很大优势。

在这两个物种多方面的较量中，谁会是最后的赢家？

2020年1月，北京新中关购物中心负一层的屈臣氏旁边，美妆集合店THE COLORIST调色师（以下简称“调色师”）正式开业了。也是从这时起，这里上演了一场美妆门店的“新式与传统”之战。

不知是偶然，还是刻意“抢生意”，调色师的这一选址，似乎是在向以屈臣氏、丝芙兰为代表的传统美妆集合店“宣战”。

这两种不同形式的美妆集合店，在门店装修、经营理念、商品选择等方面体现出了不小的差异。

周六下午6点多，调色师门店内挤满了挑选、试用商品的消费者，目测他们的年龄大多在20至30岁之间。在这里，消费者可以自由挑选、试色，没有导购打扰。如果需要帮助，导购会上前推荐。

据「创业最前线」观察，调色师的店员也是20多岁的年轻人，身穿白T恤、牛仔裤，配合门店以灰色和粉色调为主的设计，店铺整体上就显得明亮而活泼。

而屈臣氏走的则是一条迥然不同的经营之路。一进入屈臣氏，就有导购热情地迎上来，询问有什么需求。其门店设计以黑、**调为主，导购统一着装为黑色衣服，年龄看起来也比调色师员工大一些。

屈臣氏门店面积比调色师大出不少，但在「创业最前线」走访的20分钟里，其人流量却不到后者的三分之一。谁更能赢得年轻人的青睐，似乎一目了然。

调色师和屈臣氏的比拼，并不是例外。

同样是7月某个周末的下午，在西单大悦城内，「创业最前线」走访看到二层的WOW COLOUR店内人潮拥挤，每个货架前都围满了消费者。而楼下的丝芙兰店内却冷清许多，在店里挑选商品的消费者不足10位。不仅如此，二层的MAC、CHANEL等美妆品牌专柜也鲜有消费者光顾。

调色师和WOW COLOUR所售产品大多为国货，以及日韩平价品牌，如果说它们可能是靠低价吸引了众多年轻消费者，而不能与丝芙兰、屈臣氏比拼，那么，走高端化的HARMAY话梅（以下简称“话梅”），则有资格与它们较量一番。

位于北京西单更新场的话梅门店，更像是一个网红地，其工业风的个性化设计吸引了不少消费者拍照。在7月的周末，前来话梅打卡的不止年轻人，还有不少带着孩子的中年妈妈，收银台前一度排起了长队。从受欢迎程度来看，新式美妆集合店是妥妥的赢家。

从去年开始，美妆集合店的风口明显被吹起来了。

去年底，HEAT喜燃，获得高榕资本的天使轮融资；HAYDON黑洞也获高瓴、腾讯领投的天使轮融资。今年3月，WOW COLOUR宣布获得5亿元A轮融资。

它们的开店速度也极为迅猛。调色师CEO彭瑶在演讲中提到，曾一年开出300多家直营店，遍布一线城市A类商圈。公开资料显示，WOW COLOUR也在8个月内开店近300家店。在新式美妆集合店风头正盛之时，传统美妆店却有了式微的趋势。

屈臣氏财报显示，2020年中国区业绩份额同比下降19%，疫情也影响了屈臣氏的业绩，去年其全球销售额同比下滑了11%。去年7月，老牌美妆连锁店万宁，也被传出大规模撤店的消息。

此消彼长，这一自然规律正在美妆集合店行业内被验证。

在新式美妆集合店的风口之下，除了上述提及的那些获得融资的新品牌外，还有一些中小品牌带着加盟商跑步进场。他们极力宣扬美妆集合店的“吸金之道”，吸引了众多想要入场捞金的玩家。

“从2007年开始，我们公司就在做零食集合店的加盟业务，现在这种加盟店不好做了，就转型做美妆集合店的加盟。”一家自称是彩妆集合源头厂家的工作人员王林（化名）称。

王林介绍，他们可以为客户提供“一条龙”服务——店主只需要对门店进行简单的基础装修即可，他们会帮店主选址，提供门店设计方案、货架等设备，以及美妆货源等。

“我们不收取任何加盟费、管理费、保证金，你把门店的平面图发给我们，我们给您出设计方案，货架的颜色、背景板、镜子、灯光等，都可以按照您的要求来做。”王林表示。

她还向「创业最前线」透露，有很多原本开零食集合店的客户直接在原有的店面上转型做美妆集合店，也有不少做服装、鞋包生意的人转行来做。

“彩妆集合店就是一个风口，大家都想抢占这个风口，所以这两年我们的单子特别多。”王林表示。他们制作货架的工期要大约15天，目前的订单已经排到了一个月后。

在这些加盟商口中，美妆集合店是一门值得投资的好生意。

“100平米左右的门店，硬件设施和首次铺货的费用大概在35万至40万元之间。”另一家彩妆集合店加盟连锁品牌“YISUCOLOUR怡速生活”的工作人员沈洋（化名）称。

58同城显示，北京三里屯SOHO附近的底商，120平米左右的门店，每月租金为42万元。如果是在县城，差不多面积的店铺，每月租金是几千元。

“彩妆的利润是非常可观的，我们都是按照35~45折这个区间给店主供货，利润基本上可以达到50%~70%左右。”沈洋表示，他们的加盟店中，有些商场门店一个月的营业额可以达到十几万元。“有的客户一天就能卖两三万元，节假日还能翻倍。”

也就是说，如果经营得好，有些店主1个多月的营收就能覆盖前期投入。

沈洋称，他们目前在全国有40多家加盟店，分布在河南、云南、新疆等多个地区，甚至还有门店开到了县城、乡镇。“我们主要做的是平价美妆，大多数人都能接受这个价位。如今，县城和乡镇的用户也有变美及化妆的需求。因此，受众也比较广泛，除了90后和00后，一些70后和80后也会有需求。”沈洋表示。

据沈洋透露，商品的价格最低99元，大部分在69元、79元左右，客单价基本在100至500元之间。“客人到店之后很少有人能空手出去，而且很大概率会购买多种商品。”

沈洋还介绍，他们加盟店里所售卖的产品，目前有200多个品牌，主要是国内火爆的美妆和进口的小众品牌，同时也有大牌小样，“我们每个月还会保证有3到5个品牌的上新，说白了，无非是当下什么品牌、单品火爆，我们就做什么。”沈洋说。

不过，在线下美妆门店兴起之际，被疯狂推广的加盟模式并不意味着“人人都有钱赚”。“第一批开店的是吃螃蟹的人，后面门店只会越来越多，就像奶茶店一样，遍地都是，但后来者能赚钱的就不多了。”沈洋称。

虽然在迎合年轻用户和发展速度方面，新物种略胜一筹，但是在最根本的货源问题上，新式集合店却不及传统门店有优势。

其中，最让消费者担心的一点在于，美妆店的产品，尤其是小样是否为正品。有人认为，小样作为赠品，品牌方是有控量的，但它源源不断地流入市场，可能其中会有些问题。

今年2月，博主“大分子实验室”在小红书发布了一则视频，他测试了一家网红美妆集合店的9款小样，将其与专柜的正装做对比，通过核磁共振实验发现，其中一款眼霜与专柜的正装产品有明显差别。

他分析，针对这样的结果，一种可能是这款眼霜的版本不同，另外一种可能性就是买到了假货。

这个视频也一度引发了业内争议与外界讨论。但无论如何，这件事都从一定程度上反映了消费者对新式美妆集合店某些小样产品的真假情况存在一定的怀疑心理。

相对来说，传统美妆店则无须担心这个问题。

比如，丝芙兰的货源在大众心中就是正品渠道。据悉，丝芙兰是LVMH（酩悦·轩尼诗-路易·威登集团）旗下的中高端化妆品零售商店，与LVMH、雅诗兰黛集团、欧莱雅集团以及其它一些大型欧美日韩的日化集团合作，各国丝芙兰直接从品牌方在当地市场的最顶级渠道拿货，这样的拿货方式确保了其产品的真实性。

但是，国内一些新式美妆集合店，很难直接得到品牌方的授权，它们只能寻找其他渠道。

“我们有些客户原本就是做彩妆生意的，有拿货渠道，如果你需要，我们也可以帮你对接渠道。”王林称。

但是，这些店主和加盟商所说的“拿货渠道”，一定可靠吗？

自称有超10年彩妆创业经验的小红书博主“是楠木呀”，曾在视频中透露，进口化妆品主要有两种渠道。

一种是“一般贸易”渠道，这种方式“基本没有风险”，品牌商需要进行一般贸易备案，但是品牌商会在商品本身的价格上加21%的税点，加上受品牌方控制，导致货源在价格上没有优势。

“中型以上的实体店商家，并且在市场监管严格的情况下，建议走正规贸易的渠道，以把经营风险降到最低。”楠木称。

另一种是流通渠道，即产品不是经过正规贸易渠道进入国内的，从业者可以在批发市场、集散地、网站上采购。

国内有几个较大的化妆品批发集散地，比如广州的兴发广场、怡发广场、美博城，以及近两三年兴起的深圳明通化妆品批发市场。“美博城一些大牌进口化妆品店铺，基本做的都是高仿或者超A货（高端的仿品）。”楠木在视频中说道。

她还介绍，深圳明通大部分卖的是水货。“意思是没有通过正规的关税及监管渠道进来的产品，水货并不等于是假货，但也不排除个别商家真假掺卖，或者有些档口一半真货，一半假货。”

因此，美妆集合店一旦不谨慎，就有可能拿到假货或水货，从而面临经营风险。

除了货源问题，美妆集合店部分产品的价格也被一些用户吐槽，认为其性价比并不高。

小红书博主“伊丽鲨白”在话梅探店时发现，彩妆的价格并不便宜，跟专柜相差不大。比如MAC一款口红，官方价格170元，话梅售价167元。“还不如找MAC的柜姐，给我画一个欧美妆。”这位博主说道。

以兰蔻“粉水”为例，「创业最前线」在话梅门店看到，单瓶的价格为340元，而在cdf免税店小程序，这款产品的最低价格为242元，代购的报价也一般在300元以内。

作为一个新物种，新式美妆集合店的风靡确实勾起了年轻用户的猎奇心理，同时也让一些源头厂家看到了集合店模式的发展潜力，进一步促使了线下美妆加盟店的兴起。

但是，在货源能力和价格优势这两座大山面前，新式美妆集合店能否成功破局，并跑出可持续的盈利模型，还有待市场的进一步检验。

文中题图来自摄图网，基于VRF协议。

美业行业利润高，收入上不封顶，不会一成不变。

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自己的形象气质也会得到改变，不知道你们有没有发现有很多女性在从事美业后形象气质慢慢都会得到改变，美业不仅自己变美，身边的人也会变美，还能赚钱，两全其美。

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