你可以参考前瞻产业研究院的数据库,或者前瞻产业研究院发布的《2016-2021年中国互联网+化妆品行业深度调研及投资机会分析报告》
且从化妆品网购规模来看,前瞻产业研究院发布的《2016-2021年中国互联网+化妆品行业深度调研及投资机会分析报告》数据显示,2015年我国化妆品网购市场规模将达到1180亿元,而化妆品网购交易规模占化妆品零售总额的比重由2009年的840%逐年增长至2015年的33%左右。由此可见,随着互联网的兴起,化妆品线上企业逐渐挤压了传统线下企业的市场。
互联网为何能够改变消费者购买化妆品的习惯?笔者认为,购买化妆品的消费者80%为女性,除了便利性以外,女性消费者考虑更多的则是产品价格,而互联网购买则更有价格优势。以法国高端化妆品牌雅诗兰黛为例,2015年7月1日,我国日用消费品几口关税税率下调后,50ml的雅诗兰黛小棕瓶价格是850元;美国税前价是571元;相比之下,国内化妆品电商平台乐蜂网上同一产品价格是679元。大部分消费者不可能为了购买一款化妆品专门飞往国外进行购买,因此化妆品电商平台则成了消费者的选择。
几乎所有人都认定化妆品行业是一个“暴利”行业。但化妆品行业的确“暴利”,但暴利的背后的确藏有玄机。
化妆品行业生产门槛低
以相宜本草为例。相宜本草生产大多都已经外包,自有工厂主要用于研发、试生产等用途,并不进行批量生产。公司的生产设备净值仅为7835万元,其中最主要的设备为均质乳化机。2011年,相宜本草自有工厂生产产品仅为825万件,以平均售价计,这些产品可实现销售额约2400万元。足够使固定资产周转率高达30次。与相宜本草有类似情况的还有美即面膜的情况。2009年,美即的工厂的设备净值只有606万港币,但它生产面膜超过4000万片。其收入却贡献了当年总营收37亿港币中的约80%。
化妆品行业原料也很简单
美即面膜的生产原料只有有水、精华成分和无纺布。其中,精华的成分为化学综合剂,含有玻尿酸、胶原蛋白以及乳纳酸。相宜本草的原料中最主要的是蜡类、油类、酯类及它们的衍生物类,占总生产成本的10%。其他还包括一些天然提取物、添加剂等。但是,化妆品的原料只占了生产成本的一小部分。相宜本草只占生产成本的2852%。
化妆品最重要的成本通常在包装上面。例如相宜本草的包装材料成本就占了总生产成本的5557%,基本上是原材料的两倍。2009年,美即面膜的包装物料成本占总生产成本的416%,与原材料所占比例成本相当。
化妆品的生产工艺比较简单,无外乎是加热、搅拌、乳化、冷却这几个环节。这些环节的生产周期都不长。美即面膜从制作到包装成品的生产周期仅为八天,这其中大部分时间花在包装上面。而参考自然美产品的生产流程,其最核心的几个生产环节只需不到两个小时。
上述包括原料、包装材料、生产成本在内的总成本,构成了化妆品企业的销售成本。但这些成本占化妆品企业总成本的比例依然很低。相宜本草和美即面膜的销售成本比例分别为197%和231%。相对应的这两家企业的毛利率分别为803%和769%,可见其毛利相当之高。
这里毛利的计算还未考虑渠道成本。不论是国际品牌还是国产品牌,基本上都没有品牌自建渠道的。他们都是通过分销商或者终端零售商将产品销售给消费者。这些市场主体还会分走相当大一部分的利润。销售成本、品牌利润、渠道利润最终构成了化妆品的终端零售价。这三部分当中,销售成本所占的比例较低,这也是人们抨击化妆品暴利的主要依据。渠道的意义在于使消费者能够直接接触产品,但是商家在其中获得了相当高的利润。品牌商的利润当中,很大一部分是用于品牌形象的塑造。
行业最新趋势:功能性化妆品成为行业近几年来最大风口之一,成分党、轻医美等大行其道,消费者从被动接受品牌营销到主动参与产品选择,90-00后这一代年轻群体追求化妆品迅速起效的诉求更为强烈。
行业最新格局:韩系退潮,日系重新崛起,欧美大牌优势相对稳固,本土品牌则在大众细分市场百花齐放,并逐步向中高端市场延伸。
从海外市场经验来看,化妆品行业是诞生大市值龙头公司的摇篮。庞大稳定的行业属性、稳固的市场地位和盈利能力(稳定较高的ROE<净资产收益率>与企业自由现金流)使得海外化妆品龙头公司普遍获得了较高的估值水平(30-40倍PE)。灵活的营销推广、高效的渠道建设、稳定增长的研发投入叠加市场化的激励机制和国潮消费、社交营销的鹊起,本土化妆品龙头正进入增长的快车道。
正文:
化妆品行业现状:可选消费中最大亮点之一
行业呈现持续较快的增长能力和增长韧性
中国化妆品市场是全球化妆品行业发展最快的市场之一。在居民可支配收入的不断提升、国人对外在形象要求与认知的提高以及核心消费人群结构的变化等一系列因素驱动下,国内化妆品行业(包含美容及个人护理用品)近几年来一直保持着稳健的增长,尤其是近两年以来,国内化妆品市场增速不断提升,根据欧睿咨询统计,2012-2018年国内化妆品行业市场销售额年复合增长87%,其中彩妆市场年均复合增速达到154%,护肤品市场年均复合增速达到89%,同期全球化妆品市场增速为09%,彩妆与护肤品市场增速为25%与23%。2018年国内化妆品行业市场规模达到4105亿元,同比增长123%,彩妆与护肤品市场规模分别达到428亿元和2122亿元,分别同比增长243%与132%。
尽管面临国内经济增长与零售环境的不确定性,国内化妆品市场仍然保持超越整体可选消费的增速。2018年以来在国内经济面临增长压力的大背景下,国内社会消费品零售总额增速也在近两年呈现逐步走弱的态势,珠宝首饰、服装、汽车等多数消费品需求受到了较为明显的影响,但化妆品品类的增长仍然表现出较强的韧性,无论是国家统计局公布的限额以上零售企业化妆品销售增长,还是上市公司层面每个季度的收入与盈利增速,都实现了明显超越整体经济与社会消费品零售总额的增长,这一方面源于居民收入逐步提升的情况下对化妆品的需求向中高端升级拉动了行业零售额的增长,另一方面国内消费者多层次的需求也带动了成熟品类的高端化与多元化(洗护清洁、洗发等)以及新兴品类(彩妆、香水等)渗透率的不断提升,这也是国内化妆品行业始终能够吸引市场与资本聚焦的重要推动力。
基础品类逐步高端化和多元化
以洗浴、洗发与口腔护理为代表的基础品类的高端化、多元化需求是带动这部分高渗透率品类市场继续提升的主要驱动力。经过过去三十年大众化妆品品类的普及,基础品类的洗浴、洗发与口腔护理产品在国内大部分城镇地区基本完成普及,开始进入稳定增长阶段,未来增量将主要来自人均消费的提升以及产品对农村地区的进一步渗透,2018年国内洗浴、洗发与口腔护理品类销售额为229亿元、5345亿元与4158亿元,占整个化妆品行业销售额6%、13%与10%,增速分别为4%、4%与11%,低于行业整体增速。市场渗透率趋于饱和,但高端化、功能化成为这几个品类近几年来的亮点,消费者们对产品功效、原材料、安全性、便利性和舒适度的要求更高,并且愿意为这些需求付出更多的溢价。在当前的洗护市场中,功能细分化的产品受到越来越多的关注随着国人对生活品质要求的逐步提高和对产品功能的细分化需求,这些细分领域的产品也将逐步拥有自身稳定的消费群体。
在洗发品类中,随着消费者使用习惯从简单的二合一洗发水向诸如护发素、发膜、染发剂等更多细分与更多功能的产品延伸,同时,注重头皮健康的消费者会挑选无硅油产品,脱发消费者会选择生发型洗发水;口腔护理品类中,从最初的牙刷、牙膏,逐步向电动牙刷、牙线以及洗牙器等细分品类的延伸普及。总体来看,随着收入与生活水平的提高,国人的消费观念与日常清洁方面的生活习惯逐步向欧美发达国家的消费者靠拢,未来这些基础品类消费仍然会延续这种趋势。
高端化产品满足消费升级需求。随着国内消费者对自身护肤护发方面的重视与了解,大众类产品已经无法完全满足所有消费者的需求,在市场格局基本稳定的背景下,外资企业纷纷推出高端产品,资生堂水之密语与丝蓓绮、宝洁的沙宣、汉高集团的施华蔻都是最早进入高端洗发水领域的品牌,本土品牌也在近几年跟进了外资企业的脚步,云南白药推出了高端洗发水“养元青”,霸王、美肤宝、舒蕾也同样推出了高端产品。2013-2018年国内高端洗浴品类销售复合增速为51%,高于大众洗浴类43%的复合增速,高端洗发类销售复合增速为259%,远高于大众洗发类19%的复合增速,高端产品线更快的增速反映了市场需求的进一步细分。
消费者的变化对日化洗护消费带来新的变化,一方面是整体教育水平的提升带来消费者挑选产品精细化的转变,另一方面人均收入的增加,带动消费者更倾向于选择高端产品。大学及以上学历人群在消费者中的占比不断增加,这部分人群消费认识更为丰富,尤其是部分具备海外经历的消费者,更倾向于选择精细化、功能化的优质产品;同时,我国城镇居民人均可支配收入约合5500美元,收入的提升已经成为高端产品消费保持增长的基石。
彩妆、高端护肤等细分品类渗透率不断提升
以彩妆、高端护肤品为首的细分品类仍然处于快速发展期,目标客群的增加以及消费高端化共同推动这些品类市场相对更快的增长。根据欧睿咨询数据显示,2018年国内化妆品市场中护肤品增速为132%,彩妆市场增速从2013年的13%进一步提升至2018年的243%,增速呈现进一步加快的趋势。
国内彩妆市场存在较大成长空间
与日韩市场相比,国内彩妆市场存在较大成长空间。在日本和韩国,彩妆消费渗透率分别已经达到80%以上,接近90%,当前中国的彩妆渗透率在30%左右。此外,中高端化趋势在国内彩妆品类表现得尤为明显,是驱动彩妆品类成长的关键。近两年,我国消费者彩妆产品平均单价已经从75元/件上升至83元/件,且价格在持续上升中。消费升级下,高端化的品质商品更易于赢得消费者青睐,对部分消费者,尤其是一二线城市白领女性,初入门的基础彩妆已无法满足其日常需求,转而投向单价更高的高端与奢侈品牌彩妆。另一方面,新兴品类的推出以其细分的特色功能,赢得更高的品牌溢价,从而推动彩妆产品量价齐升。
美业行业利润高,收入上不封顶,不会一成不变。
不管是美妆、美甲、美睫、还是半永久纹绣、美容,这也是越来越多女性选择从事美业的原因。
美业行业是不可被互联网替代的行业,买东西可以淘宝、唯品会、拼多多,但是我们的技术只在网上交易是不可完成的,也是不会消失的行业,因为只要有人存在爱美之心就不会消失。
自己的形象气质也会得到改变,不知道你们有没有发现有很多女性在从事美业后形象气质慢慢都会得到改变,美业不仅自己变美,身边的人也会变美,还能赚钱,两全其美。
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