谁知道婷美小屋化妆品怎么样

完美日记化妆品不错，知名度也高。

完美日记2017年才上线淘宝店，不到三年的时间，已经成长为代表新国货的明星企业。

完美日记是一个彩妆品牌，主打欧美系的美妆产品，针对18岁到28岁之间的年轻女性，单品价格基本上在100元以内，性价比也很高，像口红这样的产品，出了名的加价倍率高，大牌加价十倍是常态，但完美日记只有三倍。正是高质量和高性价比，让完美日记用户口碑很好，传播度也高。

它在2018年、2019年都是“天猫双十一”彩妆类目第一名，2019年的年销售额在30亿左右。它在天猫的粉丝超过了1000万，同品类中，粉丝比它更多的只有美国的雅诗兰黛和法国的欧莱雅，而且都是历史悠久的国际大牌。要知道，雅诗兰黛已经成立73年了，欧莱雅更是112年的品牌。

扩展资料：

完美日记发展历程

2016年8月23日Perfect Diary完美日记团队成立。

2017年3月完美日记迎来淘宝店上线。

2017年8月从2017年3月完美日记淘宝店上市，到8月升级为天猫店。

2019年10月19日，逸仙电商旗下品牌完美日记（Perfect Diary）东莞线下体验店开业。

2019年10月25日，完美日记PERFECT DIARY上海首家线下实体店在环球港B1层开业。

2019年10月30日，完美日记长沙首家门店在国金街A层正式开业。

化妆品的运营模式

化妆品的运营模式，无论是任何的行业，只要是设计销售的，都是需要一个好的运营的模式才能打开我们的销售的市场，面对竞争日益激烈的化妆品市场，企业的策略运用更是出奇制胜的必要手段，以下分享化妆品的运营模式。

化妆品的运营模式1

第一，社区性质化妆品店

社区性质化妆品店一般为前店后院的化妆品店，它的经营模式非常人性化，既能代理销售某品牌的化妆品，还能为顾客提供一些基本美容护理服务。它特殊在能提供日常美容护理，所以小规模投资选择这类经营模式的化妆品店还是有着不错前景的。

第二，连锁性质化妆品店

这类连锁专卖经营的化妆品店大多采取的是单一品牌的形式，通过获取品牌的授权来经营销售该品牌的产品，产品是由品牌直接供货，节省掉自己进货许多麻烦。不过随着消费者的品牌意识加强，选择知名的化妆品品牌更容易被顾客所接受认可。

第三，综合性质化妆品店

综合性质化妆品店有着两个特点，一是销售大众化品牌，以低价大销量来获胜；二是经营品种非常多，如彩妆、护肤品、生活护理用品等。综合性质化妆品店需要较长时间才能梳理自身形象，顾客在长期使用后才能知其真假。没有化妆品店经营经验的新手，不建议选择这种经营模式。

化妆品的运营模式2

多品牌化妆品连锁店

近年来非常火的一种化妆品店经营模式，像是比较著名的屈臣氏、娇兰佳人、花漾精选都是这种模式，通过与多家化妆品厂家合作，用丰富的产品征服消费者，只要有护肤品需求，就能在店中找到自己需要的护肤品。

这种模式的优势非常明显，消费者的黏性高，成单率高，但是利润率是比不上品牌专柜的，但是总收益还是非常可观的，可能这就是“薄利多销”的原因吧！

化妆品体验店

这种模式也是比较新的一种模式，主要特点是服务+卖货，将精简的美容院服务和产品售卖相结合，主打“体验”和“服务”，这种模式优点是成交率高，顾客回头率高。想想消费者在店里体验，好用的自然就买回家了，这种“种草”的模式让消费者再次到店的几率成本增长。

当然，投资这种模式的化妆品，难点就是护肤的技术，需要聘请面部护理师，技师的培训需要一定的时间，所以成本会有所增长，但是远远低于品牌专柜。

不同的模式优缺点都非常明显，想要创业需要自己根据自身的实际情况选择。在最后，我要提醒各位，创业有风险，一定要选择有实力的品牌和企业！

化妆品的运营模式3

新生活化妆品经营模式

新生活化妆品是韩国一个著名化妆品品牌，品牌创立于1994年。新生活化妆品经过多年的发展，现如今已经发展成为全球知名化妆品品牌，在全球各个国家拥有上千家加盟店。

新生活化妆品公司是一个综合性的公司，公司集化妆品的研发，生产，销售为一体。公司拥有雄厚的经济实力，优秀的科研团队，宽敞明亮的生产车间，成熟的营销模式。多年来，新生活化妆品不断发展创新，自我完善，力求做行业中的佼佼者。

新生活化妆品所销售的化妆品质量有保证，在生产化妆品的各个环节，公司都有严格的把控，所以消费者们可以放心使用。另外，新生活化妆品所销售的化妆品种类齐全，可以满足消费者们的各种需求。

一些想要加盟新生活化妆品的投资商想要了解新生活化妆品的经营模式，我通过查阅相关的资料，发现新生活化妆品是自产自销和批发的经营模式。

新生活化妆品的加盟优势

新生活化妆品是一个很好的投资项目，加盟新生活化妆品，还有很多加盟优势。首先新生活化妆品有品牌优势，提起化妆品，许多爱美人士都会想到新生活化妆品，品牌知名度高。

然后新生活化妆品还有产品优势，新生活化妆品所有的产品都是有质量保证的，这一点从消费者们良好的口碑中可以看出。

接着新生活化妆品还有经营管理优势，多年的发展，公司积累了丰富的经营管理经验。之后，新生活化妆品还有广告宣传优势，公司每年都会投入大量的资金用于广告宣传。

新生活化妆品经营模式是怎么样的？听完我的介绍，相信投资商们都已经知道了答案。新生活化妆品作为化妆品品牌中的知名品牌，多年来诚信经营，赢得了社会各界人士的一致好评，是一个很不错的加盟项目，如果您对化妆品行业感兴趣，那就加盟新生活化妆品吧！

化妆品的运营模式4

目标营销模式

细观今天的化妆品市场，已由大众时代进入分众时代，生活丰富多彩，消费需求也日趋多样化、差异化，企业若能在品牌的整体规划下，在深入、科学的市场调查的基础上，发展出细分产品

各细分产品都针对某一细分群体（分众）进行化妆品产品策划、包装设计、价格定位、分销规划和广告活动，那么各产品的个性和产品利益点便能更吻合更照顾到自己所针对的那部分消费者的特殊需求

自然能获取这一群体的信赖和品牌忠诚，比面向大众消费群泛泛而谈没有特色的产品更有竞争力。

案例：古龙水是大家所熟知的男性专属品牌香水。意大利理发师费弥尼在获得300多年前（1370年）的“匈牙利水”配方的基础上，增用了意大利的苦橙花油、香柠檬油、甜橙油等，创造了一种甚受欢迎的盥洗用水，并传给他的后代法丽娜。

后来法丽娜迁居德国科隆，于1709年开始在市场推出这种香水，广受欢迎。这种香水被定名为“科隆水”，中文译名又叫“古龙水”。古龙水因被看作是“男用香水”，是不加定香剂的，所以不能留香。

欧洲的`男士们特别喜欢古龙水的香气，他们喜欢在洗澡后往身上喷洒这种清新爽快价格又不太高的“香水”。后来生产企业索性就把他定位为男性香水。正因为企业的不知不觉的一种消费者自定义的精细化细分，成就了百年品牌“古龙水”的历久弥新。顺便透露个秘密笔者很喜欢古龙水！

品牌营销模式

所有化妆品企业都知道，既要做销量，更要做品牌。化妆品是一个品牌识别度相当高的日常用品，对于品牌的选择不但是一种日常习惯，更是一种产品品质的忠诚度体现，时尚人士对化妆品的要求越来越高

只有品牌才能入得了她们的法眼，再也不是一瓶大友谊、一袋人参雪花膏所能解决的问题了。品牌是企业的品牌，同时也承载着消费者的情感诉求以及消费者的品味体现。可见品牌建设已经不可再被忽略，运用多手段品牌建设方略，打造化妆品行业品牌才是企业屹立不倒的秘诀。

案例：巴黎欧莱雅（LOREAL PARIS）是欧莱雅集团里知名度最高、历史最悠久的大众化妆品品牌之一，主要生产染发护发、彩妆及护肤产品，其出众的品质一直倍受全球爱美女性的青睐。

在中国，无论是高档的时尚类杂志，还是电视、楼宇电视；无论是中国各大城市最繁华商场，还是新浪、搜狐的女性频道；无论是带中国记者参加嘎纳**节，还是赞助金鸡等各式时尚类活动，巴黎欧莱雅及其它同门品牌都能吸引人们的眼球，展示品牌所传达的时尚风情。

欧莱雅的品牌建设策略还不止于此，每年定期的时尚妆容发布会更是引领美妆流行趋势的马首。由此可见品牌建设对于化妆品企业尤为重要性。无论是媒体广告还是公益活动，都是企业树立品牌的契机。

一、医药行业分析

1、规模

医药行业是国家战略性新兴产业，关系国计民生，是国民经济的重要组成部分。根据 IQVIA（艾昆纬）数据统计，2019 年全球药品支出接近 13 万亿美元，中国为全球第二大医药市场，预计到 2023年全球药品支出将超 15 万亿美元，我国医药行业正在经历高速增长期。

2、行业趋势

我国已进入全面建成小康 社会 时代，随着人均GDP突破1万美元，并且人口结构发生了变化，2019年末，60周岁及以上人口为25,388万人，占 1813%，老龄化的到来， 健康 成为不断增长且极为重要的 社会 需求，中医药作为我国独特的卫生资源，迎来新的发展机遇。

3、政策

十八大以来，国家把中医药工作摆在更加突出的位置，2019年10月，中共中央、国务院印发了《 关于促进中医药传承创新发展的意见》。指出“推动中医药事业和产业高质量发展，推动中医药走向世界，” 。

总结：医药行业中的传统中医药是一个好赛道，其中的优秀的企业必然伴随行业共同发展，我们就是要在好行业中寻找好公司。

二、基本面分析

（一）公司 历史 财务数据评价

研究片仔癀公司的 历史 财务数据是为了更好的判断未来，我们寻找的是年化20%以上的收益率的一流的生意。

经过对公司 历史 财务数据及2019年财务报告分析评价，可以得出以下结论：

（1） 资本开支小，现金流状况好

巴菲特老先生说“好生意不但能从有形资产中获得巨大的回报，而且不用拿出收益中很大一部分再投资，以维持高回报率”。

片仔癀公司每年资本开支均不超过1亿元，资本开支极小，近年来固定资产几乎保持不变。2014年至2018年，该公司的经营活动现金净流量总额为2254亿元，而资本开支总额为322亿元，自由现金流总额为1932亿元。

片仔癀公司公告2019 年年报：营收5722 亿元，同比增长2006%；归母净利润1374 亿元，同比增长2025%；归母扣非后净利润1355 亿元，同比增长2053%。 公司系轻资产运营体系，资产总计88108亿，资本开支中的固定资产和在建工程仅占据总资产的26%比例，无形资产1556亿，占比17%，公司基本“躺赚”模式，不差钱，除了现金（42634亿）就是存货（20969亿），然后就是投资理财和股权投资，占据总资产的7590%，达到68349亿元。

由此可见，片仔癀公司的资本开支小，现金流状况好，不用拿出收益中很大一部分再投资，就像巴菲特投资的喜诗糖果一样，拥有持久的竞争优势。

（2） 护城河深

一家真正伟大的公司必须要有一道“护城河”来保护投资者获得很好的回报，片仔癀就拥有强大的品牌护城河。

片仔癀在我国属于国家绝密级中药保护品种，传统的制作工艺也被列入国家非物质文化遗产，具有独特药的品牌优势，具有很强垄断特征，片仔癀为获得准许而可继续使用天然麝香的少数品牌之一，这进一步加强了片仔癀的稀缺和珍贵性。是典型的“特许经营许可模式”。

2020 年一季报：营收1714 亿元，同比增长1551%，归母净利润468亿元，同比增长1569%；归母扣非后净利润463 亿元，同比增长1470%，公司在疫情的背景下依然实现良好的增长，可见片仔癀拥有宽广的护城河。

（3） 长期有高的资本回报率

表1、片仔癀公司2010-2019年财务数据汇总

净资产收益率ROE：片仔癀10年的ROE平均值2127%，2015、2016年roe略有降低，但是近三年回升至20%以上。说明公司有一定的品牌力，可以进行差异化竞争。

毛利率：近十年始终维持在38%-54%之间，平均467%，毛利率保持在稳定水平。

资产负债率：维持在18%-33%之间，平均2284%，说明公司不需要举债运营，本身的运营情况非常良好。

净利润：10年净利润平均增长率2582%，保持在稳定水平。

总结：片仔癀公司拥20%以上的净资产收益率、低资本投入、现金流好、强品牌护城河是有着中高回报率的一流的生意。

（二）三大板块营业收入分析：

片仔癀公司收入贡献按照产品划分为三大板块：4885%是医药商业构成的（连锁药店），3822%是片仔癀系列产品销售构成的，日用品和化妆品对于公司的收入贡献占比1113%，其他收入18%。

表2：2017至2019年最近三年公司三大板块营业收入增速

2017年 2018年 2019年 毛利率

医药商业（连锁药店）： 1062% 2382% 1843% 937%

医药工业（片仔癀）： 3347% 2845% 2320% 795%

日用品、化妆品： 2155% 5671% 2765% 7001%

1、医药工业（片仔癀）

（1）产品介绍

片仔癀系列是公司医药工业收入的主要来源，自 2011 年起片仔癀系列在药品占比一路攀升，从 84%升至 2018 年的 96%。公司共有 39 个已上市药品品种，但其他品种体量较小，都占比不高。片仔癀属于单品爆款。

我国肝病中脂肪肝和酒精性肝病占到70%，这大都是物质提升导致的富贵病。

片仔癀主要市场在脂肪肝和酒精肝人群，目前两者都没有特效药来治疗，预计加起来共有三亿人次，市场其实很广阔。2021年肝病药市场可达千亿规模，按照中药占比15%来看，中药肝病的市场规模就是150亿，同时片仔癀在中成药肝病领域有着良好的竞争格局，有最高端、最优质的客户。我们看18年片仔癀产品营收为18亿，对比至少还有3-5倍的市场空间，片仔癀远远没有到了增长的尽头。

公司主要产品片仔癀未来仍然有20-30%以上的增长潜力。

2、医药商业（连锁药店）

（1）产品简介

医药商业营收占比56%，医药商业的毛利率比较低，只有10%左右，利润贡献可以忽略不计。宏仁药业是片仔癀于2015年收购而来，目的是通过渠道来加速药物的放量，但是宏仁占福建医药流通市场并不大，而且福建省内竞争激烈，维持稳定的状态就行。

3化妆品

化妆品收入和利润保持高速增长。19 年化妆品子公司收入和利润分别为 43亿和 8093 万，分别同比+57%和+91%。公司化妆品业务在近几年对产品的定位（新增高端产品）、渠道（线上线下严格管理）等进行了梳理，叠加片仔癀品牌的助力，收入和利润都进入了高速增长的区间。估计随着收入的增加，化妆品的利润率还将持续提升。虽然当前化妆品 8000 万左右的利润占片仔癀比例不高（58%），但后续有望保持高速增长，3 年后利润占比将很可观。

牙膏业务已经扭亏。19 年牙膏子公司收入和利润分别为 18 亿和 200 万，收入同比+70%，已经在竞争激烈的牙膏市场站稳了脚跟，预计后续收入将保持高速增长的态势。

总结：片仔癀未来仍然具备每年20-25%的成长性潜力，原因在于：1、片仔癀的产品渗透率的提升，具备提价和销量提高的潜力。2、化妆品业务仍然处于高速增长期，对于公司的利润会有积极的贡献。

三、市盈率分析

片仔癀是个好公司，但是长期以来估值一直饱受市场诟病。片仔癀的成长是高度确定的，财务报表简单干净，管理层也优秀。市场给一定的溢价是可以理解的。我们看片仔癀最近十年的PE情况，估值的合理中枢是50倍，股灾时是最低点，但最低点都有超过30倍的市盈率，正常情况下会在40倍-60倍之间波动。

1 仔癀市盈率较高的几个阶段

在2005、2007、2010、2012、2015、2016、2017年这7年，可以发现在这些阶段，若剔除高市盈率阶段的最低点和最高点，则高位平均市盈率基本在60倍～70倍左右（见图1、表3）。

图1：片仔癀市盈率分析

分析：在出现较高市盈率的年份中，产品提价是刺激市盈率急剧放大的主要原因；就目前61倍的估值水平而言，其应属于片仔癀估值偏高阶段，且片仔癀还经历了2020年1月的提价，短期内需要消化涨价的心理压力。若没有提价预期支撑，不排除未来业绩增速出现回落的可能，业绩不达预期可能会导致估值的回归。

2市盈率较低的几个阶段：

片仔癀市盈率较低是2004、2006、2008、2014年（见图6、表4、表5）：

图6 历史 市盈率较低的阶段

分析：片仔癀估值回归低位的原因:多由业绩波动引起，导致投资者对未来盈利预期的降低，从而引发股价大幅下挫。从投资建仓角度看，公司价值被低估的阶段，即市盈率处于20~30倍间买入，安全边际较高，获取超额收益机会很大。

四、估值分析

好公司还要有好价格，价格决定了回报率。再好的公司，过高的价格可能会导致一个负的回报率。

按照马喆老师的“估值的艺术”中的方法进行估值：1家公司的内在价值是就是其未来10年可以为股东创造的净利润总金额。

对片仔癀进行估值的的核心是预估未来10年净利润的增速。过去的十年的净利润增速是2383%的复合增长率，增长的因素来自于量价齐升，通过对片仔癀的定量分析和思考，预估2020-2030年片仔癀的净利润增长率在25%左右，其内在价值为73107亿元，对应的2020年1718亿元净利润的静态PE为4157倍，10年可以收回成本。

2020年5月18日总市值89701亿，对应1718亿的净利润的静态PE为4939倍，这意味着2020-2030年片仔癀的税后净利润必须保证至少28%的增速，才能支撑其内在价值估值，显然高估。

总结：片仔癀未来十年的净利润增长率在25%左右，预计公司未来十年产生的归母净利润为73107亿元，对应股价12124元，目前股价高估。

五、公司优势及调研情况

1、公司优势

公司的优势包括以下几个方面：

（1） 垄断性稀缺性。

国家严格管控原料、稀缺的资源、国家绝密级配方、保密的生产流程让片仔癀具有垄断性和稀缺性。

（2）定价权

定价权是核心竞争力，片仔癀拥有绝密配方做的是别人不可能复制的事情，由于市场近年来的供不应求，公司一直采用以销定产、控量提价的策略，而产品提价也一直是片仔癀公司利润保持增长的真正动力。

片仔癀锭剂的售价，从2005年售价130元一直提价到2020年590元，提价45倍。

时间 零售价 调整幅度

2005年9月 130元/粒 12%

2007年11月 180元/粒 385%

2010年1月 200元/粒 11%

2011年10月 260元/粒 30%

2012年11月 320元/粒 23%

2013年1月 360元/粒 125%

2014年1月 460元/粒 278%

2016年6月 500元/粒 87%

2017年5月 530元/粒 6%

2020年2月 590元/粒 1132%

2005年至2020年，15年年复合提价1061%，片仔癀产品定位高端客户，消费群体对价格的敏感性很低。公司管理层风格稳健，这种小步慢跑的形式，是完全可以跑赢通胀的，而且也容易让消费者产生“温水煮青蛙”效应，容易接受，并不影响到销量。

（3）一核两翼战略

“一核两翼”。即以医药工业（片仔癀）为龙头，以保健药品、食品、功能饮料和日化用品（比如日化，牙膏）为一翼，以商业业务（渠道）为另外一翼。公司把片仔癀打造成拥有厚重中医药文化价值、国内一流的 健康 养生 品牌，品牌战略促进了片仔癀的快速发展。

（4）体验馆：

公司的主要销售模式为区域经销及片仔癀体验馆销售等。 片仔癀海外销售采取总经销制，公司的内销主要是通过各地的经销商以及药品零售渠道，2015年片仔癀开始设立片仔癀体验馆，增加了一条销售渠道，通过体验馆的设立提高 社会 消费群体对片仔癀品牌的认知度和忠诚度，提高产品购买欲。

根据2019年年报披露，片仔癀体验馆在全国已开设近200家，其中广东16家，福建36家，除此以外，都在6家以内，而且甘肃、宁夏、吉林、海南、云南等地是空白。市场远没有达到饱和。

（5）医药+消费

在医药市场中，片仔癀一直有着“药中茅台”的美誉，片仔癀业务兼具“医药+消费”双重属性，从原材料采购、到生产、再到营销，均形成稳固的商业闭环系统，不通过医院销售，不受国家医保政策的限制，与其他医药企业商业模式不同 。

体验店调研情况分享：

在西安目前有两家片仔癀体验店：

1第一家片仔癀西北体验店，面积约50平方米，人流量少，片仔癀锭剂每月控量1000粒，片仔癀胶囊150盒，售价590元/粒，老客户540元即可拿到。今年1-5月销量与去年同比增加，5月中旬分配的量已销完，未受疫情影响，该体验店主要购买人群是应酬多爱喝酒的人，再有作为保健品送礼的多，店主未来计划在陕西开十家体验店。

2第二家片仔癀化妆品体验店，面积约30㎡，位于几个大型小区的门口，交通便利，人流量大。这个门店以片仔癀化妆品销售为主。

这家体验店最大的亮点是其独辟蹊径的营销策略：走单位工会路线，联和医院、学校工会搞促销活动，低价策略，让利于民，在三八妇女节搞活动，化妆品48折，店主从厂家拿货5折，亏得部分从销售量再返利的10%中抵消，3月销量全国第一，如其独特的营销策略在全国广泛推广。化妆品高增长可期。

总体感觉：

1片仔癀属于稳健型公司，销量有上升空间；

2因片仔癀锭剂不愁卖，在营销上主动性不够；

3化妆品外包装问题：化妆品外包装太一般，应该向国际品牌靠拢，走前卫 时尚 路线；

4线上线下价格不一致，应加强价格管控。

六、公司综述

医药行业中的传统中药是个好赛道 ，片仔癀是具有强大护城河的垄断性的好生意，尤其是 2014 年新管理层上任后，公司实施“一核两翼”战略，创新营销模式，以"体验馆"为平台，促进产品销售，从而实现高增长率。未来片仔癀仍然具备每年20-25%的成长性潜力。

从公司的历年估值走势看，估值中枢大致在 5 0倍左右，正常情况下会在40倍-60倍之间波动。从投资建仓角度看，公司价值被低估的阶段，即市盈率处于40倍左右买入，安全边际较高，获取超额收益机会很大。

当我们看好一家优秀的公司，可以分批建仓、持续跟踪，观察其商业行为，耐心等待，当好价格出现时，重仓出击。

文/钟微

编辑/叶丽丽

2020年9月28日，国产美妆品牌完美日记的线下门店已达200家。

自第1家门店在广州正佳广场开出，到第200家店落成，完美日记仅用了20个月。另一个惊人的速度是，在成立的第4年，完美日记将要赴美IPO。

据报道，完美日记近期完成了新一轮14亿美元融资，如果以40亿美元（约为2684亿人民币）的投后估值比照，完美日记的市值已经超过丸美、接近珀莱雅。

后两者是如今国产美妆行业的双巨头，截止发稿前，珀莱雅市值居A股美妆行业第一，为29108亿元人民币，丸美为26221亿元。

从2018年开始，完美日记、UNNY、橘朵等国产美妆品牌出现了爆发式增长， 他们身上有着同样的特点：抓住了小红书、KOL等新渠道带来的流量红利，擅长营销玩法，从线上起家。

扎根线上的中国美妆品牌们渐渐成为很多人眼中的“野蛮人”。

韩国化妆品上市公司科丝美诗有着近30年 历史 ，并于2004年进入中国市场，其总经理助理申英杰在接受媒体采访时提到，中国线上渠道和平价品牌的崛起改变了供应链的整体逻辑， 线上模式导致了行业里充斥着“门口的野蛮人” 。

以完美日记为代表的、走线上模式的品牌们改变了供应链的整体逻辑，影响了整个美妆市场，而对于传统美妆品牌而言，这些变化也许是致命的。

中国美妆行业发展至今，经历了几个阶段，挑战无处不在。

国产品牌也曾经历过“畅销时代”，产品不愁销量，随着欧美美妆品牌进入中国市场，加剧了竞争，不同品牌的产品功能、价位等变得更细分。

从2010年左右开始的线上渠道变革，更是给美妆行业增添了不少新玩家，这也意味着更激烈的竞争来临。

一边是诞生于淘宝的美妆淘品牌，当时雅诗兰黛等欧美品牌大多定位高端，迟迟不入驻淘宝，给了国产美妆淘品牌崛起的空间。另一边则是传统国产美妆品牌，扎根线下的它们，对线上渠道的尝试也显得过慢。

当传统美妆品牌反应过来，布局线上，将淘品牌作为不能忽视的对手时，前面又有新的伏兵在等着它们——完美日记、花西子等新锐品牌，通过互联网化营销带来的流量红利，掌握了线上市场的话语权。

中国美妆市场的各方势力，如今已经进入了史无前例的混战局面。

回溯以往，每一场变革中，必定有许多企业在走下坡路，但其中也必定有新兴强者与存活者。

在这场国产美妆“大逃杀”中，谁活了下来，谁又最终消失了？

曾经A股化妆品市值第一的上海家化，已经先后被丸美、珀莱雅超越，截止目前仍未翻盘。

今年年初，前上海家化董事长葛文耀发送了一条微博，他写道：“今天珀莱雅的股票市值2066亿，超过上海家化2064亿。”末尾还附上了三个流泪的表情。

很难相信，这个打造了美加净、佰草集、六神等知名品牌的化妆品公司，打过不少胜仗，经历了数个阶段的变革，但最终掉队了。

许多国产美妆品牌有着类似遭遇：诞生于20世纪80年代的“普兰娜”，在2010年因为原料等问题被经销商举报后，逐渐消失在消费者视野中；曾是中国本草护肤第一品牌、KA渠道第一的相宜本草，因为品牌老化，业绩下滑严重。

上海家化的掉队有着鲜明的时代印记。

上个世纪90年代，中国美妆行业兴起，大量创业者涌入，通过生产技术、营销、线下等多个环节的学习与调整，让国产美妆品牌得以遍布中国，美加净、大宝、欧珀莱、雅芳等品牌，都曾是无人不知的国产美妆品牌。

这一时期被称为“畅销时代”，怕的不是卖不掉，怕的是生产不出来。很多国产品牌便是在这样的背景下登顶。

随着全球美妆巨头加速开拓中国市场，国产美妆品牌的地位被冲击，它们的产品定位被挤压在中低端市场，许多品牌还需要通过中外合资才能存活。

人们发现，像上海家化这样的企业，尽管创造了不少成功的品牌和产品，但销售体系、营销能力、企业现金流等方面都与欧美巨头有着很难赶超的差距。

来自欧美巨头的刀剑已经架在了国产品牌的脖子上，后者只能在夹缝中求生存。

2009年前后，欧美巨头几乎占领了这个行业，丁家宜被科蒂集团收购，大宝被强生收购，小护士和羽西被欧莱雅收购。收购不断发生，不少“国货”渐渐变成了“洋货”。

同时，当时美妆行业的市场虽然有着广阔的前景，但来自欧美或本土的头部企业，已经垄断了市场，市场上略有名气的品牌，实际上都被抓在少部分企业手上。小型初创公司想要开辟出一条成功的道路，无疑是艰难的。

但依然有一大批国产美妆公司成立并孵化新的国货产品。

上海家化成立于1989年，但2000年之后，才是国产美妆的爆发期。丸美、韩束成立于2002年，珀莱雅诞生于2006年，卡姿兰则成立于2009年。

中国美妆品牌的成长和活跃变得更剧烈，丸美“弹弹弹，弹走鱼尾纹”、自然堂“你本来就很美”及韩束“释放你的美”等广告被投放在卫视等渠道。

上海家化已经随着佰草集跌出头部品牌阵营，而走上了下坡路。珀莱雅和丸美成为如今国产美妆行业的双巨头。

年轻的女性消费者，大多走入过它们的线下专卖店，专柜售卖模式一度是它们主要销售渠道。它们的营收，100%来自化妆品自有品牌运营的核心业务，这一因素让它们更被投资者看好，市值也在不断升高。

20年间，行业起伏，玩家更迭，有人刚刚坐稳位置，便又有新的黑马以不可阻挡的势头打破格局。

在新的阶段，竞争加剧了。

此时的美妆行业，欧美品牌的市场竞争力依然强劲，它们不再犹豫、加速融入电商平台。传统国产美妆品牌也一样，线上渠道甚至成为了主要营收来源。

新的玩家也开始跃跃欲试，完美日记、花西子等新锐品牌，带着不同的模式走来，掌握了市场的话语权。

格局早有变化的征兆。在 科技 领域，技术的更迭背后往往孕育着机遇，而在消费领域，渠道的变革也是同理，这一轮变革围绕着线上。

2010年以前，美妆品牌大多是经销商模式，每年的美博会是企业招揽代理商、提升销量的重要方式，但美妆行业的销售渠道一直在变化。

关于中国美妆品牌的销售渠道变革，伽蓝集团执行总裁刘玉亮曾在接受采访时提到，27年前，中国化妆品产品的销售渠道大多是在百货商场柜台销售。

后来超市大卖场大举进入中国，紧跟超市大卖场的化妆品品牌快速占领了一定的市场份额。再之后便是CS渠道——由化妆品店、日化店、精品店系统所构成的销售终端网络系统开始盛行。

如今又到了电商渠道崛起的时代。随着2010年淘宝商城美容馆正式上线，美妆类淘品牌成为行业里的新生力量，其中诞生了御泥坊、膜法世家、阿芙、芳草集等知名国产美妆品牌，它们都是抓住渠道变革的先行者。

之后佰草集、自然堂等扎根线下的国产美妆品牌涌入电商，展开了一场传统品牌与淘品牌的激烈竞争。

新的搅局者又开始出现。2017年，黄景峰经历了数份工作，他曾在宝洁工作，又加入御泥坊担任副总裁，最后离开御泥坊，成立了完美日记的母公司逸仙电商。

逸仙电商是一个区别于宝洁、御泥坊的美妆公司，完美日记的模式也不同于很多传统品牌和淘品牌。

2017年，完美日记正式推出，并开设天猫旗舰店，它并不像淘品牌一般依赖阿里的流量扶持。 完美日记有了更广泛的营销阵地——小红书、微博、抖音、B站等平台备受追捧，消费者往往通过这些平台先“种草”再买单。同年8月，完美日记开设了小红书店。

据艾瑞咨询统计，90后、00后了解新品牌的方式主要通过微信、微博、QQ等社交平台，以及电商平台。

而美妆的三大社交媒体是微博、小红书和微信。其中小红书已经与淘宝在内容上已成功打通，商家在编辑某个商品介绍时，可选择引用小红书相关“笔记”。

黄景峰曾提到，完美日记起初的销量并不好，直到开设了小红书店，天猫的销售业绩也有了明显的增长。

除了完美日记、花西子，新锐国产美妆品牌的名单上还有玛丽黛佳、HFP、橘朵等。

随着这份名单变长，竞争也逐渐激烈，行业变得拥挤，有投资人为错过完美日记们而懊悔，也有新的创业者不断加入这一行业。

中国美妆行业的热度似乎不会降温，传统美妆品牌、新锐玩家、亦或是国外巨头都站在了这一分界点上。

进入2020年，美妆行业的变革还在持续。

实际上，在疫情驱使企业强化线上渠道之前，这场变革早已发生。

2019年到来的直播电商风口，“口红一哥”李佳琪用五分钟卖掉了15万支YSL口红， “直播+网红带货”的模式带动了不少美妆品牌的销售业绩。

这一年，国潮概念也开始风靡，食品、服装等各个领域的品牌开始主打中国元素，中国风、古风等风格的国货打动了年轻消费者，美妆品牌也借此实现了转型或崛起。

同时，品牌在挖掘线上流量之时，也不忘线下渠道依然有其价值。

传统美妆品牌大多依靠线下渠道起家。珀莱雅近年来大力发展线上渠道，但线下渠道依然贡献了大量营收。据珀莱雅财报，2019年，线下渠道营收1462亿元，在总营收中占比4691%。

扎根线上的新锐美妆品牌，也在重金布局线下。2019年1月，完美日记在广州开设首家体验店，截止今年9月底，完美日记已经有200家门店，并声称要在2022年开出600家门店。

完美日记突出重围的这些年，美妆已经成为中国零售行业增速最快的品类之一。

过去，中国风靡的化妆品品牌中，大部分来自美国、韩国等国家，即使在珀莱雅、丸美崛起的时代，也没有打破被国外品牌统治的格局。

但如今，这一格局正在被改写。2020年，凯度消费者指数发布了最新的美妆市场趋势报告，在护肤品类中，百雀羚、大宝、巴黎欧莱雅、Olay、妮维雅排名前五，虽仅有百雀羚是国产品牌，但位列第一。

而在彩妆品类中，唯一的国产选手完美日记也夺下了第一，美宝莲纽约、魅可、迪奥、卡姿兰排在其后。

放到线上，趋势则更加明显，国产品牌在美妆品牌榜单的席位越来越多。 2019年双十一，自然堂、百雀羚、完美日记、薇诺娜跻身榜单前十。

新锐品牌中，首次参加双十一的花西子1小时实现销量破亿，完美日记13分钟破亿，是首个登上天猫榜首的国货彩妆品牌。

不过，国产新锐美妆品牌低毛利、高营销的模式正在面临争议。

目前新锐美妆品牌的产品定位依然在中低端，产品价格大多在20到200元之间，是在压缩毛利率的背景下提升了销量。

与之对应的是品牌的营销费用高企。据时代周报今年5月报道，完美日记公关部人士表示公司毛利目前低于行业水平，更有报道称完美日记的营销费用就占到收入的40%-50%。

玩家最终走向的结局必将是提升定价，让投入产出比为正，何况目前完美日记们还在布局线下，这也增加了企业的财务负担。要到扭亏为盈，完美日记们才能迎来真正的胜利。

新锐美妆品牌尚有脆弱之处，老玩家亦在补齐短板。竞争远未到终局，而产品、营销、渠道都将成为这场战争的变量。

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