华星光电还有救吗

京东方之后，华星光电正在崛起

老麦道

2022-02-18 14:01优质数码领域创作者

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最近看到一个和专利有关的数据，我国国际专利申请量连续三年位居世界第一，其中，被誉为"面板之王"的华星光电进入国际专利申请数量前50强。

据报道，共有13家中国企业进入全球PCT国际专利申请人排行榜前50位，依次是华为、OPPO、京东方、平安科技、中兴通讯、VIVO移动通信、深圳大疆、深圳瑞声声学科技、武汉华星光电、深圳华星光电、腾讯、字节跳动、小米。

本文就以此探讨一下华星光电这家在面板领域异军突起的企业，在笔者看来，中国的半导体发展任重而道远，而在这个最容易被西方卡脖子的领域，上述13家企业凭借自身的努力在中国半导体发展历史上留下了点点星光，即便有时不那么耀眼，也能为后来者指明前进的方向。

笔者开始了解到华星光电，始于两件事：

一是2021年上半年，TCL华星以约10.8亿美元收购苏州三星电子液晶显示科技60%股权和苏州三星显示100%股权，更名为苏州华星光电和苏州华星显示有限公司，自此，三星显示放弃了在中国唯一的8.5代LCD生产线，到2021年10月，TCL华星全资控股苏州华星，TCL华星接盘三星LCD，进一步巩固了其在全球LCD面板市场龙头的地位。

同时，TCL华星也是三星显示的供货商，三星的平板电脑TAB S7的LCD屏幕正是由华星光电供货，根据同花顺财经报道，目前三星显示持有TCL华星光电11.03%股权，可见TCL华星光电和三星显示颇有渊源，借助全球最优秀的三星显示的技术和市场影响力，显然有利于TCL华星光电在面板领域走得更深更远。

二是小米手机与TCL华星光电之间的合作愈加紧密，不仅仅小米10、小米MIX4和小米12等重磅机型都是采用华星光电屏幕，去年8月份，小米和TCL光电还签署了共建联合实验室的合作协议，共同研发更先进的半导体显示技术。

除了手机、平板屏幕，估计小米的目标还不止于此，作为TCL科技的十大股东之一，显然小米会和TCL在智能家电领域会有更多的合作。

由此看来，华星光电之于小米，就类似于京东方之于华为，强强联手，互惠互利，而京东方和华星光电也得以快速发展，分别成为为苹果和三星这两大科技巨头的面板供应商。

有理由相信，华星光电或许就是下一个京东方，中国这两家面板生产商的实力至少能让我们在手机等设备的屏幕上建立自主研发优势，避免卡脖子的尴尬。

位于深圳的华星光电是中国著名的电视机品牌TCL跨入半导体领域的成功范例，成立于2009年，专注于半导体显示领域的研发和生产，2019年更名为TCL华星光电，目前在深圳、武汉、惠州、苏州、广州和印度建立了生产基地，拥有8条面板生产线、4座模组厂，投资金额超过2400亿元。

TCL华星光电官方披露的专利数据显示，2020年，美国专利授权数为5379，首次跻身全球前五十，值得注意的是，排名中武汉和深圳华星光电同时排位其中。

目前，TCL华星光电在国内的主要竞争对手是几个在A股上市的面板企业：京东方、深天马、维信诺、华映科技、龙腾光电和和辉光电，其中京东方无疑是中国面板企业的龙头老大。

京东方（BOE）成立于1993年，1997年京东方通过与台湾冠捷合作进入台式显示器领域，上市后，京东方开始液晶显示领域的布局，意图进入方兴未艾的TFT-LCD液晶显示市场，但限于日韩的专利和技术壁垒，一直没有突破的机会。

到2003年机遇来了，当时韩国现代公司为了减负要出售TFT-LCD业务，京东方以3.5亿美元将其收购，从而获得相关的技术产权、团队和营销网络，全面进入LCD市场，从2005年开始，因为京东方的努力，中国实现了自主生产液晶显示屏，结束了依赖日韩进口的局面。

到2019年，京东方国际专利申请数量位列全球第六，同时京东方成为华为的重要合作伙伴，为华为旗下Mate和P系列等产品供应柔性OLED手机屏幕，另外，据国外媒体报道，京东方已经进入苹果公司产业链，在2021年为苹果供应了近1600万块OLED屏幕。

据京东方数据，在去年实现营收在2150~2200亿元之间，从体量上看，京东方已经超过三星显示，但需要注意的是，三星显示现在已经将精力转向研发更高端的OLED面板，而京东方的LCD屏则是全球第一。

实际上，京东方走的也是三星显示曾经走过的路径，三星显示是过去的全球LCD老大，不过随着技术的发展，加上三星显示属于三星电子旗下的业务线，三星显示也有更多的底气放弃LCD而主攻OLED，显然是为了在未来的市场中保持技术优势，对京东方而言，目前LCD仍然是市场主流，能够通过保持LCD市场增量的同时获得市场和客户，同时在柔性OLED上积蓄技术，也是一条合理的发展路径。

TCL华星光电的营收是合并到上市公司TCL科技报表中，根据2020年TCL科技数据显示，2020年TCL科技营收近770亿元，其中TCL华星光电实现营收近470亿元，同比增长了151.1%，在2020年实现了逆周期成长，以此为依据，2021年TCL华星光电也将保持稳定的增长速度。

尽管TCL华星光电的实力与京东方还有一段距离，但从目前看，华星光电与京东方存在一定的可比性。

首先，技术发展路径大致一样。两者都经历了从LCD面板到柔性OLED显示这样的发展过程，在技术引进上，华星光电无疑引进了三星的相关技术标准，而京东方则是借助了韩国现代的资源得以开拓LCD市场，如今，两者也同时在更先进的柔性OLED显示屏上发力。

其次、市场拓展方式类似。华星光电同时进入了小米和三星的供应链体系，而京东方则进入了华为和苹果的供应链，与全球排名前列的手机厂商获得合作，无疑对双方的发展都是极大的推动。

最后、都是专注于半导体显示领域。半导体显示产业目前主要有三大势力，一是三星显示、夏普、LG为代表的日韩企业；二是以友达光电、奇美电子为代表的台湾企业；三就是以京东方、华星光电、天马、维信诺为代表的国内企业。京东方和华星光电数年来专注于半导体显示领域，成为产业链中举足轻重的中坚力量。

据中信证券数据，2022年全球显示面板规模超过1300亿美元，其中LCD面板占比约70%，也就是说今年整个面板市场仍然还是以京东方、华星光电以及台湾的面板企业为主导瓜分这个市场，所以有理由相信京东方和华星光电还处于加速赛道，京东方无疑还是牢牢地把握住头把交椅，而华星光电以其快速增长的势头能否成为下一个“京东方”，或者紧跟进京东方其后共同建立国内面板全球优势，让我们拭目以待吧！

中芯国际申请继续向华为供货，对华为的影响来说确实不大因为华为目前的麒麟芯片需要7纳米制程的批量生产，可是中芯国际目前做不到这一点，目前来说最多也只有14纳米，在台积电给华为彻底断供之前，台积电日夜加班给华为备货了差不多1.2个亿的芯片，应该还能够再支撑两年，即使美国恢复了中芯国际的供货，那么华为的芯片也只能往后退两代了，不过对于华为来说也聊胜于无。

中芯国际这边向美国申请信供货华为的同时，还一再强调自己会遵守相关法律法规，其实申请供货华为的不仅仅只有中兴国际，还有台积电，联发科，三星等等半导体企业都先后向美国这边提出了申请，可是美国这边能答应吗？好不容易撕破脸制裁华为怎么会放过这样一个给华为去喘息的机会，我觉得这个是不太可能的事情。在华为陷入绝地之境，好在我们国家出手了，出台了半导体发展的相关政策，让全中国的各大企业都加入进来，帮助华为来研发，希望华为在未来的两年时间能够脱离美国的制裁。

目前来说，中芯国际在芯片生产的制成上面成绩斐然，可是距离世界顶尖水平还有几代的差距，这个差距还是比较明显的，至少5年以内仅仅只靠中心国际的实力是绝对赶不上的，不过也有人好奇，既然是国内的晶圆代工，为什么中芯国际会被美国给控制了，因为现在美国出台了一系列的规定，如果是使用美国芯片技术的话要向华为供货，那必须要经过美国同意。

因此中兴国际只要不听话的话，一样也会被美国给制裁的，所以中芯国际也只能是爱莫能助，在半导体发展的道路上我国还是任重而道远。

1、自上周以来，半导体行业迎来“地震”，甚至出现了砍单潮，您认为这背后的原因是什么？ 历史 上的半导体行情高点领先砍单传闻半年，当砍单传闻出来，半导体行情是否是见底反d了？

目前海外经济复苏不明朗，政治局势不稳定， 国内疫情导致经济出现明显下行 ，消费者对自身收入稳定预期不明确导致不敢消费， 因此以手机为代表的的消费电子需求不振导致出现半导体景气下滑砍单行为出现 。总体半导体行情目前出现了分化局面，消费半导体大部分从去年8月见顶以来已调整接近一年，待去库存周期消化完后半导体见底概率比较大，目前还处在去库存阶段。

2、半导体并非是我国的强势产业，甚是在一些领域遇到了“卡脖子”的难题，而且短期内很多技术很难突破，您怎么看到半导体设备国产替代的进程？

成熟制程在刻蚀机、清洗机等领域已经 实现了国产替代 ，但部分高精尖的环节比如光刻机领域还是任重而道远。在先进制程如14nm及以下我们还在研发攻克阶段，目前都在晶圆厂认证和研发阶段，未看到有明显的订单。

3、芯片和医药其实都有共同点，就是细分领域很多， 科技 的产业链也很长，您比较看到哪些细分领域？未来芯片市场是否会出现分化？

设计环节看好 汽车 芯片如igbt，mcu等，设备材料环节国产替代的刚性需求较为明确，且渗透率相对设计环节不高， 未来增长空间较为确定 。未来芯片市场存在一定分化， 汽车 芯片、设备材料需求相对较好，消费类芯片库存和价格压力相对较大。

4、7月份开始中报业绩的预期将成为市场重要变量，您认为上半年 科技 企业的盈利水平如何？

Mcu igbt和设备材料环节的半导体公司业绩表现较好，和疫情影响较大的部分toB，toG的计算机公司，他们的一个 盈利压力相对来说是比较大的 ，并且一些消费电子由于整体今年的经济情况不是特别明朗，所以偏消费类的电子公司，相对来说盈利压力会比较大。

5、下半年，随着经济的复苏，您认为半导体板块下游的需求主要会集中在哪些领域？下半年半导体板块的机会如何？

经济复苏之后一方面 消费电子景气度会有所回升 ，叠加近期消费类芯片一直在去库存， 经济复苏后消费类芯片存在反转的可能性， 另一方面工控为代表的的mcu等会出现需求的回暖。下半年半导体行业我们认为继续保持结构分化，只要经济未来在不断增长，半导体行业细分投资机会还是有的。

6、近期国外某公司也是展出了人型机器人，您认为人型机器人的推出会对我们现有的生产模式带来哪些影响，利好哪些产业链？

我们认为中国人口成本红利下降， 实现工厂的无人化生产、智能化生产的趋势是明显的 ，也是未来重要的产业级别投资机会。一方面对目前国内的减速机、工业机器人、机器视觉等领域有利好刺激，另一方面对于工厂无人化、工业软件、智能制造相关的计算机公司也有望受益。

7、光伏也属于 科技 范畴，目前光伏板块价格是否已经透支了未来的预期，硅料、设备、电池片、组件等在未来是否会发生分化，您最看好那个板块？

部分公司的确存在一定程度的透支，光伏是个需要靠成本下降来推动渗透率提升的行业，部分环节 同质化相对比较严重 。未来更看好新技术的公司，如hjt技术储备相关的公司。

8、近期一些 科技 公司也是推出了新的VRAR设备，您认为VR、AR目前已经发展到了哪个阶段？未来的景气度如何？

产业已经到了快要爆发的阶段。我们非常看好vrar相关场景的应用，无论是消费场景还是工业场景。我们认为未来两年内从VR，MR到AR创新点是比较多的，并且很多 科技 巨头都在逐步切入这个行业，形成了产业趋势。 因此我们认为行业景气度是逐步向好的。

9、能否给直播间的朋友简要的展望一下下半年的投资机遇。

科技 领域我们看好三个方向， 第一是ARVR为代表的的新消费电子产业链，第二是 汽车 电子 ，未来 汽车 电动化向智能化迁移，他会带来很多新的应用，新的增量 汽车 零组件，这对相关公司的收入利润拉动效应比较明显。 第三看好智能制造包括机器人、工业软件、机器视觉等方向。

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投资有风险，选择需谨慎。

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