cds定价结构模型和约化模型哪个更好

cds定价结构模型和约化模型哪个更好 什么是信用违约掉期（CDS）为一家公司做估值时，一般常用什么方法和模型CDs市场的CDS的定价

CDS的价格一大部分取决于债券评级机构对债券的评定，三大评级机构是标普、穆迪、惠誉，市场稳定时，评级高的债券的CDS保费较为低廉，垃圾债券CDS则需要交易之初有一个头款（Upfront）作抵押。

CDS市场规模虽然大于全世界的51万亿美元的股市规模，但远没有股市活跃。

首先，CDS一笔交易的平均面额是数百万美元，远高于普通的股票交易，况且CDS交易中往往几天内没有资金过户，而是在每年的3、6、9、12月的20日定期交付保费，直到该项交易的到期日为止，保费也仅是交易面额的零头；其次，CDS在交易对手之间进行，属于柜台交易，没有统一的交易所，价格不透明，完全由双方议定，监管机构无从知道；再次，CDS的交易者均为投资机构，散户无法进入这一领域。

17家主要券商的交易量占到整个市场规模的90%。

CDS市场的流通量也并不活跃，一家主要券商的CDS部门一天只有几十、几百笔以单一债券为参照物的CDS交易。

一笔交易要由销售商与交易双方反复拉锯沟通。

此外交易对手即使暂时不出现违约，如果承担的风险远大于自己能够赔偿的风险,也会被对方要求增加资产以应对出现万一。

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