哪家药企的药材绝对垄断？年末中成药企业大盘点

对于中医药企业来说， 控制了原料就等于控制了核心竞争力， 毕竟配方和专利就那么多，像云南白药，几个方子可以养活一个企业上百年，以后的方向，降低医疗成本才是第一优先。

具体是哪家上市公司对原材料有绝对的控制力呢？给您看一张图：

这是三家中成药企业龙头，云南白药和康美药业销售成本率都在70%左右，而片仔癀只有50%多。

近年来销售成本率（主营业务成本）（浮动区间50~72）：

片仔癀：2015年年报（52.99%）、2016年报（51.05%）、2017年报（56.74%）

云南白药：2015年年报（69.47%）、2016年报（70.14%）、2017年报（68.81%）

康美药业：2015年年报（71.66%）、2016年报（70.10%）、2017年报（69.68%）

片仔癀是卖什么的？

为什么片仔癀可以节省20%的成本？

片仔癀其实是很奇特的一家上市公司，有个电视剧说的有意思，说它是从口疮到痔疮，什么都治，内服外敷，怎么都行。这听起来像路边卖大力丸的，但其实，有那么点道理，闽南语中片指的是要切成片吃，仔是语气词，癀是一切炎症，简单说，就是 中药抗生素 。

但是这样一个中成药行业的龙头，在同行中净利润只能排到第11位，原因在于，原料供应不足。片仔癀有四大原料，麝香，蛇胆，牛黄，三七，其中麝香就是最大的瓶颈。以前靠国家配给，但是慢慢不够了，于是片仔癀开始自建养殖场，自己研究科学化的取香技术，提高原材料的品质。

那片仔癀来说，其他原材料的涨价对他有没有影响呢？

也没有太大影响。因为其实即使不提价，也不是一般人消费的起的，小小的一颗，530，所以人家走的是另外一条路——成为类奢侈品，很多奢侈品每年都涨价，可作为一个药是很难的，因为药会过期，可片仔癀却不是，1992年生产的片仔癀，前一段时间的拍卖价3000多一颗，和普洱一样，越老越值钱。

说到对原材料有绝对的控制的公司，不得不提康美药业，本身是做中药材销售的，毛利率也可以，甚至能和云南白药持平。

但这家药企很特殊，虽然也种植药材，但是因为没有核心技术，所以只能靠收购中药材种植的企业。

这就产生一个问题，你收购药材到底是囤积还是企业正常的储备，很难界定，所以容易被敲竹杠。

这不，19年第一个黑天鹅就来了，康美药业于2018年12月29日发布公告，公司涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。业界消息显示，持有康美药业股票或债券的投资者索赔有望。

所以，我们投资时还是要小心，药企存在的存货价值评估问题，不仅是康美药业，包括 紫鑫药业、太安堂、益盛药业 等上市公司都在走或走过这个路子，前些年花大手笔囤积人参，亏得裤子都没了的大有人在。

总结几点：

1、对于中药企业来说，能买高价原材料的公司好于成本低的，能自己种药材的好于买别人的。

片仔癀 同仁堂>云南白药 康美药业 武汉健民 贵州百灵>紫鑫药业 太安堂 益盛药业

2、能种中药材不等于对原材料有绝对的控制力，什么火囤什么的药企，原料存货估值存疑，最终市场都不会买账。

（以上内容仅供参考）

云南白药公司一直拥有着比较强大的市场，尤其是云南白药公司生产的云南白药牙膏，对口腔环境的稳定拥有着突出的作用。可是云南白药已经公布了第三季度的各项数据，人们却发现该公司的利润下降了60%。

造成这种现象的主要原因有两个，第一个原因就是消费者等待双11的到来，第二个原因就是云南白药的制作成本变得越来越高。

第一个原因：双11即将来临

一般情况下，大部分的公司生产和销售比较看重的是双11购物狂欢节和双12购物狂欢节。一方面是因为各大商家都会在双11期间获得大量的营业额和销售量，各种各样的利润也会越来越高。部分消费者就会控制自己在第三季度的花费，他们会把所有的时间和精力集中在双11购物狂欢节。他们不仅可以得到大量优质的商品，商家也会进行大量的促销活动，从而保证公司利润总额不会发生太大的变化。

第二个原因：生产成本逐渐提高

事实上，全球市场正在发生着不断的变化，虽然我国存在着强大的消费者市场，但并不意味着国内的消费者仍然会选择价格比较高的商品。除特殊情况之外，许多商家绝对不会轻易地提高商品的价格，毕竟提高价格会影响产品的销量。然而，各种各样商品的生产成本逐渐提高，每一家工厂都会给员工支付大量的工资。这显然使得公司获得的利润空间有限，可是公司却不敢轻易涨价，这就会形成大部分公司在第三季度的盈利空间十分有限，利润总额有所下降。

总的来说，任何一个公司都需要进行充分的考虑和规划，许多商家都会抢占双11的市场。即便第三季度的盈利额有所下降，但他们更加倾向于在双11背水一战。

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