拼多多营收大涨亏损收窄，陈磊交上接任后首份答卷

出品 | 搜狐 科技

作者 | 尹莉娜

5月26日，拼多多发布2021年一季度业绩报告。

财报显示，2021年一季度，拼多多营收为221.7亿元，去年同期为65.4亿元，同比增长239%。如剔除商品销售收入的影响，拼多多的营收约为170.4亿元，同比增长160.5%。净亏损29.1亿元，相较于去年同期的41.2亿的亏损收窄约29.4%。

其中，来自在线营销的广告收入为141.1亿元，同比增长157%；交易服务收入为29.3亿元，同比增长180%。来自商品销售的收入为51.2亿元，相关数据在2020年四季度的业绩报告中首次出现，为53.6亿元，环比有所下滑。但受春节等因素影响，一季度本身并非销售旺季。

尽管在GMV上，拼多多与阿里两者之间仍存在差距，但在年度活跃买家的数量上、最大农产品上行平台的称号上，拼多多已经能与阿里抗衡。

黄峥辞任后首份答卷

上季度财报公布后，最为爆炸性的消息莫过于黄峥宣布辞任拼多多董事长。

黄峥表示，辞任董事长后，个人名下股票将继续锁定3年不出售。自己将结合个人兴趣，致力于食品科学和生命科学领域的研究。他认为，要确保拼多多10年后的高速高质量发展，有些 探索 现在正当其时。作为创始人，黄峥希望结合自身兴趣，跳脱出来“摸一摸10年后路上的石头”。

他在致股东信中举例展望了自己辞任董事长后将长期致力的科研领域。比如，通过对农产品种植过程的方法的控制， 探索 对马铃薯、番薯、西红柿等的潜在有害重金属含量进行可靠有效的控制，同时对其可能有的、有益的微量元素进行可控的标准化提升等。

前不久，拼多多已与新加坡 科技 研究局（A * STAR）旗下的新加坡食品与生物技术创新研究院（SIFBI）合作，研究植物肉对人类 健康 的影响。该所研究员将对受试者进行系列检查，以分析在不同时间段内，用植物蛋白替代传统动物蛋白对营养和 健康 的影响，这项研究也是针对新型植物肉的首创性研究。

这已经不是拼多多的第一个科研合作项目。拼多多董事长兼CEO陈磊透露，一年前，拼多多就启动另一个农业科研项目，开发一种更便于携带且成本更低的农药残留检测仪。该项目致力于提升食品安全和质量，从而使很多人受益。

百亿补贴活跃用户超1亿

对于拼多多来说，本次财报最大的亮点之一莫过于蝉联了年度活跃买家第一的位置。同时，还以更低的营销费用，获得了比老对手阿里巴巴更快的用户增速。

一季度，拼多多在市场营销上的费用约为130亿元，与此同时，拼多多年度买家数从上一季度的7.884亿增加至8.238亿，增加约3540万。

对比之下，阿里巴巴在市场营销上的费用约为251.5亿元。截止3月31日的年度活跃消费者为8.11亿，上个季度为7.79亿，增加约3200万。

当然，平台商家的数量与用户活跃程度是“相互成就”的：在拼多多“百亿补贴”频道，活跃用户数已经超过1亿，每天超过1000万人拼购下单。

农产品上行是必争之地

在财报发布后的业绩电话会议上，陈磊表示：“拼多多是中国最大的农产品上行平台，在朝着世界最大农业和日用品平台目标努力。”

今年3月2日，拼多多宣布2020年农产品订单的GMV超过人民币2700亿元，同比涨超100%。

早在2014年，阿里就将农村定为与全球化、大数据与云计算并举的三大战略之一，并在当年提出了布局1000个县级运营中心和10万所村级服务站的“千县万村”计划。大约一年后，拼多多的前身之一、主打农产品拼团的拼好货才刚刚上线。

在大概5年的时间里，曾经的互联网巨头和初创公司，已经几乎站在了同一起跑线。

陈磊表示，未来5年，拼多多将继续通过与地方政府和农业机构合作，加大对农户的技术培训，用技术赋能农业生产。

按照陈磊的说法，对于农产品上行，一是要解决农产品品质问题，即帮助消费者采用更 健康 ，更环境可持续的饮食；二是要解决农产品供应链，即物流问题。

在物流问题上，陈磊表示：“就像拼多多是目前唯一一个纯移动端的电商平台一样，我们正在以崭新的角度思考如何推动发展，没有任何先入为主的观念。”据悉，拼多多正在基于算法和数据分析来更动态地追踪、定位、管理包裹流，设计一种响应更快的物流体系结构。

在解释拼多多在物流方面的优势时，陈磊表示：“我们平台上有很大的包裹量，去年中国超过三分之一的日均包裹量来自拼多多。”

在2018年，拼多多自身推出的物流电子面单系统，在短时间内便成为中国乃至世界第二大电子面单系统。自2019起，公司进一步加大在物流基础体系上的研发投入，根据国家知识产权局官网信息，拼多多已获得虚假运单识别、物流实效评价、仓储拦截、以及物流号段存储的方法、装置、电子设备等方面的专利权。

而在解决完农产品品质和供应链这两个关键问题后，“农产品上行”也就会从目前看似“公益”的现状变成真正的“生意”了。

3 月 21 日晚，拼多多公布 2021 年第四季度财报及 2021 年全年财报。数据显示，公司第四季度实现营业收入 272.309 亿元，同比增长 3%，相较市场预测的 300 亿元略低。

同时，拼多多实现净利润为 66.20 亿元，相较于上年同期的-13.76 亿元实现盈利，这是公司连续三个季度实现盈利，2021 年二季度公司净利润为 24.14 亿元。 “拼多多长期保持高速增长不现实，未来的增长需要一定的策略性、结构性的进化。” 在财报发布后的电话会议上，一位拼多多高管这样总结。

整体来看，拼多多虽然增长放缓，但电商基本盘稳定。随着持续增加研发投入，重仓农业，拼多多 “转型之路” 走得越来越稳。

01

增长放缓

电商大盘稳定

根据财报数据，拼多多第四季度营收增长明显放缓。

该数据从 2020 年四季度的 146% 下降 3%，季度同比增速创上市以来新低；全年营收增速从 2020 年的 97% 下降至 58%，年度活跃买家增速从 2020 年底的 35% 下降至 10%。

拼多多财务副总裁刘珺表示：“2021 年第四季度，由于用户的增长放缓和活跃用户的波动，导致收入增长放缓，四季度利润的增长主要源于营销费用的缩减以及一次性的费用抵减。”

一年前，同样是在第四季度财报上，拼多多公布年活跃买家数达 7.884 亿，比阿里同期年活跃买家多 940 万，成为中国用户规模最大的电商平台。

这次，拼多多年活买家数再次突破纪录，在行业中领先，年度平台成交额和平均消费额都持续增长。财报显示，截至 2021 年底，拼多多年活跃买家数为 8.687 亿，较上一年底的 7.884 亿，同比增长 10％。月活跃用户数方面，拼多多四季度的平均月活跃用户数为 7.334 亿，较 2020 年同期的 7.199 亿，同比增长 2%。

同时，平台年成交额 （GMV） 和活跃买家年度平均消费额 （ARPU） 实现双增长。其中，年成交额 （GMV） 达到 24410 亿元，较上一年的 16676 亿元，同比增长 46%；活跃买家年度平均消费额为 2,810.0 元，较上一年的 2,115.2 元，同比增长 33%。

这背后的原因，源于拼多多深耕电商基本盘不变，守住边界，没有向金融等其他领域横向进行无边界扩展。 同时，值得注意的是，拼多多持续重仓农业。新一季度的成交数据中，涉农订单增幅显著。

过去一年，平台累计产生了 610 亿件订单，同比增长 59%。据拼多多财务副总裁刘珺透露，在农产品 “零佣金” 以及重投农业策略下，平台涉农订单的增幅尤为显著。在大部分电商平台聚焦在建设支付平台和下沉的大背景下，拼多多的电商策略一如既往，没有太大的变化，但依然保持着增长，可以看出电商大盘稳固。

02

从营销到技术 + 品牌

拼多多变轻

本次财报也凸显出拼多多在过去一年的经营策略变化其中最为明显的是，重营销的风格在变轻，科研投入增加。

财报数据显示，四季度，拼多多营销费用同比下降 23%，而 2021 全年的研发费用同比增长 30%。陈磊表示，拼多多在 2021 年把重点从过去的营销转向研发，这将为公司的长远发展打下坚实的基础。这也间接提升了拼多多的整体利润。根据财报，在通用会计准则下，本季度经营利润为 69.070 亿元，主要源于营销费用的缩减，以及一次性费用抵减。

同时，社区团购领域，多多买菜也在 探索 一个精细化运营的新道路。过去一年，社区团购竞争进入白热化，大量初创公司不得不退出竞争。各个入局企业都在寻找方式跳出低价补贴的套路。

多多买菜给出的答案是供应链建设和交付能力提升，为有资质的快递站点开发技术服务系统，重视末端交付等。

另一方面，拼多多从重销售、营销，转移到更为前沿的国货品牌构建路径上来。

近期，根据拼多多发布《2022 多多新国潮消费报告》，过去一年，新国潮、新国货品牌明显加快了上行新电商的步伐，入驻平台的品牌数量同比增长超过 270%，并先后涌现出 327 个过亿品牌。

值得注意的是，年轻人更加积极购买国货品牌，从一二线城市白领到小镇青年，都在把美妆、数码、家电、母婴等国货当作首选。尤其在广大的县城和农村地区，国货订单金额增长超 130%。

近期，“2022 多多新国潮” 行动中，美的、上海家化、立白、君乐宝、格兰仕、顾家家居、鸿星尔克、谭木匠、艾莱依、薇诺娜等百余家国产品牌共同上线首季 “新国潮消费季”。

拼多多也在向更多国货品牌倾斜，相比简单的补贴，更重要的是拉近国货品牌与消费者的距离，打造爆品。为此，拼多多投入 “百亿量级” 的资源包，从产品结构、设计研发、生产制造、品牌打造等领域，为传统品牌提供全链路的数字化服务。

相比于以往电商大力的重营销模式，拼多多正在 探索 一条轻便、普适、符合年轻人心智的新营销路径。

03

继续重押 “农业版图”

无论变与不变，拼多多的策略都与当下电商大环境息息相关。

2021 年，短视频平台切入电商，传统自营平台继续强化物流，传统的网红直播电商遭遇重大变局，而行业用户基本见顶，电商行业从增量竞争转入存量竞争。随着整体增长放缓，拼多多选择抓住电商新蓝海——农业。

在业绩会上，拼多多高管多次表示，在农业 科技 方面的投入怎么重视都不过分，“长期看来，农业 科技 是有利于我们提高盈利能力的。”

此前，第二季度财报发布时，拼多多同时宣布将专门设 “百亿农研” 专项，由 CEO 陈磊担任一号位，并称将二、三季度的利润全部投入到该专项。专项旨在面向农业及乡村的重大需求，不以商业价值和盈利为目的，致力于推动农业 科技 进步， 科技 普惠，以农业 科技 工作者和劳动者进一步有动力和获得感为目标。

“农业数字化才刚刚起步，还有很长的路要走。” 陈磊表示，未来将继续加大农业的投入，过去一年，拼多多聚焦农业，并在农产品品牌、农业人才、物流仓储领域进行了新一轮重投入，目前已初见成效。

一方面，拼多多聚焦在农产品的 “线上化”，在多次 “农货节” 中，推出 “零佣金” 政策，并在此基础上，加大对优质农产品的补贴力度，通过 “百亿补贴”“限时秒杀” 等措施累计补贴超过 5000 万。另一方面，拼多多聚焦农业数字化，提升农业 科技 。

图：拼多多农研 科技 大赛

具体实施上，拼多多联合中国农业大学、浙江大学，共同举办 “多多农研 科技 大赛”，邀约全球青年农业科研团队。这项比赛先后孵化了温室种植、无土栽培、AI 种植等多个前沿项目，目前正广泛应用于辽宁、安徽和云南等地。其中，参赛团队 “智多莓” 开发的自动化种植系统，已落地丹东东港的草莓大棚，帮助传统农户实现了 “一个大棚两人管” 到 “一人管七个大棚” 的产业升级。

据拼多多发布的《2021 新新农人成长报告》显示，以 95 后为代表的 “新新农人” 已经成为推动农产品上行的崭新力量。截至 2021 年 10 月，平台新农人数量已超过 12.6 万人，在涉农商家中的占比超过 13%。其中，女性占比超过 31%，达到 39060 人；00 后占比超过 16%，达到 20160 人。同时，拼多多也积极推动农业上下游的精细化运作，从仓促、物流、农活源头等多个角度，提升农业现代化。

以农产品源头分级为例，拼多多平台积极提倡在源头为农产品种类分级，满足不同消费者的需求。比如拼多多平台上的丹东草莓，按照单果 20、30、40 克分成不同等级，40 克的能比 20 克的每斤贵 3 元到 4 元。其他大多数水果都遵循同样的道理。除了优质的水果，部分传统供应商拒收的 “花斑果” 等，因为价格实惠，口味良好，在拼多多平台上备受追捧。而对农产品进行源头分级，可以大幅提高农产品附加值和溢价能力，促进农民稳定增收。

拼多多起家于农产品，再次投入农产品科研，用数字化改造农业，与其用户基本盘相符合。 但农业是一个长期投入的行业，很难创造短期利润。正如陈磊在业绩会上所说，农业和行业链条上的多个环节，是一个长期需要耐心付出的工程。 但在电商内卷的大环境下，拼多多的选择更符合长远的发展规划。

作者 安舆

编辑 胡展嘉

出品 零态 LT（ID：LingTai_LT）

现在来看，其实砍成功不成功已经不重要了，pdd已经触犯了众怒，这件事已经彻底地引爆了。

遥想当年，pdd的发家史，不难看出，正是靠着你一刀我一刀地获得出圈。

俗话说得好“成也萧何败也萧何”，pdd会不会因为这一刀而丢掉信誉，落得个一地鸡毛，真的不好说。

且行且珍惜，路很长，我们以后看。

差1 毛

差0.1 分

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差10 金币

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差10 钻石

差1 钻石

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差幸运值

差福气值

做 游戏 和篮球抢现金

你的500元现金被老鼠偷走了

拼多多砍价就是个无底洞

如果这次不是被推上了舆论风波，让一个人普通人，不说找几万人砍价，找几千人，能成功吗？

这个确实有点夸张的成分，主播直播间没有6万人这么多，参与砍价的最多是几千人，然而几千几百人都砍不来一部手机，那也证明了拼多多多么的不靠谱。

这次事件之前，有个律师告了拼多多，记者参与拼多多砍价免费拿活动，在这个砍价期间，记者邀请多位好友参与砍价，但都是显示只差0.09。

本次一位 游戏 主播参与砍价免费拿手机活动，主播在直播间折腾了2个小时，直播间有几万人在线，可惜并没有砍价成功，砍到最后小数点后出现了6位数。

主播在直播间还参与了砍100元红包的活动，可是也是同样的结果，100块钱差0.1金币和40次抽奖机会，40次抽奖完还是没成功，主播直接放弃了。

最后主播致电了拼多多客服，客服还挂断了电话，后来的情况是手机没有砍成功，不过拼多多送了一张1分钱购买手机的优惠券，就这样结束了。

像这种情况其实大家也都经历过，我们平时也有不少人发拼多多链接叫我们助力，以前我姐姐她砍到过100，听她说找了二十几个人才成功，后来难度加大了，她就没再做这个活动了。

拼多多是怎么起家的，就是通过这种邀请别人砍价助力的活动，刚开始比较容易，邀请几个人就可以得到。然后大家听说了这活动之后，都开始邀请身边的人，拼多多就这样壮大起来。等到后面就加大助力的难度，需要邀请更多的人才行，尤其是新人，一个新人顶十几个老客户，于是大家就到处拉新人加入拼多多。水能载舟，亦能覆舟，拼多多如果还继续用这种套路，那么离走下坡路就不远了。

当初拼多多也是这样收获了大批用户，但这种行为其实已经在不知不觉中伤害用户了，大家看到只差几块钱就能拿下，便开始拉更多的用户来，每拉一个砍几毛几分，永远都是差那么百分之一，用户付出了时间和精力，却没有获得想象中的好处，而拼多多却依靠这样的方式收割了一批，无论是从行为还是感情上都很欺负人了。

曾经也帮朋友砍过，也自己为了贪便宜砍过，但经过数次的尝试后，果断卸载。

其实我们为了那几分几毛的便宜花那么多时间就损失大了。对于网购说实在的我都不高兴。几年前试着买衣服或家具，但回来的没有一件满意，而退货又烦，用着又不舒服，问题是为了找到自己认为满意的货品花大多时间在浏览了，真心累。

因此除了吃的找官方旗舰店，其他一概线下实体店买。省时省事省力。

不要想着天上掉馅饼，还是实实在在的吧。

其实早就有预兆了，这拼多多直接心术不正。

比方2020年的财报就看出来了（有砍价那一年拼多多在当时的美股盘前公布了2020年第二季度的成绩单，在成绩单公布后，拼多多这个资本宠儿股价大跌了10%，市值蒸发近千亿。直接诱因是，拼多多交出的成绩单有些喜忧参半，在GMV、营收和亏损等指标上，一直以快速著称的拼多多突然“失速”了。

我们不妨先来看看，拼多多2020年第二季度财报的具体内容。

首先是营收，本季度拼多多的营收为121.93亿元，较2019年同期的72.90亿元增长67%。

其实67%的增速，放在电商行业之中已经不算低了，但这个速度跟拼多多过去的表现相比，却是肉眼可见的变慢了。在2019年，拼多多营收的同比增速最高时曾达到237%，最低时也接近100%。而整个上半年，拼多多的营收增速只有58%，创下 历史 新低。也就是说，拼多多在营收上的表现已经明显的不如以往了。

其次，在一直被争议的利润方面，拼多多在第二季度仍然保持了亏损，不过亏损金额实现了收窄，净亏损从去年同期的10.03亿元，收窄到8.99亿元，成为了自2018年第二季度以来，亏损最少的一个季度。

但是从营收上可以看出，拼多多的亏损收窄并不是营收大幅增长所致。财报给我们提供了另一个答案，那就是本季度的费用降低了，也就是我们常说的削减成本。

其中最主要的就是营销成本，在第二季度，拼多多的营销费用为91.14亿元，虽然与2019年同期的61.04亿元相比增长了49％，较一季度的72.97亿元增长25%。这个数据看似不低，但如果和此前相比，这个支出力度其实是下降的。

就在今年的第一季度，拼多多的营销费用就达到了73亿元，比65亿的营收还多出了8亿元。而且，拼多多二季度的销费用，在营收中的占比也降低到了上市以来的最低水平，为73%。

这也引出了一个一直困扰许多人的问题，那就是作为一家用补贴换增长的电商平台，一旦补贴停止，它的增长还会不会持续？

在用户增长方面，拼多多二季度的表现倒是一如既往。

财报显示，拼多多月均活跃用户数为5.688亿，较去年同期的3.66亿增长55%，较第一季度净增8140万，也实现了单季净增规模新高。拼多多在这项数据中特意注明，“该项数据仅统计拼多多App入口月活用户，未包括通过社交网络和其他接入口访问拼多多平台的用户。”

在用户消费金额增长方面，消费金额虽然还在增加，但速度却很缓慢。

截至6月底，拼多多活跃买家平均年消费额为1857元，较去年同期的1467.5元增长了27%。而在此前一季度财报中披露的数据，还是在3月底，消费金额达到1842.4元，同比增长47%。可见增速已经放缓。

从营收、利润、用户方面来看，拼多多二季度的表现虽说不上完美，但也不算太差，这说明真正引起股价大跌，市值蒸发近千亿的“罪魁祸首”，只能是电商平台的另一个重要指标——GMV。

拼多多二季度的GMV达到12687亿元，环比一季度增长了9.6%。二季度的同比增速与一季度相比明显放缓，前者是79%，后者为108%。

截至2020年6月30日的12个月期间，拼多多的总GMV达到了12687亿元，去年同期为7091亿元，同比增长79%，这个增速虽然不低，但与截至3月底的108%的增速相比，还是明显放缓了。

可见在衡量电商平台发展状况的核心指标GMV上，拼多多的增速明显放缓。

总的来看，拼多多这次的股价大跌，主要原因恐怕就是GMV增速不及预期。而营收和用户消费金额增速的放缓，则再次让外界不得不质疑，拼多多的狂奔还能持续多久？

套用网友一句话，6万多人一起砍，南天门都能砍下来了，却砍不下PDD一部手机。最终解释权在商家，系统故障，砍价成功。

这个问题首先我从别的角度来看，不管成功不成功，6万刀是一个什么样的概念？一个主播能砍6万刀，是多么一个吓人的数字，一般人能达到吗？从6万这个数字来看，有点哗众取宠的意味，一般人能砍到50~100刀就很不错了，可能主播借此机会宣扬自我。

现在话归正题，普通人在拼多多上砍价是很不容易的，你想吗？一个主播砍了6万刀都不成功，你一个小老百姓能成功得了吧？所以说不要对拼多多抱有任何的希望，也不要在拼多多上浪费时间，时间不值钱的人例外。

现在我谈谈对拼多多的态度，拼多多玩套路，你也要玩套路。毕竟拼多多都是大平台，不参与太可惜了。

具体玩什么套路呢？我建议用毛泽东的思想。打得赢就打，打不赢就跑。具体怎么说呢？比如拼多多给你小额的现金红包三分钱，你照收不误，给你大额红包让你做任务教你做任务，你敷衍两下就可以了，不要抱有任何希望。

经过我多年对这个平台的观察，拼多多是一个非常小气的平台，一般人不要浪费大量的时间在上面。

我多么希望有人分享在拼多多如何快速嗯捞点优惠的方法。如果需要大量的时间的话

就不必了。

个人相信拼多多。我不是拼多多的托儿，不过是自己和亲朋熟人多次中过奖或砍价成功过。拼多多砍价或抽奖成功与否，就跟买彩票一样，是有一定几率的。虽然它看起来套路人，但并不骗人，人家之所以让你不断地邀请新人，只是一种营销宣传手段，只是想更好地宣传推广自己。

而你也只是想中奖。拼多多让你做任务邀请新用户，就好比你买彩票要花本钱。那么多人花钱买彩票没中，为什么没人去告彩票销售公司呢？总不可能无止境让人人都中奖吧，为什么花钱买彩票的时候都懂这个道理，玩儿拼多多时反而都不明白了呢？大家对拼多多的误解太深。

我本人砍价没成功过，但表姐砍成功过一个行李箱，儿子同学妈妈砍成功过一个滑板车，我同学砍过一烤箱，这都是我亲眼看他们用过的。其实还有不少成功的，只是我没有确认。

我自己呢，主要是抽奖，我一共抽了900元，我小妹抽了500元。最多的是邻居家的萍姐抽了4000元。

我第一次玩儿拼多多，是小妹邀请了我。因为她还邀请了二妹和爸妈几个新人，所以她一会儿就提现100元。这下，刺激我们也跟着玩儿，过了一段时间我和二妹也成功领取了100元。后来小妹又连着中了2个200元，小姑子和他老公也各自提现了200元。家里的几个熟人都邀请完了，没好意思打扰人家，这事儿就搁置了。

结果去年闲着无聊，就再玩了一次，邀请了我的2个同事成为新用户，没想到成功提现800元。我小妹又跟着玩，也邀请了一些新用户，但她再也没成功过。

神奇的是萍姐，她是连着成功提取4个800元。她家是开麻将馆的，她确实邀请了很多新用户。听她说，她还用她老公的手机成功提取了1600元。我们真是惊掉了下巴。

我老妈看她提现容易，也眼馋了重新加入进来，可身边的人基本都玩过了，也没有萍姐那样邀请新用户的有利条件，所以她也至今没提取成功过。

这不就是个投入和运气的问题吗？玩儿拼多多就跟买彩票一样，不必当真，玩玩就好。如果你人脉好，能邀请到很多新用户，就跟多花点本钱去买彩票一样，成功提现的几率确实会大很多。但还是不排除有人买几万元的彩票，也中不到一元钱的情况。

补充说明，因为玩拼多多的人越来越多，所以成功提现和砍价成功的几率的确也是越来越小，再加上老是被人投诉，后面中奖的难度肯定越来越大。

图片是我妈手机上的好友提现情况显示，第一个是萍姐，第二个是我，第四个是我妹，第三个和第五个是我妈的熟人。

世界上没有免费的大餐，一切华而不实虚无缥缈的东西，最终都会渐渐露出它的本质！首先，希望有关制度能逐渐完善，对这些诱导不实的宣传，好好的整治一下！其次，作为消费者，不要怀着免费的心态去获得本不该属于你的东西，因为太浪费时间，真的不值得！

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