常见的股权激励方式都有哪些

一、股票期权（StockOption）。

也称认股权证，实际上是一种看涨期权。是指公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定的时间内（行权期）以事先确定的价格（行权价）购买一定数量的本公司流通股票（行权）。股票期权只是一种权利，而非义务，持有者在股票价格低于“行权价”时可以放弃这种权利，因而对股票期权持有者没有风险。股票期权的行权也有时间和数量限制，且需激励对象自已为行权支出现金。

实施股票期权的假定前提是公司股票的内在价值在证券市场能够得到真实的反映，由于在有效市场中股票价格是公司长期盈利能力的反应，而股票期权至少要在一年以后才能实现，所以被授予者为了使股票升值而获得价差收入，会尽力保持公司业绩的长期稳定增长，使公司股票的价值不断上升，这样就使股票期权具有了长期激励的功能。同时，股票期权还要求公司必须是公众上市公司，有合理合法的、可资实施股票期权的股票来源。

股票期权模式目前在美国最流行、运作方法也最规范。随着20世纪90年代美国股市出现牛市，股票期权给高级管理人员带来了丰厚的收益。股票期权在国际上也是一种最为经典、使用最为广泛的股权激励模式。全球500家大型公司企业中已有89％对高层管理者实施了股票期权。

二、虚拟股票（PhantomStock）。

是指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以依据被授予“虚拟股票”的数量参与公司的分红并享受股价升值收益，但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。其好处是不会影响公司的总资本和所有权结构，但缺点是兑现激励时现金支出压力较大，特别是在公司股票升值幅度较大时。

虚拟股票和股票期权有一些类似的特性和 *** 作方法，但虚拟股票并不是实质性的股票认购权，它实际上是将奖金延期支付，其资金来源于企业的奖励基金。与股票期权相比，虚拟股票的激励作用受证券市场的有效性影响要小，因为当证券市场失效时（如遇到熊市），只要公司有好的收益，被授予者仍然可以通过分红分享到好处。

三、股票增值权（StockAppreciationRights,缩写为SAR）。

是指公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定时间内获得规定数量及一定比例的股票股价上升所带来的收益，但不拥有这些股票的所有权，自然也不拥有表决权、配股权。激励对象不用为行权付出现金，行权后获得现金或等值的公司股票。它与虚拟股票相类似，不同之处在于拥有股票增值权者不参与公司的分红。它的设计原理与股票期权也很近似，但差别在于：在行权时，经营者并不像期权形式在行权时要购入股票，而是直接对股票的升值部分要求兑现。另外，股票期权的利益来源是证券市场，而股票增值权的利益来源则是公司。实施股票增值权的企业需要为股票增值权计划设立专门的基金。股票增值权的激励效果也受资本市场有效性的影响。国内现在有些人谈到的股票期权，实际上说的就是股票增值权。

按照合同的具体规定，股票增值权的实现可以是全额兑现，也可以是部分兑现。另外，股票增值权的实施可以是用现金实施，也可以折合成股票来加以实施，还可以是现金和股票形式的组合。

四、经营者持股（ExcutiveStock）。

即管理层持有一定数量的本公司股票并进行一定期限的锁定。激励对象得到公司股票的途径可以是公司无偿赠予；由公司补贴、被激励者购买；公司强行要求受益人自行出资购买等。激励对象在拥有公司股票后，成为自身经营企业的股东，与企业共担风险，共享收益。参与持股计划的被激励者得到的是实实在在的股票，拥有相应的表决权和分配权，并承担公司亏损和股票降价的风险，从而建立起企业、所有者与经营者三位合一的利益共同体。

五、员工持股计划（EmployeeStockOwnershipPlan，缩写为ESOP）

是指由公司内部员工个人出资认购本公司部分股份，并委托公司进行集中管理的产权组织形式。员工持股制度为企业员工参与企业所有权分配提供了制度条件，持有者真正体现了劳动者和所有者的双重身份。其核心在于通过员工持股运营，将员工利益与企业前途紧紧联系在一起，形成一种按劳分配与按资分配相结合的新型利益制衡机制。同时，员工持股后便承担了一定的投资风险，这就有助于唤起员工的风险意识，激发员工的长期投资行为。由于员工持股不仅使员工对企业运营有了充分的发言权和监督权，而且使员工更关注企业的长期发展，这就为完善科学的决策、经营、管理、监督和分配机制奠定了良好的基础。

职工持股是一种新型企业财产组织形式。在这种制度下，员工既是劳动者，又是财产所有者，通过劳动和资本的双重结合组成利益共同体。这样，即便是企业的普通“打工仔”也能成为企业资产的拥有者，成为“小资本家”，从而实现“劳者有其股”的理想。

职工持股的观点最早是由美国律师凯尔索于19世纪60年代初提出来的，他认为：只有让职工成为企业的主人或所有者，才能真正协调劳资关系，提高劳动生产率，使经济持续平稳地发展。70年代美国企业界和政府都在寻找可以使转移出来的消费基金转化为生产基金的路子，而员工股份制正好适应了这个要求，从而使员工持股计划在美国得到推广。在美国，职工持股被作为一种面向企业全体员工的福利性比较强的股权激励工具，有时也作为企业创始人（或大股东）实现资本退出的有效途径。由于政府将其视为企业安排员工退休养老计划的一部份来看待，在税收上给予参与ESOP的各方（企业、股东、贷款银行、员工等）以相当多的优惠，所以各方都乐于参与。

六、管理层收购（ManagementBuyOut，缩写为MBO）

又称“经理层融资收购”，是指公司的管理者或经理层（个人或集体）利用借贷所融资本购买本公司的股份（或股权），从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，实现持股经营。同时，它也是一种极端的股权激励手段，因为其它激励手段都是所有者（产权人）对雇员的激励，而MBO则干脆将激励的主体与客体合而为一，从而实现了被激励者与企业利益、股东利益完整的统一。

通常的做法是，公司管理层和员工共同出资成立职工持股会或公司管理层出资（一般是信贷融资）成立新的公司作为收购主体，一次性或多次通过其授让原股东持有的公司国有股份，从而直接或间接成为公司的控股股东。如果国有股以高于公司每股净资产的价格转让，可避免国有资产的流失。

由于管理层可能一下子拿不出巨额的收购资金，一般的做法是，管理层以私人财产作抵押向投资银行或投资公司融资，成功收购后，再改用公司股权作抵押，有时出资方也会成为股东。

七、限制性股票。

是指事先授予激励对象一定数量的公司股票，但对股票的来源、抛售等有一些特殊限制，激励对象只有在规定的服务期限以后并完成特定业绩目标(如扭亏为盈)时，才可抛售限制性股票并从中获益，否则公司有权将免费赠与的限制性股票收回或以激励对象购买时的价格回购限制性股票。也就是说，公司将一定数量的限制性股票无偿赠与或以较低价格售与公司高级管理人员，但对其出售这种股票的权利进行限制。公司采用限制性股票的目的是激励高级管理人员将更多的时间精力投入到某个或某些长期战略目标中。

八、业绩股票。

这是持股计划的另外一种方式，是根据激励对象是否完成并达到了公司事先规定的业绩指标，由公司授予其一定数量的股票或提取一定的奖励基金购买公司股票。主要用于激励经营者和工作业绩有明确的数量指标的具体业务的负责人。业绩股票是我国上市公司中应用较为广泛的一种激励模式。

与限制性股票不同的是，绩效股票的兑现不完全以（或基本不以）服务期作为限制条件，被授予者能否真实得到被授予的绩效股票主要取决于其业绩指标的完成情况，在有的计划中绩效股票兑现的速度还与业绩指标完成的具体情况直接挂钩：达到规定的指标才能得到相应的股票；业绩指标完成情况越好，则业绩股票兑现速度越快。

九、延期支付（DeferredCompensation）。

延期支付，也称延期支付计划，是指公司为激励对象（管理层）设计一揽子薪酬收入计划，其中部分年度奖金、股权激励收入不在当年发放，而是按当日公司股票市场价格折算成股票数量，存入

公司为管理层人员单独设立的延期支付账户。在一定期限后，再以公司股票形式或根据期满时股票市值以现金方式支付给激励对象。主要目的是激励管理层考虑公司的长远利益的决策，以免经营者行为短期化。

激励对象通过延期支付计划获得的收入，来自于既定期限内公司股票的市场价格上升，即计划执行时与激励对象行权时的股票价差收人。如果折算后存入

延期支付账户的股票市价在行权时上升，则激励对象就可以获得收益。但如果该市价不升反跌，激励对象的利益就会遭受损失。

延期支付计划和股票期权的区别在于：在期权模式下，如果股票价格上升，激励对象可以行权；但如果股票价格下跌，则受益人可以放弃行权来保证自己的利益不受损失。而延期支付的激励对象只有通过提升公司的业绩，促使公司股价上升来保证自己的利益不受损失。

十、账面价值增值权。

这种模式直接拿每股净资产的增加值来激励其高管人员、技术骨干和董事，具体 *** 作起来方便、快捷。账面价值增值权不是真正意义上的股票，没有所有权、表决权、配股权。

具体分为购买型和虚拟型两种。购买型是指激励对象在期初按每股净资产值实际购买一定数量的公司股份，在期末再按每股净资产期末值回售给公司。虚拟型是一种模拟认股权方式，指激励对象在期初不需支出资金，公司授予激励对象一定数量的名义股份，在期末根据公司每股净资产的增量和名义股份的数量来计算激励对象的收益，并据此向激励对象支付现金。

随着企业的发展壮大，2014年，为了加强公司凝聚力，激励高管，冯总想到了拿出一部分公司的原始股权，进行股权激励。

但是，好心并未带来好的结果。意外发生了。

当时冯总找了个律师，制定了一个股权激励方案，将股权直接送给了一部分高管，一下掀起渲染大波，其他1/3的高管认为不公平而集体离职，公司损失惨重，原有的40多家手机店，关闭了10多家。

尽管如此，冯总坚定的认为，股权激励没有错，将企业打造成大家的企业，让认同企业发展的员工变成主人的方向没有错，错应该是错在激励的方式方法上。

就这样，2015年，冯总参加了聚百州5天的咨询课。在周继程老师的帮助下，丽得通讯重新制定了一套完善的股权激励方案，将业绩能力与股份数量相关，工龄与股份价格相关，设立了相关的机制，通过股权导购图让大家踊跃购买，一周之内高管和员工购买公司股票1260万，员工因为投资了钱，更家又了主人翁精神，企业因为人才动能增加，迅速扩大规模抢占市场，半年内提升业绩35%，如今丽的通讯已经遍布广州接近百家。

唯有“合伙创业”，将员工、技术、资源、供应链上下游、甚至客户，最大范围的变成企业喝多人，才是新时代的商业竞争的出路。

选择股权专家时，一定问问他的背景是什么，能成为股权的专家背景通常有这么几类：

1 、学院派。

2、 法律或会计师类 。因为需要起草法律文件，进行会计精算，所以，很多会计师和法律人士，会成为懂股权的人。

3、资本家，投资人。 投资人是最早懂股权，也是最在意股权的人。

4 、企业家 。经过企业的全方位实战，通晓企业所有症候的人。

学院派及律师、会计师背景的股权专家 ——弊端主要表要在实践经验不足，特别是对企业整个运营过程中的实际细节问题不敏感，只能通过理论去推断。而理论其实并不难，百度一下就能找到很多。很多企业在将这些理论化的股权方案运用到时间中，才知道很多实施起来困难重重。

资本家，投资人出身的股权专家 ——看起来头衔一大堆，但是他们的位置和经历，决定了他们思考问题的方式和他们的股权方案，本能的会有利于投资人。而在股权投融资中，投资人和企业创始人，本身却是一种博弈的关系。作为企业创始人，你想尽可能的少出让股，少出让权利，多拿钱，而作为投资人的对方，却总是想少出钱，多占股，尽可能的多控制企业。

企业家背景的股权专家—— 因为同是创始人出身，了解每个岗位每个流程的人心及动态，也懂得企业经营者所有的担心和顾虑。因此设计出的股权方案，会估计到企业的方方面面以及突发状态。同时，也能为企业家规避投资人所设下的投资陷进，保护企业和创始人的安全。

大家知道，从企业创立到上市，股权的不断增值中，会沉积下一些泡沫，很多企业在上市后精神萎靡就是这些泡沫的副作用，或者一旦上市不成，企业就被这些泡沫压垮，从此一蹶不振。这个问题几乎困扰了西方资本市场几十年

有人形象把这个比喻为人体系统，垃圾毒素随着日出日落，人体自身就排泄体外了。这套股权系统就是一套成熟的可以自我新陈代谢的生态股权系统。

聚百州课堂最与众不同就是，这里的学院不是坐着听课，也不是拿笔笔记，而是对着电脑做自己企业的方案，做要肯定用到的协议。

5天课程，只有前两天是理论讲解，让学员系统性的对股权有所认识，对股权的风险和应对有所了解。

接下来的3天，就是带领大家一个一个方案做，一个一个协议做。学员在老师的引导下，找到自己企业要改进的股权方案，找到之前股权的问题，明晰改进方法，设定可能的股权架构，搭建科学的股权布局，找到要激励的人才，设定要激励的比例，确定要激励的方法，草拟要签订的协议，画出要使用的表格，制定要执行的机制……

股权，涉及的是一个企业从基层到高层，从企业内到企业外，从刚成立到上市，从人事到财务，从法律到公关，从市场到管理，可以说是方方面面。除了主讲老师要经历过这些大大小小的事务，明白每个环节的利害关系，每个岗位的人情世故外，在具体的执行过程中，也要是一种“成建”制的组合。

没有一个人可以把所有事情做完，你懂得了市场但未必起草得了一份严谨的法律协议，你能够精算出需要的股份份额，但却不一定会去动之以情晓之以理的让人接受你想让别人持有的股份。

每次课程中都设立路演环节，定期还会组织专项路演，对于经过聚百州股权、商业模式审核过的项目，你可以在这招商，招加盟，招代理。

聚百州成立了专门的投资基金，同时与“上海股权交易中心”“深圳前海股权交易中心”“新三板股权交易中心”建立了合作关系，帮你从第三方评估推荐机构，发现盲点和风险。

正是这些铁铮铮硬邦邦实打实的优势，吸引了各行各业的企业家踏进聚百州，也正事这样，聚百州短短几年时间，便成为行业的一个“现象”，学习聚百州，模仿聚百州，照搬聚百州，成了很多业内人士拒签敛财的捷径。但是，我们知道，有些东西模仿得来，有些东西模仿不来。 聚百州创始人周继承老师又段话发人省醒，让人肃然起敬。

我想起了著名投资人徐小平说的那句著名的话：“初恋时我们不懂爱情，初创时我们不懂股权”。

董事长卢思蓉、2015年上的正式课，12月份股权融资方案落地，未正式营业已股权融资960万 **股东97位，关键是这97位股东都是有能力有资源，可以帮助项目全面推开市场落地，企业估值3600万，计划3年后上市。现在当地人家即将开业，将布局洗盘个行业！

董事长陈娟莉，创业七年，只开了5家店，2家主动找她的加盟店一年时间就把招牌换了，所以只想开直营店，但是面临资金紧张，人才缺少，客户匮乏等等问题。为了解决这些问题，陈总前后花了50多万参加了很多学习，虽然公司有所起色，但是都没有解决根本问题。

当陈总遇到我们周继程老师时，已经不抱太大希望，但是周继程老师帮她设计了一套零成本扩张市场的方案，每个学校吸纳15名股东，每个股东投资5万元，可享受分红，子女免除学费等待遇，受特殊照顾等附加价值，既解决了前期的资金问题，又解决了生源问题，每个股东还介绍学生。

不仅如此，聚百州投资基金率先投资50万，就这样陈总和她的宏图腾教育走出低谷，走向辉煌，短短不到一年时间，从5家学校到25家，最后走进了前海股权交易中心，就有投资人投资540万，占股3%，市值1.8亿。

林总是做内衣产品的。产供销一体化，前几年公司做得非常好。营业额达到1亿多，利润2000万。

2012年底林总去了一位老师的课，老板要放大格局，舍得分。于是林总在公司做了股改，把股份分给了跟他一起创业的的4位高管，林总与他们各占20%公司股权。但是呢，一年下来公司营业额却是5000千万，利润变成-800万，股改失败。

2013年12月找到聚百州，通过聚百州的调整林总最终收回55%的股份，再通过股权激励释放4%去激发员工潜能，2014年营业额达到1.2亿，利润达到3000万，超过预期。

董事长钟瑞源，公司主营有机食品:包含土猪肉、有机蔬菜、香米，食用油等健康无污染食品。定位是中高端家庭用户，他发起这个项目有半年时间了，但一直没做起来。一共有9个股东，项目启动后，天天开会讨论怎么做，大会开完，3个一起再开小会，始终没有决策下来。这样半年下来，业绩为零。公司是按出资金额来分配股权的：钟总20%，另外8个股东每人10%。

最终通过聚百州6+1系统的调整，把他公司股东分成7种，其责权利分好。根据他们公司的情况，我们保留3种股东：长期（6年以上）的投资又干活，中期（2年）的只投不干，短期（1个月以上）的只投不干。

分好后，估值定价：长期的1.5元/股、共750万股，中期的4元/股、共100万股，短期的7.5元/股、共150万股。这样卖完后可融资：（4-1.5)*100+(7-1.5)*150=1150万

搞定核心股东创始团队后，聚百州股权专家们，又为他设计了“股权打市场”战略，通过卖会员卡的模式销售产品，同时通过众筹方式不花钱开店，做消费性股权，把该店方圆1-3公里的30位业主整合成股东。

在开店那天，钟总在他的圈子发布这个项目消息，很多朋友来捧场。80平米小店当天收款12万，又有很多朋友看好。后续议价12元/股，又卖100万股，融资1（12-1.5）*100=1150万。

在完成企业基本布局后，钟总又迈出了更大举措，通过股权把控产业链，并购了农场，方案实施半年时间估值就翻了十倍。

董事长陈道平在公司前后投资1000多万，后需要资金，挂牌后以净资产1200万估值将7.5%股权以90万套现，分别为三个人各投30万。

几日之后来到我们公司， 听周继程老师讲解股权融资后，后悔不已，找到我们聚百州做了股权融资，首先花一周时间谈判违约，收回两个人投的60万股份，然后盘点资源，溢价五倍将20%股权融资1200万，前后花不到一个月时间。

董事长阙优善，本身是技术出生，公司技术非常厉害，公司产品非常好，但是始终无法打开市场，市场份额非常局限，公司也无法扩张。

后 来找到聚百州做了股权打市场，两个月时间，在聚百州平台筹了20个股东，每人20万。400万钱是小事，关键是20个全国范围资源的企业家帮助他迅速铺开全国市场，同时通过股权激励吸引了行业泰斗人物以及央视主持人加入团队。

董事长邓慧，非常喜欢学习，做了十几年餐饮生意， 2014年进入聚百州学习，后来出于情面接手朋友一个做不下去的面包店，以后优化商业模式，定位中高端，将蛋糕做成情感类 终生定制服务，单店开业时以1000万估值，聚百州投入60万。项目运作通过众筹开店，消费股东等打开市场，同时通过股权激励吸引了同行主板上市公司的技术高管强势加入。2015年以估值6000万做了二轮融资，用以打造培训中心。

近日，“成都东方兑‘T验+’项目股权整体计划”成功落地。该计划聚百州股权咨询团队为此量身定做的， 主要运用“股权打市场”的核心理论，在此基础上对成都董藩，股权架构、营销模式、商业模式进行了全方位的优化。 成都东方兑科技有限公司成立于2015年，立足于开拓社区商贸平台， 本月，东方兑财报显示公司核心收入同比增长全面超预期， 10月30日，T验+创想空间系统2.0方案正式发布并实施

2016年12月19日上午， 聚百州学员西安水晶岛影视文化传播有限公司成功在前海股权交易中心挂牌，聚百州为水晶岛打通一条对接资本市场、快速融资、走向公众化的渠道发挥了重要作用 。聚百州咨询集团总经理王先友先生，营销三部总监张绮芮女士、西安水晶岛董事长雷锁甲先生、总经理王白先生等数十余人出席了本次挂牌仪式。

近两年经济行势下滑，各行各业都出现不景气的现象，也正是这个时机， 天 屯国际碧玺养生走进了聚百州。聚百州为天屯国际碧玺养生量身定制不花钱开连锁店的商业模式。如今，不到两年时间天屯国际碧玺养生在全国开了40家连锁店，一到三个月就收回了成本。

公司成立于2015年8月，并启动超嗨智能购物系统项目构建，但在实际运作过程中，股权分配出现不合理，现有10个左右股东未做细致区分以及岗位职责划分，导致股东内部出现不协调音符，但该项目在市场上仍具有相当竞争力，风投等机构相继都抛出橄榄枝对他们进行投资，遗憾的是缺乏合理项目规划及对未来商业模式走向的准确判断，导致公司投融资行为未能如愿落实。

在以上背景下， 聚百州策划项目组结合项目本身特质及财务、法务系统规划，从商业模式、产品、团队、工具四个维度建立和谐统一的发展思路，并提出岗位股+投资股概念，首次结合员工个人岗位股权分配+投资所得相区别的原则，股权分配合理性渐趋明朗，投资者进入与退出的机制亦渐趋合理，根据聚百州的方案计划书，目前超嗨成功申请5项发明及实用新型专利,获得8项软件著作权。

每月 5 号， 15 号， 25 号，北京，上海，深圳开课。

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