工商管理各个专业就业形势分析 (2005年11月11日 )
二十世纪末到现在，有个非常有意思的现象，一些国际知名企业的总裁、CEO、HR纷纷著书立说，现身说法推销各自的管理技巧。《杰克·韦尔奇的自传》、斯宾塞·约翰逊的励志类小说《谁动了我的奶酪？》卖得火爆。今年八月初，微软前副总裁李开复投奔GOOGLE，刚刚传出他打算利用工作交接的间隙写一本书，就引得不少书商和读者对此表示强烈的关注。商业管理类书籍的畅销从一方面反应出社会对高级工商管理类人才的追捧，“向管理要效益”已经成为众多企业的共识。
工商管理作为管理学的重要分支，是一门应用性很强的学科。它依据管理学、经济学的基本理论，研究如何运用现代管理的方法和手段来进行有效的企业管理和经营决策。广义的工商管理包含的领域很多，下设的二级专业各具特色，主要包括工商管理、市场营销、会计学、财务管理、人力资源管理、旅游管理等。
全球经济一体化进程加速，中国加入WTO必将进一步带动国内市场经济的繁荣，外来资本磨刀霍霍准备拓展中国市场，缺乏现代管理理念指导的中国传统企业将面临严峻的挑战。他们弥补缺陷的唯一出路就是引进人才，实现自我改造，向管理要效益也成了目前国内许多大中型企业的共识。从就业角度来说，根据独之秀职业顾问公司相关调查数据显示，工商管理各个专业尽管设置和就业方向不同，但从总体趋势上分析，未来五年内各专业就业形势依然看好。
根据不同专业的培养方向的不同，工商管理各个专业的毕业生的就业取向差别还是非常明显的。大致说来，工商管理毕业生主要有以下几个就业选择：
（一）一般传统管理类岗位
由于专业性不太强，在人才市场上，没有经验或经验不足的工商管理类毕业生应聘一般传统管理类岗位将收到有技术背景并有一定管理经验的其他专业毕业生的有力冲击。课堂上讲授的理论一般比较抽象，必须结合工作实际才能发挥应有的功效。
企业一般会安排管理专业的新员工下基层接受相应的锻炼，以积累进入管理层所需的经验。这是一个过渡时期，相应的薪酬标准也很低，民营企业的新人月收入一般在1500元以下徘徊，外资企业开出的薪酬标准也不会超过3000元。这样的现实可能与许多毕业生的职业期望值存在巨大的落差。不少毕业生由于无法接受而选择离开。
管理是一门“人”学问，只有与实践相结合才能发挥其应有的作用。独之秀职业顾问建议准毕业生们要做好转变角色定位的心理准备，切勿好高骛远而落的一事无成。利用课余时间去企业参加实习增加工作经验是不错的职业铺垫，准毕业生们接触基层有助于更加客观全面的了解企业的组织架构、运营模式。还能在日常工作中率先建立起个人的社会关系网络为未来做好充分的准备。这一切，对于一个年轻管理者的成长来说是非常有利的，能越快融入社会适应工作的人就越有希望获得成功。
（二）市场营销类岗位
市场营销岗位市场需求量大，入行要求低，高端营销岗位收入丰厚使得无数求职者纷纷加入市场营销岗位的角逐。现代商业社会经营与销售的好坏，在相当大的程度上决定了企业的兴衰。发展中的中国更需要有专门商品知识的营销人员。
相对于其他专业的从业人员来说，独之秀职业顾问指出，工商管理的毕业生在与市场营销相关的市场管理和项目策划领域更能有出色的表现。行业竞争加剧对销售人员的专业素质和专业技能要求越来越高。独之秀职业顾问建议毕业生和准毕业生们不妨根据自身的职业定位和兴趣爱好，选择某一行业的某家领军公司切入，深入研究该行业的销售模式、销售渠道以及经典的营销案例等，有目的地培养个人的心理承受能力，人际沟通能力。
（三）人力资源管理类岗位
目前，国内大学没有专门开设人力资源管理专业，而工商管理的设置了一门专业课。但是，今年来，国内企业对于人力资源管理人员的需求持续走高，他们在企业外部战略和内部建设中发挥了巨大的作用。一般大中型企业在企业内部都设立有人力资源部，主管企业招聘，员工培训，绩效考核，人事调度等相关事宜。
人力资源管理岗位的薪酬相对较高，在东部沿海发达地区，规模较大的企业的人力资源部新员工一般每月可以拿到3000以上，资深的人力资源管理经理月收入则大致在1万至2万上浮动。人力资源管理岗位的高级管理人员比一般管理人员更容易成长为职业经理人，步入高职高薪的金领行列。
当然，好的工作岗位竞争也非常激烈。独之秀职业顾问建议有志于从事人力资源管理工作的准毕业生们不妨善用学校的实习安排，尽量争取到一些大企业的人力资源部见习，熟悉招聘、考核等日常工作流程，以及一些简单而实用的工作技巧。工作满一年的新人则可以考虑考取国家认可的“助理人力资源管理师”资格证书，为个人的职业发展添砖加瓦。
（四）物流管理类岗位
物流，继物资资源、人力资源之后，素有有“第三个利润源”之称。物流的职能是将产品由其生产地转到消费地，从而创造地点效用。物流管理的好坏直接影响到企业的产品、服务质量和企业经济效益。
企业对压缩物流成本的诉求已经转化成对物流管理人才的需求，物流管理人才被列为12类紧缺人才之一，市场需求量超过600万。物流管理又分为企业内部物流管理和第三方物流公司物流管理两类。这是个比较注重管理经验的岗位，一般新人的待遇根据所服务的行业的不同而存在比较大的差异，但是高级的物流 *** 作管理人员的薪酬水平明显高于其他一般的管理岗位，年薪可达到10到20万之间。
物流管理岗位的特殊性要求从业人员具备一定的物流、法律、国际贸易等方面的专业知识，对外语的要求也比较高。独之秀职业顾问建议学有余力的准毕业还可以适当的参加一下全国报关员、跟单员资格认证，有利于熟悉物流 *** 作流程和提高物流规划意识
此外，主要从事企业、文化、体育交流活动的策划项目管理师，帮助企业和个人进行管理咨询、战略规划管理咨询师等其他工作岗位也是工商管理毕业生不错的就业选择。
与其他学科专业相比，工商管理毕业生中出国和考研的比例并不高。一方面，管理类专业在发达国家也很热门，留给外国留学生的空位相对较少，因而导致工商管理类专业的毕业生出国深造受阻。另一方面，由于专业限制，一般学校的MBA要求申请人必须具备几年以上的管理经验才能报考，而一般院校开设的MBA进修课程收费又比较高，这也是毕业选择先就业的主要原因。
总体来说，工商管理专业学科分类多，适用面广，对口行业比较多，在未来五年内，毕业生就业形势依然会保持比较好的态势。
会计电算化
内资企业：需求量大，待遇、发展欠佳
职业状况：这一块对会计人才的需求是最大的，也是目前会计毕业生的最大就业方向。很多中小国内企业特别是民营企业，对于会计岗位他们需要找的只是“帐房先生”，而不是具有财务管理和分析能力的专业人才，而且，此类公司大都财务监督和控制体系相当简陋。因此，在创业初期，他们的会计工作一般都是掌握在自己的亲信（戚）手里。到公司做大，财务复杂到亲信（戚）无法全盘控制时，才会招聘“外人”记记帐。
有种可能也不排除：你选择的公司具有极大的成长性，你做为元老在公司壮大以后能分到一杯羹。但更多的情况是，你进去的时候是记帐，离开时还是只会记帐，最多能学到简单的财务监管和避税方法，甚至和一些朱总理曾在国家会计学院题词的“不做”的伎俩。
薪资情况：新人月薪绝大部分集中在1500元左右。
师兄建议：工作任务少，压力小，特别是国企。这就给你很多的学习时间，给你的鲤鱼跳龙门梦想提供了舞台。如果你的学校不是很好，会计专业在国内不是很牛，那笔者建议你选择这些企业，因为可以利用时间，参考注册会计师或ACCA，既能积攒经验，又能继续努力拿证书。
在校期间参加注册会计师考试，有条件的参加ACCA考试。前者在一些省市在校会计学生就能报名，而且费用相对低，总共5门，考过一门在5年内持续有效；后者全面，总共14门课程，英文试题，大二及以上就可以报名培训。培训后不仅能掌握国际财务会计 *** 作，更重要的是其课程涉及管理、金融等方面，还能提高专业英语水平。根据调查，上海现有ACCA会员年薪在10万到80万之间，缺点在于报名和培训费用稍微有点高。
参加上述两项考试在国内企业（包括外资）中的认可程度非常高，拥有ACCA认证因为其知识全面，如果要跳入外企，绝对是再好不过的资质了，在其中的发展也将顺利不少。
要想通过关键在于坚持，注册会计师考试的通过率低是出了名的。它对每科（《会计》、《财务成本管理》、《审计》、《税法》、《经济法》）的知识点考查的特别细，ACCA的培训全球通过率在50%左右，成为会员需要通过考试后需3年工作经验。
提醒：CPA和ACCA考试难度相当大，要付出的金钱和精力都很多。请同学们在报名前务必思考再三，避免浪费。
外企：待遇好，学得专业
职业状况：大部分外资企业的同等岗位待遇都远在内资企业之上。更重要的是，外资企业财务管理体系和方法都成熟，对新员工一般都会进行一段时间的专业培训。
工作效率高的其中一个原因是分工细致，而分工的细致使我们在所负责岗位上只能学到某一方面的知识，尽管这种技能非常专业，但对整个职业发展过程不利，因为你难以获得全面的财务控制、分析等经验。
后续培训机会多是外企极具诱惑力的另一个原因。财务管理也是一个经验与知识越多越值钱的职业，而企业提供的培训机会不同于在学校听老师讲课，它更贴进实际工作，也更适用。
薪资情况：新员工的合理月薪在3000元以上，绝大部分外企能解决员工的各种保险以及住房公积金。
师兄建议：要进外企，英语好是前提。然后如果能通过CPA或ACCA考试的几门课程，也能增加一些砝码。
多看面试经验谈。外企的面试大都是动真格的，而且方式奇怪（借用某同学的话）。很多同学的专业功底和英文水平都很不错，最后却拿不到Offer的原因就在于不适应他们的面试风格。建议大家在网上下载或书店购买一些目标单位的面试资料，提前演练和熟悉，顺便也注意一下应聘其他环节的事项，例如着装和表达等等。
最近，法律+财会的法务会计也是很受上市公司和外资企业欢迎的人才。选修了法律专业并有所成就或拿到法学第二学位的同学，其发展前途也很光明。
事务所：小所和外资大所的云泥之别
职业状况：所有的事务所工作都有一个特点，那就是：累！区别在于很多小事务所所，待遇低，加班不给加班费，杂事多……外资事务所例如普华永道则待遇要好的多，但从某种方面来说，他们的工作任务更重，坊间甚至有传言说在那里是“女人当做男人用，男人当做牲口用”，加班更是家常便饭，著名的“安达信日出”就是指员工经常加班后走出办公楼就能看到的日出。
但在事务所确实能学到很多东西，即使是小所，因为人手的问题，对于一个审计项目，你必须从头跟到尾，包括和送审单位的沟通等等，能充分锻炼能力。大所则是对团队合作以及国际会计准则、专业性、意志等方面能给予地狱般的磨练。
薪资水平：有的小会计事务所月薪只有1000元，大一点的则在3000元左右（笔者一个朋友在中信北京的待遇），外资大所实习生（试用期）都能拿到5000元以上。
师兄建议：进事务所不一定要通过CPA，但有这个资格竞争力要强的多，尽管可能你在校只能通过两三门。所以建议同学们还是按照自己的兴趣，争取在学校通过两三门科目。
假期实习。找个事务所做实习助理，通过社会关系，包括导师、师兄寻找这样的实习机会对你的就业很有好处，以学习经验为目的，给不给工资还是别计较那么多。
想进外资所的同学，一定要把英语练好，特别是会计专业英语。最少要做到能顺利用英语沟通。另外，找一些关于介绍会计审计项目，以及其中的团队协作的书看看。笔者的一位在毕马威任过高级财务经理的朋友说，在他们的眼中，专业水准不是最重要的，反而是潜力和合作沟通能力是第一位。
理财咨询：方兴未艾的阳光职业
职业状况：去过银行等金融机构招聘会的同学应该知道，现在对个人理财咨询职位的招聘需求量正在慢慢放大，而且，由于社会投资渠道的增多和保障制度的改革，理财咨询服务必将走进更多城市白领的生活。此类人才的需求增长点应在社会投资理财咨询服务机构。
薪资水平：银行个人理财咨询师的待遇因区域不同而有差异，但最少也应该在月薪2000元以上。随着经验的增长，收入也必将随之增长。
师兄建议：在确定自己的发展方向以前，先问问自己那个性是否适合从事投资理财，比如自己是否是那一类独立思考、不情绪化的人，这一点在投资理财（无论是公司理财还是个人理财）上是关键的因素。
再次，判断一下自己是否有在这方面的有利优势，比如独特的见解，对宏微观经济信息的掌握，是否有相关的人脉和导师等等。
然后，要想让自己能从容入行，学校方面开设的课程是远远不够的。你得选择培训班让自己能掌握充分的基本知识，例如CFA。也可以为了实践和人脉，选择当地的由投资方面高手办的讲座，然后寻找机会找到自己的导师，说不定你要跨过门槛时他能帮你一把。
另外，最近劳动保障部公布了理财规划师的认证标准，相信不久后将出台认证方案，请有兴趣的同学给予关注。
公务员、教师：稳定有余，发展不足
会计人考上公务员或被招进高校做老师，和其他专业的人从事这些职业一样，有稳定、压力小的优势，也有发展艰难的劣势
资本运营十大观念
成功的资本运营 需要具备两个基本条件：一是公司需要具备良好的管理基础二是企业 家需要具备正确的资本运营观念。
在从事企业直接股权投资 、财务顾问以及总裁资本运作培训实践中，企业家经常问我的一个问题是“企业如何才能进行成功的资本运营?”本人根据自己的实践和对公司金融的理解，并针对目前中国企业及企业家的实际情况，认为“成功的资本运营需要具备两个基本条件：一是公司需要具备良好的管理基础二是企业家需要具备正确的资本运营观念。”本文拟从进行企业成功资本运作的角度，对现代企业需具备的十大资本运营观念进行基本阐述。
一、企业竞争已进入“用资本说话”时代
中国现代企业的竞争经过30年的发展，经历了以下几个阶段：第一阶段，特殊资源、关系和企业家胆识和勇气的竞争第二阶段，产品和服务的竞争第三阶段，品牌的竞争第四阶段，标准的竞争。
在上世纪80年代中国二元经济结构条件下，最初发展起来的企业大多是依靠与政府的特殊资源和关系，以及企业家的胆识和勇气。这个时代的企业竞争是非市场化的。进入上世纪90年代，在大的宏观经济背景下，企业的竞争发展到了需要为市场提供优质产品和服务才能生存的阶段。本阶段的竞争，虽然依然存在二元经济结构的影响，但在大多数行业，是依靠市场手段来实现资源配置的。进入21世纪，中国加入wto，外资企业的大量涌入，以及20多年的市场洗礼，改变了中国企业以往的竞争理念。企业家逐渐意识到，只有获得消费者对企业品牌的深度认可，企业才能够持续发展。因此，少数国内知名企业已经从为企业提供优质的产品和服务竞争阶段，加入到创立知名品牌的行列。2006年12月，中国加入wto过渡期结束，各行业全面开放，一个真正的国际化市场开始形成，企业竞争已经发展到了争夺行业游戏规则制定者地位的竞争，即标准制定者竞争的阶段。
企业做品牌、做标准，其本质就是在行业内产生影响力和推动力。这种影响力和推动力，可以通过两种方式获得：
1.通过对实体经济的大量投入，使企业在行业内产生影响力和推动力通过技术研发的投入，从而引领整个行业技术的发展通过营销方面的投入及对企业品牌的系统策划，从而逐渐在消费者心目中树立起企业的品牌通过对人力资本的投入，从而构建具有较强执行力的团队。
2.通过对竞争对手的兼并、收购和重组，变竞争者为同盟者，直接达到降低竞争强度、增强自身竞争能力的目的。中国大部分传统行业经过二三十年的发展，已经到了生命周期的成熟阶段，甚至是衰退阶段。成熟期和衰退期的行业平均利润率和资产收益率下降，企业要生存和发展，必然要依靠规模经济取胜。因此，兼并、收购和重组等金融工具必然成为行业资源整合的主要手段。金融服务业的全面开放，大量外资vc(venturecapital:风险投资)和pe(privateequity:私募股权投资)，以及国内人民币基金的逐步成长，一方面为行业的资源整合提供了资本，另一方面也为行业资源的整合提供了必要的金融技术支持。
以上两种方式相比较，后者更直接，速度更快，因为这符合新金融时代企业竞争特点，即“成长速度决定企业生死”。当然，兼并、收购的成功与否决定于收购、兼并后的整合(业务整合、管理整合和文化整合)。但不管是哪种方式，都是通过资本的力量来推动和完成的。新时期的企业竞争，其本质是资本的竞争，竞争已经到了用“资本”说话的时候了。
pe投资商从投资收益考虑，一般只关注和投资行业内前三名的企业，其后的企业难以获得融资。私募和上市具有时机特征，率先抓住私募和上市时机的企业可占据战略先机。谁先得到私募资本的支持以及取得上市融资的机会，谁就能首先抓住有利的投资机会，并增强企业的后续融资能力，同时可抑制竞争对手的股权融资，吸引行业内的优秀人才，降低竞争对手的投资能力和价值。
二、企业的经营目标应该是股东价值最大化
关于企业经营目标，基本观点有两种：一种观点认为，企业的经营目标是“利润最大化”另外一种观点认为，企业的经营目标应该是“股东价值最大化”。两者的基本区别在于是否考虑到股东的投入资本。“股东价值最大化”从财务角度来衡量企业管理者的绩效，最直接的指标就是“投资资本收益率”。从投资资本收益率来衡量企业绩效，就要考虑到企业的竞争格局、商业模式 和竞争地位，它是一个综合性很强的财务指标，直接反映了企业所处的行业、核心竞争力，以及企业自身营运管控能力的高低。比如，两个不同的企业，在一个财务年度内，都产生了1000万元的税后净利润，如果不考虑股东的投入资本，我们很难衡量两个公司管理者的经营绩效谁优谁劣。但如果把股东的投入资本考虑进去，第一个企业投资了2000万元，而第二个企业则投资了5000万元，那么两者的投资资本收益率显然存在巨大差异，前者是50%，而后者只有20%。从上面的事例中，可以得出一个非常重要的结论，即“企业的高利润率并不等于高投资资本收益率”。企业是股东的，股东承担了企业最大的风险，衡量企业是否经营得好，理应把“股东价值最大化”作为基本的尺度。
强调企业的经营目标是股东价值，其深层次的原因在于，在现代企业中，管理人的目标与股东的目标是不一致的。由于管理人具有对企业的信息优势以及“利己”的本性，有可能做出损害公司价值的行为，即存在委托代理问题(公司治理问题)。因此，强调企业的经营目标是股东价值，其本质是强调管理人对股东的诚信和勤勉义务。另外，强调企业的经营目标是股东价值，也就是强调公司的投资价值。这样做并不仅仅是衡量企业管理者经营绩效的需要，它更重要的意义在于，对于公司的价值评价，已经从传统意义上的账面价值、清算价值与重置价值，转移到评价企业的市场价值或投资价值。企业的账面价值，是对企业过去经营状况的记录，但并不反映企业的未来，而投资者的投资，不是投资现在，更不是投资过去，而是投资企业的未来。企业的投资价值，是指企业未来可以预期产生的资本自由现金流的贴现值。企业价值的高低，取决于企业未来自由现金流的成长性、持续时间，以及所面临的风险。企业的成长性越好，可持续经营时间越长，所面临的风险越小，企业的投资价值就越高。因此，“企业的账面价值高并不等于企业的投资价值高”。
三、资本运营不是权宜之计，而是长久之策
在投资 实践中，经常遇到这样的情形，某企业 的运营资金突然出了问题，老板急得上火，于是不惜一切代价满地找钱。结果可想而知:要么找不到钱，企业现金断流要么找到了钱，但花了较高的资金成本。这是由企业没有长期的资本运营 规划造成的直接结果，这一现象不管是在中小企业，还是在大型企业中都较为普遍。从企业的资源配置的角度来看，“头痛医头，脚痛医脚”的权宜之策，不应成为公司财务管理的基本原则。财务资源配置的权宜之策必须导致两种结果：一是企业将面临较高的财务成本二是企业将丧失有利的投资机会。
资本运营是一个系统工程，它涉及到企业管理的各个层面，企业家要进行系统规划，“居安思危，未雨绸缪”应该是企业财务管理的基本原则。
首先，企业家要正确认识公司战略与资本运营的关系。财务资源的配置应以公司的战略为主导，公司的资本运营应配合公司的总体发展战略。企业应该在制定公司总体发展战略的基础上，制定资本运营策略。制定公司的战略规划，至少应该包括以下几个基本要素：
公司愿景，即公司未来的发展蓝图
公司使命，即公司为什么存在
公司发展目标，即公司在未来三到五年的具体发展目标
公司的商业模式 ，即公司创业价值的核心逻辑是什么，也就是赚钱的门道是什么
公司的营销计划
公司的资本配置，包括组织资本、人力资本和金融资本三个方面
公司的风险控制。
金融资本只是实现公司战略的必备手段，实现公司发展战略是目标与方向，资本运营是策略和手段。
其次，资本运营本身也是一个系统工程，实施资本运营前，必须进行系统策划，制定正确的资本运营策略。企业进行私募融资，至少涉及到以下基本问题：
企业未来是否上市?为什么上市?为什么不上市?
是通过私募后再上市?还是直接上市?
企业是否有私募的需求?企业为什么不私募?
什么时候需要私募?什么时候启动?什么时候结束?
私募的规模有多大?准备出让多大股权?
私募的资金使用计划是什么?
企业的经营计划是什么?
准备分几轮私募?
四、企业要选择适合自身发展的资本运营路径
金融工具的选择，至少要考虑以下四个因素：
1.企业所处的发展阶段。在企业的发展初期，由于可供抵押担保的资产很少，企业的市场、团队等面临的不确定性因素较大，从而投资风险较大，这个时候用债务融资工具成功的可能性不大，因为债务投资人是希望获得企业稳定的现金流量。比较合适的路径是选择股权投资人，并且最好是找那些正规的风险投资(vc)机构或私募股权投资基金(pe)。对不同的vc或pe也要有所选择，因为不同的vc或pe基金都有自己的投资定位，包括投资的行业、投资的阶段、投资的规模，以及对团队的要求，等等。一般而言，对于股权融资，企业的资本运营路径依次是风险投资(vc)、私募股权基金(pe)、ipo(initialpublicoffering:首次公开募股)融资、后续股权融资、可转换债券，最后通过兼并、收购对行业资源进行整合。
2.融资项目的资产特性。如果是针对企业特定的资产和项目，则可以用应收账款融资、存货融资、票据贴现、资产典当融资、项目融资(包括bot：build-operate-transfer,即“建造-运营-移交”模式)，甚至资产证券化等金融工具。这是针对企业资产负债表左侧的融资，它是根据企业资产项目特性的金融工具。对于投资者而言，它是为了获得企业特定项目和资产的局部现金流量。这些金融工具，对于那些有相当资产规模的大中型企业尤为重要，业已成为金融创新的主流。在企业资产负债表右侧，建立在企业整体现金流上的金融工具主要有：贷款、债券、优先股、可转换证券、私募股权融资、公开发行股票。其中，贷款、债券和优先股是投资者为获取企业固定现金流的金融工具，而可转换证券、私募股权融资，以及公开发行股票则是投资者为了获取企业剩余现金流的金融工具。
3.融资的成本。不同的融资工具成本不同。一般说来，其成本由低到高的金融工具依次是：抵押担保贷款、结构性融资、ipo融资、vc或pe融资。当然，在既可以内部融资，也可以外部股权和债务融资的前提下，我们要遵循一定的选择顺序，即先内部融资，然后是债务融资，最后才是股权融资。我们在考虑融资成本的时候，需要特别明确一点，即要把融资的时间成本考虑进去。比如就公司ipo融资而言，企业在不同的证券交易所上市，所需要的时间是不一样的。
4.企业的资本结构。资本结构是指企业债权与股权的比重。对于不同企业，或者企业处在不同的发展阶段，债务与股权应该有一个合理的比例，也就是企业需要一个恰当的资本结构。如果企业债务过多，企业就面临很大的破产风险。如果企业很少债务，大部分是股权，说明公司资源没有得到充分利用。我们在从事投资实践中，常常听到两种声音，一种说我这个公司没有一分钱的债，另外一种说我这个公司几乎全是用银行的资金发展起来的。这两种情况都走了极端，都是不正确的金融观。我们在进行融资的时候，需要考虑一个科学、合理的资本结构，以规避企业的财务风险。
五、资本运营对企业发展是一把双刃剑
资本运营 是指企业 科学地使资本增值的财务管理过程，资本的本质就是增值。问题的关键在于，能否科学地使资本增值，“科学”两字说明了资本运营的规律性。
很多企业家做资本运营时，并不清楚项目的市场前景、目标市场、以及使项目成功所要配置的相应资源、市场开发计划、团队等，就盲目上马，结果是不言而喻的。究其原因，有的企业家误把上市作为企业成功的标志，认为只要上市就万事大吉，企业就获得了成功，企业家因此也获得了成功。在上述错误理念的指导下，一些不具备上市条件的企业，找那些不道德的中介机构在财务方面弄虚作假，乘市场监管力度不够之机，把企业推向公众市场，结果上市没有成为企业发展的助推器，反而成了绊脚石。
由于没有清晰的战略规划和相应的资源配置，甚至有的上市公司把从投资 者那里融得的资金去炒股票。有些企业由于上市心切，没有解决好企业的一些基本管理问题，就花大量的时间精力、人力和财力去做上市，结果耽误了企业扭转失败的最佳时机。有的企业在吸引vc和pe的时候，在合作之初就对投资机构不诚信，在合作过程中出现本不应该出现的错误，导致投资机构中途离场。不管是私募或上市融资，由于没有清楚地认识到资本运营所要具备的基本条件，把资本运营当作企业成功的充分条件，而不是必要条件，为做资本运营而做资本运营，最后企业做不下去的例子很多。其实，资本运营成功的关键并不在于资本运营本身，而在于企业规范的治理、良好的管理，以及公司清晰的战略发展规划。
六、企业家要与投资者一起分担未来风险
投资是投未来，未来具有不确定性，不确定性就意味着风险。企业家要学会与投资者一起分担未来风险。
目前中国的传统行业基本上处在生命周期的成熟期，但行业的市场集中度较低，行业的平均利润率和资产收益率下降，企业要想生存和发展，必须快速扩大企业规模，依靠规模经济来取胜。如何快速地做大企业的规模，是大部分传统行业里的企业必须面对的一个重大战略问题。企业所能做的选择只有三种：
1.依靠自身积累慢慢做大。如果企业家只依靠企业自身积累来发展企业，有可能发展起来，但企业成长的时间到底有多长，这是企业要考虑面临的成本。这种成本如果是在那些竞争比较激烈的行业，企业就有可能承担破产倒闭的风险。在新金融时代，企业“跑得慢”就等于企业死亡。
2.充分利用外部资本进行收购兼并，快速扩张，即在学会卖企业的同时，学会买企业。卖企业的目的是为了买企业，卖企业是为了快速获得企业快速发展所需要的股权资本。而买企业则是企业利用金融工具迅速整合行业资源的最佳手段。在金融服务业全面开放的条件，大量的外国企业作为战略投资者涌入中国，对行业资源的整合起到了客观上的推动作用，而大量vc和pe基金则为这种资源的整合提供了资金和专业的投行技术。因此，面对变化了的市场环境和金融环境，企业家要学会充分利用企业的外部资金(特别是股权资金)与投资人一起分担企业未来的投资风险。当然，企业家需要明白自己所要付出的成本，比如控制权的稀释，为投资人提供一定的回报，以及公司治理方面的一些特殊结构安排。
3.卖个好价钱，寻找新的投资项目。如果在发展中遇到了自己不能克服的瓶颈，但自有资产或项目的一些优势却正是同行业感兴趣的，不如乘机将整个企业出售，卖个好价钱，同时寻找新的投资机会。
七、企业家要学会像卖产品和服务那样卖企业
大多数企业家经常抱怨，自己有这么好的企业和项目，为何长时期找不到合适的投资人呢?从长期投资实践中，我们观察得知，原因有两个方面：一是企业家的心态不对，把投资者当作企业的员工来看待二是对投资市场的供求关系不清楚。一方面不清楚自己需要什么样的'投资者，另一方面也不了解投资者的投资偏好和投资原则。
对于第一个问题，解决起来很简单，就是要求企业家要像以往企业在卖产品和服务时的态度那样卖企业。既然像卖产品和服务那样卖企业，那么买主就是企业的投资者。企业家不要把投资者当作企业的员工，以传达企业行政命令那样与投资者打交道。在企业的资金市场上，目前的市场是一个短缺市场，或者说是一个供给不足的市场。我们要把投资者当作客户，要在充分了解对方的偏好和投资原则的基础上，以合作、共赢的态度来对待投资者。要学会换位思考，投资者之所以会提出很多苛刻的投资条件，其目的是要控制和降低投资风险，当然这种条件也是投资市场所通行的，大家都已达成共识的，而不是一些不合理，甚至不合法的条件。
对于第二个问题的解决办法，就是要真正做到知己知彼。当我们卖产品和服务的时候，最重要的一点就是你得清楚你的产品和服务要卖给谁。换句话说，就是要搞清楚你的目标市场定位是什么。企业做股权融资，和卖产品与服务没有什么两样，不同的是你不是在卖一个单一的产品和服务，而是在卖你所有的产品和服务，在卖你整个企业，在卖创业者的经营理念，在卖你的团队，在卖你的商业模式 。
融资成功的关键在于：首先，企业要清楚自己需要什么样的投资者才能满足企业发展的要求，投资者除了能够解决自己的金融资本以外，是否能帮助企业克服管理上的瓶颈以及人力资本方面的不足。一个好的vc或pe除了给企业资金以外，还能做到帮助企业对接所需要的战略资源，甚至还可以帮助有的企业实现国际化的梦想。其次，对投资市场上的vc或pe基金，企业需要有个大致的了解，要清楚不同的基金有什么样的投资偏好，包括所投资的行业、投资规模的大小，以及对企业的各种要求。当然，如果你不在这个投资行业，要清楚地了解投资市场的基本状况也是不现实的，此时融资顾问的重要性就显现出来了。一个好的融资顾问能够帮助你甄别各类不同的基金是否适合你的融资需求，同时做到成本最低。
八、规范的治理结构是资本运营成功的前提
公司治理结构主要是为了构建公司三种机制以解决三个问题：一是构建公司的决策机制，解决决策的科学性问题二是构建公司监督约束机制，解决监督约束的有效性问题三是构建公司的激励机制，解决激励机制的高效性问题。良好的公司治理是公司管理健康运行的前提和基础。vc和pe作为外部财务投资 者，除了按照一般的公司法和相关的法律要求公司达到相应标准外，还需要有一些特殊的制度安排，这主要体现在以下几个方面：
1.重构公司董事会。投资者会要求创业公司在公司决策机制上做出重大调整。投资者可能并不按照投资比例派遣董事，但在公司一些重大战略问题上拥有一票否决权。比如，所投资资金用途的改变，ceo等高层管理者的变动和调整等等。
2.健全监督约束机制。投资者可能会要求公司引进必要的管控工具对公司高管团队进行监督约束，从而真正发挥董事会对管理层的监督约束作用，尽最大可能降低公司治理成本。
3.健全激励机制。投资者可能会与创业团队签订“股份调整协议”，即“对赌协议”，要求创业团队在既定的时间内达到约定的绩效，否则，投资股份需按约定条款进行调整。
从我们的投资实践中来看，大多数中国民营企业 家对以上条款是很难在短时间内愉快接受的。他们认为自身项目很好，投资者的这些要求太苛刻，有的甚至认为是不公平的。vc或pe投资都是股权投资，股权投资是不以公司资产作为收回投资保证的。以上手段都是投资者为了降低和控制投资风险所常用的工具，这在成熟国家的投资交易中都是常用的手段，而中国的企业家却认为这样做自己吃了大亏。中国的企业家需要真正了解资本的国际语言，以免错失发展良机。
九、高效的管理团队是资本运营成功的保障
投资者投资一个项目，要考虑很多因素，如企业所处的行业、企业的商业模式 、成长性等，但高效的团队无疑是吸引投资者的第一要素。在投资实践中，常常有人问：项目与团队相比，哪个更重要?其实对投资者而言，这是一个问题的两个方面。有了好的团队，肯定才会找到好的项目。没有好的团队，如何能找到好的项目?如果一定要回答两个因素相比，哪个重要，一个暗含的前提是团队的执行力，执行力强的团队应该是第一位的。投资家常说，一流的团队能做好二流的项目，二流的团队会做坏一流的项目。衡量一个团队是否是高效的，应该结合以下四个方面来综合考评：
首先，团队是否有统一的价值观。一个强有力的团队一定要有共同的价值观与文化观，对团队所从事的事业有高度的认同感和崇高的使命感。这种价值观要高于仅从企业的财务目标来考量，大家必须认可企业所从事的一项事业，而不仅仅是为了企业能赚钱。
其次，制度是否是团队的行为准则。在创业企业中，往往是创始人的人格魅力引领企业的发展，但企业发展到一定规模的时候，这种仅仅只依靠“人治”的管理方式必须让位于“法制”的管理方式。企业员工的行为应该由企业制度来规范与引领。世界企业发展实践证明，有制度的企业才真正具有可持续发展的基础。
第三，团队的知识和专业结构是否合理。这是指企业是否拥有企业营销、财务、技术和营运等各个方面的高级管理人才。企业的高级管理团队要避免同质化，在知识和专业结构上要形成互补关系。
最后，团队是否具有丰富的经验。高效团队一定是各个方面经验丰富的团队。这种经验在企业业务处于低潮、处理企业危机与创新市场出现时把握市场机会显得尤为重要。
十、独特的商业模式是资本运营成功的关键
商业模式是吸引风险投资或私募股权投资基金的关键要素，因为它决定了企业的投资价值。企业要构建独特的商业模式，需要对商业模式的内涵有准确地把握。商业模式是企业创造价值的核心逻辑，通俗地讲，就是企业要清楚自己赚钱的门道是什么，与竞争对手在哪些方面存在差异。企业的商业模式需要回答以下三个相关联的问题：
企业的收入从哪些业务中获得?
这些业务之间存在什么逻辑关系?
企业的业务在价值链的所有环节中有什么竞争优势?
企业构建独特的商业模式，需要“创新”精神。构建独特商业模式无疑是企业“创新”的重要表现形式。在当今快速变化的商业竞争环境中，我们需要突破“科学技术是第一生产力”的意识范畴，更应该把“创新”理解为重构企业各种生产要素的关键。美国经济学家熊彼特对“创新”的理解，对企业家具有重要借鉴意义。他认为，“创新”就是把生产要素和生产条件的新组合引入生产体系，即“建立一种新的生产函数”，它包括以下五个方面：引进新产品引进新技术，即新的生产方式开辟新市场控制原材料的新供应来源实现企业的新组织。
构建企业独特的商业模式，需要从以下几个方面着手：
1.认清行业的本质。行业的本质也就是该行业最基本的发展规律。行业的本质决定了企业赚钱的方式，把握行业的最基本发展规律，也就为商业模式的创新奠定了基础。比如，分众传媒就是认清了行业本质，从而构建起独特商业模式，并在此基础上成功进行资本运作而较短时间做大做强的企业典范。分众的行业本质就是“分”和“无聊”，也就是将高消费者与一般消费者“分”离开来，充分利用他们的“无聊”时间，让他们看广告。
2.细分市场，找到“利基”市场。也就是熊彼特所说的“开辟新市场”，其实质是找到蓝海，避开与现有市场竞争对手的争夺。当然，新的市场的出现，也有可能是由技术推动的。如，现代信息技术的出现，使网络成为传媒业的新宠，从而创造出一个巨大的传媒新市场。
3.分解行业价值链，寻找与现有竞争对手的竞争优势。一个行业由不同的利润节点构成行业的价值链。独特的商业模式 不是找价值链中最高的利润节点，而是应该找到与企业 核心竞争力相匹配的价值节点，从而构建起与竞争对手不同的商业模式。
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