是。
企业线下建立以“旗舰店”为区域物流中心，以“专卖店”为分销物流配送的线下物流服务网络，形成庞大的“物联网”，创客不受销售区域限制，可向全国市场进行产品推广及销售，创客不受销售渠道限制。
可通过微商、白酒电商平台、商超、饭店、团购、烟酒专卖、个人消费体多种渠道进行产品销售，企业为创客提供一切后勤保障，根据创客涉及的渠道为其提供方便运输、渠道特性进行多方位产品配套服务，解决创客的一切后顾之忧。
扩展资料：2016年9月企业“酒篓子”品牌白酒在第六届国际白酒博览会“好民酒网评”大赛中与泸州老窖被评为“大金奖”，2016年8月“酒篓子”品牌白酒被评为“全国白酒行业十佳优质品牌”，2016年9月被评为“河北省名片”“一县一品河北特色品牌”殊荣,2017年4月金谷酒业被评为“中国白酒行业最具影响力十大领先企业”“中国最具社会责任感企业”。
同时也是在2017年4月金谷酒业“酒篓子”品牌白酒系列产品被评为“全国产品质量公证十佳品牌”、“皇宫玉液”被评为“中国白酒行业十大著名品牌”、“国篓”被评为“中国白酒行业最具影响力品牌”。
参考资料来源：中国民生网-河北承德：为啥“酒篓子”两年能突破3亿直逼5亿
（报告出品方/分析师：国联证券 陈梦瑶 王卓星）
1.1 冀酒龙头，一树三香
首家国有白酒企业，一树三香五花齐放。 河北衡水老白干酿酒（集团）有限公司组建于1996年11月，前身是建于1946年的衡水老白干酒厂，由当时政府收购了十八家制酒作坊而成立。2002年，公司在上交所上市，成为河北省酿酒行业目前唯一一家上市公司。
2018年，公司并购丰联酒业，通过丰联酒业将板城烧锅酒、安徽文王贡酒、湖南武陵酒和山东孔府家酒纳入旗下，从此实现了老白干香型、浓香型、酱香型的“一树三香”和衡水老白干、文王贡酒、板城烧锅酒、武陵酒、孔府家酒“五花齐放”的局面。
1.2 推行股权激励提升组织活力
公司股权结构清晰，实际控制人为衡水市财政局。
老白干集团持有上市公司25.63%的股权，衡水市财政局通过衡水市建设投资集团持有老白干集团100%股权，为上市公司实际控制人。上市公司持有丰联酒业100%股权，丰联酒业的下属四家子公司分别运作文王贡酒、孔府家酒、板城烧锅酒和武陵酒四个品牌。
高管及人均薪酬处于行业较低水平，推行股权激励提升组织活力。
公司董事长和总经理2021年薪酬分别为30万元和28万元，公司2021年人均工资为14.2万元，均处于白酒上市公司中降低水平，管理层和员工激励力度不足，制约员工积极性和组织活力。
2022年4月，公司通过了股权激励计划，并在5月19日授予限制性股票。本次股权激励覆盖209人，包含董事、高级管理人员、下属子公司领导、总部及下属子公司核心员工，授予价格为10.34元/股。本次股权激励的推出，有助于改善公司过去激励较低、活力不足的局面，提升员工积极性。
1.3 盈利改善仍有空间，合同负债预示d性
上市以来收入规模持续扩张，近年调整产品结构导致增长降速。2002到2017年，公司营收实现稳健增长，从2.63亿元增长至25.35亿元，实现10倍增长。2018年，公司完成对丰联酒业的收购，当年实现营业收入同比增长41.34%，归母净利润同比增长114.26%。2018年至2021年，公司推行产品升级策略，削减部分低端产品线，造成收入利润规模增长降速。
未来随着公司产品线理顺，核心产品放量，有望重回高增长轨道。
老白干系列贡献一半以上收入和毛利，武陵酒毛利占比高于收入占比。
从公司的收入和毛利结构来看，衡水老白干贡献了一半以上的收入和毛利，是公司最主要的收入和利润来源。
2018年以来，其他四个品牌的收入占比也在逐年提升。其中，武陵酒凭借较高的毛利率，收入占比为13%，毛利占比为16%，为公司第二大毛利贡献点。
结构升级推高毛利率，费用支出压制净利率。
过去十多年公司毛利率持续提升，从2009年的37%提升至2021年的67%。
2018年开始公司加速推进高端价格带布局，缩减产品数量、改善产品结构，2018-2021年整体毛利率进一步提升8.77pct。
从净利率看，公司净利率一直处于一个较低的水平，2021 年净利率仅为 9.65%，这主要由于公司销售费用率持续处于高位。
近年来公司销售费用率维持30%左右，费用构成中，广告及市场推广费用占比较高，2017-2021年，公司销售费用分别为8.11亿元、9.64亿元、10.4亿元、10.22亿元、12.38亿元，其中广告费及市场推广费分别为3.79亿元、3.35亿元、3.45亿元、4.36亿元，4.11亿元，占比分别为46.73%、34.75%、33.17%、42.66%、33.20%。
合同负债持续走高，业绩释放d性可期。
合同负债及预收账款作为收入的蓄水池，可反映未来收入和业绩释放的d性。公司合同负债（预收账款）连续五个季度环比增长，截至2022年一季度末，公司合同负债金额约20亿，同比和环比增速都在60%左右，均处在 历史 最高水平，反应渠道回款情况积极，未来利润释放、全年目标实现均有保障。
1.4 一酒占一省，优化区域布局
一酒占一省，扎根区域市场。 公司旗下的五个品牌分布在河北、山东、安徽和湖南四个省，其中衡水老白干和板城烧锅酒占据河北省市场，孔府家酒占据山东、文王贡酒占据安徽、武陵酒主打湖南市场。公司的市场策略采取一酒占据一省的打法，各个品牌聚焦扎根当地市场，不做全国化拓展，以多个品牌以点带面覆盖华北和中南区域。
从公司的几个区域市场来看，均为白酒大省。
山东省白酒产量居全国前三，安徽、湖南和河北也为产量大省排名靠前，也均为消费大省。河北和山东地处北方，饮酒习惯偏豪爽，且为人口大省；安徽和湖南当地酒企数量就多，白酒消费量大，消费规模预计在350亿和250亿左右。
衡水老白干和武陵酒为发展重点，潜力较大。
公司在 2021 年对经销商体系采取收缩精简的策略，大幅减少经销商数量，优化销售体系，对不满足业绩考核条件的经销商终止合作，推进经销商优胜劣汰。品牌方面，公司旗下五个品牌中，预计本部的衡水老白干和湖南省的武陵酒为未来发展重点，其他三个品牌板城烧锅酒、孔府家酒和文王贡酒预计将以稳住基本盘、推行结构升级、实现稳健增长为主。
2.1 产品逐渐聚焦，结构升级明显
品牌 历史 悠久，独创老白干香型。
衡水老白干酒有着悠久的酿造 历史 ，据文字记载可追溯到汉代，知名天下于唐代，正式定名于明代，并以“醇香清雅、甘冽丰柔”著称于世。
1915年获得“巴拿马万国物品博览会甲等金奖”，建国后被认定为第一批中华老字号，列为"国家级非物质文化遗产"。衡水老白干酒凭借得天独厚的生态环境和独特酿造工艺，造就“老白干香型”。
公司所处的华北平原农作物丰富，微生物圈独特，气候条件优越，湖水质清纯、甘甜、硬度极低，含有极微金属离子，能促进酿酒原辅料的糖化发酵；酿造过程中采用古法地缸酿造，发酵温度恒定，酒体更纯净，酒分子更小，杂醇油含量极低。
以此酿造出的老白干酒素有“隔壁三家醉，开坛十里香”的美誉，具有“饮后口不干、不上头的特点”，老白干独创的老白干香型于2004年正式列入中国白酒的第十一大香型。
双品牌运作，聚焦四大系列。
衡水老白干采用双品牌战略，目前运营“衡水老白干”和“十八酒坊”两个品牌，衡水老白干品牌旗下有1915、古法、五星、冰系列和青花多个系列品牌，十八酒坊旗下有甲等和钻系列，相比来看十八酒坊旗下系列品牌较为简洁，两大品牌均聚焦河北省内市场。
2017年，公司开始缩减产品线，大幅减少中低端产品，经过几年梳理运作，公司产品矩阵逐渐清晰，聚焦衡水老白干1915、衡水老白干古法、十八酒坊甲等、衡水老白干冰系列这四大系列产品，覆盖高中低端价位，其中高端、次高端和大众价格带分别主推产品为1915、甲等和冰系列。
衡水老白干1915系列：1915为千元以上价格带的高端品，也是老白干的品牌形象产品，有39度、53.9度和67度三种规格，分别定价1688元、2488元和3288元。通过多年强势推广，1915逐渐成为河北地区头部品牌，2020年1915出库增加90%以上。
根据《酒说》报道，在2021年衡水老白干营销发展大会上，公司预计到2024年1915的销售额突破10亿元。
衡水老白干古法系列： 古法系列定位次高端及以上，包括古法30年、古法20年两个大单品，聚焦河北省内市场。
十八酒坊甲等系列： 十八酒坊甲等定位次高端及以上，主要产品包括甲等20、甲等15，其中甲等20定位800元以上的高端价格带，甲等15定位300-500元的次高端价格带，为公司主推产品。根据2021年衡水老白干营销发展大会，2021年甲等20/15两个单品增速超过30%，预计在2023年突破10亿元。
衡水老白干冰系列： 冰系列为面向大众的光瓶酒产品，包括冰峰和冰川，冰系列作为光瓶酒定位 时尚 ，在营销推广上聚焦年轻人群，采用了一系列的创新推广策略，比如 美食 加美酒、白干不老正当潮等活动。聚焦百元以下价格带的冰系列对中高端产品形成有效补充，参与高线光瓶酒的竞争。
产品做少价格做高，结构升级带动2021年收入迎来拐点。
2017年之后老白干主动调整产品布局，削减低端产品，将发展重心倾斜到中高档产品。这一动作造成老白干品牌的销量下滑，销量从2016年的58320吨下降至2021年的29605吨。销量下滑短暂影响了老白干的收入规模，2017年的22亿元下降至2020年的20亿元。但结构升级带动老白干的吨价持续上行，逐渐弥补销量下滑的影响，吨价从2016年3.54万元/吨的上升至2021年的7.12万元/吨，增长101%。
在此带动下，老白干品牌的营收在2021年迎来拐点，实现21亿，同比增长4.71%。
2.2 品牌战略升级，营销主打高端
品牌战略再定位，高举高打进行形象升级。回顾老白干过去的品牌宣传，经历三轮变化：
“喝出男人味”突出“男人味”的硬汉路线： 2008年，老白干聘请胡军为代言人，推出“衡水老白干，喝出男人味”宣传片，品牌形象渐渐清晰，喝老白干酒有男人味。2011年，新增广告语“行多久，方为执着，思多久，方为远见，时间给了男人味道”，进一步突出“男人味”的品牌定位。
“喝老白干，不上头”顺应舒适饮酒的消费趋势： 2017年9月，衡水老白干在北京举行新战略发布会，喊出“喝老白干，不上头”新的宣传语，顺应市场舒适饮酒的趋势。“不上头”的宣传语替代了用了将近10年的旧口号，借用“好酒不上头”的消费认知突出品质提升品牌。
“甲等金奖，大国品质”进行品牌形象升级： 2022年6月，衡水老白干的品牌战略升级发布会举行，会上发布了全新的“甲等金奖 大国品质”品牌升级战略定位，对品牌定位再一次进行全面升级。
老白干在2018、2019年就已经利用巴拿马博览会“甲等大奖章”为自己宣传，打出“1915年巴拿马万国博览会金奖白酒，不是酱香酒，而是老白干”的宣传语。对于公司而言，1915年巴拿马万国博览会甲等金奖是 历史 荣誉，也是新一轮品牌升级的起点和推动力。
销售体系精细化，营销活动侧重高端路线。 公司在组织架构上精细化运作，近年设立大众酒事业部、高端酒事业部、十八酒坊事业部。高端酒事业部主要运作1915、古法20/30和甲等15/20，主要消费场景为商务宴请；大众酒事业部主要运作青花系列等产品，主打大众酒价位，面向的消费场景为自饮；十八酒坊事业部定位中高端，主流价位在100-300元之间，主要消费场景是商务聚餐。
营销活动上，公司积极投入大量资源，举办酒文化节、冰雪大篷车等活动，赞助博鳌论坛晚宴用酒，通过加强和消费者的互动与沟通，为高端形象塑造频频亮相。以2019年为例，当年老白干酒共举办5108场高端品鉴会，27300场宴席，赞助67场会议。
2.3 河北品牌割据，价格带仍在升级
河北市场品牌割据，外省品牌占据80%的市场份额。老白干所在的河北市场为白酒消费大省，根据草根调研，整体白酒市场规模在200亿左右。
竞争格局来看属于半开放型市场，包容性大，外省品牌居多，尤其国内一线白酒品牌如茅台、剑南春、泸州老窖、郎酒、洋河和古井贡酒在河北市场发展较好，在总体销售规模中，本地品牌的容量占比不到20%，其余超过80%的市场被外省品牌瓜分。
本地品牌呈现北、中、南三个区域分布，每个区域均有强势酒企，品牌割据。北部有山庄老酒、板城烧锅等，中部地区有十里香、保定府等，南部有强势品牌老白干、泥坑、丛台等。
分价格带来看，河北市场呈现“省外品牌两头占位，逐步缩减”的竞争格局。在高端市场中，全国性名酒如茅台、五粮液、剑南春等占据优势；次高端市场是全国性名酒与本地品牌分水岭；中端市场则是本地酒和外省酒重点厮杀的战场，本地品牌之间的竞争激烈；主流价格带上，地产酒主做中低端，且低端酒还有大量全国性光瓶酒布局，如老村长、牛栏山等。
河北市场价格带升级，老白干向省内收缩聚焦河北。
目前，河北白酒主流消费价位集中在中低价格带，主要以低度浓香型白酒为主。
河北省人均可支配收入较低，主流消费价格带也较低，主要分布为两种类型，一种是以光瓶酒为代表的档位，主流价位集中在10-25元，一种是盒装酒为代表的价位，主流价位集中在100-300元之间。
近两年随着消费升级以及省内白酒企业产品结构的调整，河北主流消费价格带正向 300元以上提升。
衡水老白干系列主要在河北省内销售，近年也在向省内市场进行收缩聚焦，2019年之后省内占比逐渐提高，有望受益河北价格带升级的趋势。
3.1 十七大名酒，六次易主终入老白干
十七大名酒之一，三胜茅台传为佳话。
1952年，武陵酒在原常德市酒厂崔婆酒酿造的旧酒坊上建成，1957年正式命名为常德酒厂。1972年武陵酒工程师在师法传统酱香白酒酿造工艺的基础上，自主创新研制出独具风格的“名贵焦香、纯净柔和、体感轻松、 健康 优雅”的酱香武陵酒。1989年，武陵酒在全国第五届评酒会上以最高得分荣获国家质量金奖，跻身中国十七大名酒之列，武陵酒也成为三大酱酒 “茅（茅台酒）武（武陵酒）郎（郎酒）”之一，从此结束了湖南省没有“中国名酒”的 历史 。
回顾武陵酒的 历史 ，曾有“三胜茅台”的佳话。
1981年，全国白酒质量现场会举办，茅台酒与武陵酒均参与其中，最终评比结果武陵酒以高出茅台酒0.54分的成绩当选第一，这也是武陵酒 历史 上第一次胜过茅台。1988年在全国第五届评酒会上武陵酒评分超过茅台，荣获中国名酒称号、获得国家质量金奖，力压茅台夺下第一，为第二次胜过茅台。2015年，武陵酒举行了万人盲测白酒酒质的活动，最终武陵酒还是以61%的认可率，实现了武陵酒 历史 上第三次超过茅台。
跌宕起伏六次易主，终被老白干纳入麾下。
上世纪80年代，武陵酿造车间从常德酒厂分离出来，成为“常德武陵酒厂”，常德市政府在1990年又决定将武陵酒厂、德山大曲酒厂、酒精厂、饮料厂打包纳入“常德市酿酒工业集团公司”统一管理。
1997年，常德酿酒集团停运，武陵酒厂恢复独立运作，也错失了白酒行业第一轮蓬勃发展期。
1998年，武陵酒与湖南湘泉集团进行股份制合作，成立“湖南湘泉集团武陵酒业有限公司”，两年后常德粮油总公司收购湘泉集团股份，武陵酒第三次易主。
2004年，泸州老窖1500万元收购武陵酒的60%股权，之后通过增持拥有武陵酒业80%股权。
2011年，联想控股旗下的丰联酒业全资控股武陵酒业，之后白酒行业进入调整期，丰联在白酒业务上的努力成效甚微。
2017年，老白干通过收购丰联酒业，将丰联旗下四家酒企包括武陵酒打包纳入麾下，这是武陵酒第六次易主。
3.2 主打高端酱酒，量价齐升助增长
武陵酒采用传统酱香酒工艺酿造。武陵酒以川南地区种植的糯红高梁为原料，用小麦培制高温曲，以石壁泥窖底作发酵池，一年为一个生产周期，全年分两次投粮、九次蒸煮、八次发酵、七次取酒，以“四高三长”为生产工艺之精髓，采用固态发酵、固态蒸馏的生产方式，生产原酒按酱香、醇甜香和窖底香3种典型体和不同轮次酒分别长期贮存（3年以上）精心勾调而成，具有“酒液色泽微黄，酱香突出，幽雅细腻，口味醇厚而爽冽，后味干净而馀味绵绵，饮后空杯留香” 的优雅酱香特点。
武陵酒主打千元以上高端酱酒，近年量价齐升。
武陵酒旗下包含酱系列、极客系列和飘香系列，还有浓香型的洞庭春色系列。酱系列是武陵最主要的产品系列，包含武陵元帅、武陵上酱、武陵中酱、武陵少酱、武陵王等产品。
极客系列包含匠人匠心、琥珀等产品，定位也在千元以上价格带，是满足私人订制的高端产品。飘香系列是中低档品牌，线上销售。洞庭春色是武陵酒的浓香型产品，目前体量较小。
武陵酒近年销量和均价均实现稳步提升，量价齐升带动武陵酒收入规模2015-2021年复合增长30.83%。
3.3 独创短链直销，对终端实现强掌控
互联网老将掌权后，武陵酒开始转向短链直销模式。
2015 年，在联想工作15年的浦文立主动请缨接管武陵酒，担任湖南武陵酒有限公司董事长，并开始对武陵酒的进行大刀阔斧的改革。
2015年，武陵酒撤掉长沙办事处，劝退了区外全部71名销售人员，常德区外全国的92个大商全部砍掉，收缩回常德，直签常德本地1005家终端店面；产品个数从43个降至7个。
武陵酒的渠道模式从传统的经销模式转为了直面终端的“短链”直销模式。
传统白酒行业往往是大生产、大传播、大流通，靠“大商”从厂家直接拿取货源，再层层批发至销售终端。武陵酒的“短链”模式坚持“谁离消费者最近，谁最有价值”的互联网思维，把多链条、多环节的供应链，改为由酒厂直接面对消费终端——门店、消费者。
这种模式下，减少了产品的流通层级，有效加强了酒厂对终端的掌控能力，能够更好地执行全控价以及库存监管，使得窜货乱价的行为大幅减少。
经历模式 探索 的2016和2017两年，2017年底武陵酒的短链模式开始见效，2018年武陵酒开始走上正轨，进军长沙开启市场拓展。
直销占比和终端数量明显提升，单个终端金额提升显示掌控能力。
开始渠道改革之后，武陵酒从2015年至2017年三季度，武陵酒湖南省内经销商从39家下降至8家，省外经销商从10家下降至2家，直销占比从67%快速提升至92%以上，基本完成经销商去化、直销模式搭建。
终端数量来看，2018 年-2020 年，武陵酒终端数量从 6000 余个增加到8000 多家，彰显了公司强大的终端掌控能力。
3.4 湖南酱酒扩容，顺势扩产谋长远
湖南酱酒消费氛围提升，武陵为湖南第一酱酒品牌。武陵所在的湖南省为白酒大省，曾经的邵阳酒厂、回雁峰酒厂、湘泉酒厂、白沙液酒厂、常德酒厂“五朵金花”享誉全国。
同时，湖南也是除了传统赤水河流域主产区和川派产区外的酱酒产区，目前湖南已有酱酒企业近10家，包括武陵酒业、湘窖酒业、汉王酒业、白沙液等。
近年湖南地区酱酒消费氛围逐渐提升，根据湖南酒业协会的数据，2022年湖南酱酒市场规模已达60亿元左右，约占湖南白酒市场的30%，湖南酒业协会预计未来至少将达到百亿级别。
武陵酒所在的常德市也顺应湖南省振兴湘酒的战略规划，发布了《常德市支持白酒产业又好又快发展实施方案（2021—2025年）》，提出力争到“十四五”末，常德市白酒产业全面实现年销售收入过70亿元，年税收过15亿元，白酒全产业链总产值过100亿元的目标，“十四五”期间武陵酒、德山酒、石湾酒的固定资产投资分别超过15亿元、10亿元和5亿元。武陵酒作为常德市的第一白酒企业，也是湖南省第一酱酒品牌，有望充分受益湖南白酒振兴和酱酒扩容的过程。
顺应酱酒扩容趋势，开启产能扩建，打开长期发展空间。
作为湖南本地头部的酱酒企业，武陵酒过去受制于股权动荡等因素，产能一直没有进行扩张。在老白干入主之后，股权和管理体系稳定，武陵酒在当地政府支持下开启了产能扩建项目。2019年10月，武陵酒与常德市政府正式启动投资15亿、产能5000吨的“武陵酒业酱酒酿造扩建项目”，规划用地约500亩，建设年产5000吨酱酒酿造生产线。项目分两期建设，一期供地300亩，建设年产2000吨酱酒酿造生产线，二期供地200亩，建设年产3000吨酱酒酿造生产线，该项目已经于2020年5月正式开始启动建设。
4.1 盈利预测
收入预测： 公司旗下五个品牌，未来增长主要来自本部的老白干和湖南的武陵酒，其他三个品牌预计保持平稳增长态势。
老白干： 老白干品牌推行产品聚焦、结构升级，预计未来销量稳中略涨，均价延续提升趋势，2022-2024年收入增幅分别为15%、16.5%、15.5%。
武陵酒： 武陵酒主打高端酱酒，乘湖南酱酒消费扩容红利，预计未来可实现量价齐升，2022-2024年收入增幅分别为26.5%、30.8%、30.5%。
板城烧锅酒： 板城烧酒预计销量和均价保持平稳增长，预计022-2024年收入增幅分别为4%、4%、4%。
文王贡酒： 文王贡酒预计销量和均价保持平稳增长，预计2022-2024年收入增幅分别为7.1%、8.1%、8.1%。
孔府家酒： 孔府家酒预计销量和均价保持平稳增长，预计2022-2024年收入增幅分别为7.1%、7.6%、7.6%。
综合来看，预计公司2022-2024年收入分别为45.45亿、52.23亿、60.05亿，同比增速分别为12.9%、14.9%、15.0%，三年CAGR为14%。
毛利率预测： 公司旗下品牌均推行聚焦中高端战略，其中预计老白干和武陵酒的高端品推广效果明显，带动毛利率提升。综合来看，预计公司2022-2024年毛利率分别为68.8%、70.7%、71.6%。
利润预测： 综合收入和毛利率预测，考虑公司精细化费用管理，销售费用率未来预计略有下降，另外2022年一季度公司收到政府补助，造成其他收益金额2.55亿，我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为6.69亿、6.56亿、8.15亿，分别增长72.0%、-2.0%、24.2%，三年CAGR为28%（扣非后归母净利同比增速分别为32%、36%、25%，三年CAGR为31%），2022-2024年EPS分别为0.73元、0.72元、0.89元。
4.2 估值
相对估值： 公司2022-2024年EPS分别为0.73元、0.72元、0.89元，对应PE分别为39倍、40倍、32倍。过去五年动态PE走势来看，估值大致处于25-75倍之间，均值约50倍。公司缩减中低端产品，聚焦高端，未来估值水平有望向高端酒靠拢。
绝对估值： 我们采用FCFF法对公司进行绝对估值，得出每股价值为28元人民币。敏感性测试显示，若WACC和永续增长率前后变动10%，则每股价值变动范围为23-36元人民币。
我们通过FCFF绝对估值法计算得到公司合理价值为每股28元人民币，考虑到公司战略重新定位、产品端聚焦中高端，经营拐点已现，并参考可比公司估值，给予公司2023年45倍PE，目标价32元。
疫情反复影响消费： 疫情反复，会对白酒消费造成不利影响。
主要市场竞争加剧： 公司所在的河北、安徽、湖南等市场均为白酒大省，市场参与者众多，若竞争对手在区域市场加大资源投放，存在竞争加剧的风险。
产品升级进度不达预期： 高端品推广、品牌形象提升是长期过程，需要持续投入运作，存在短期效果不达预期的风险。
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河北的地方酒品种很多，几乎各个地方都有过酒厂，燕赵之地，自古就喜欢喝酒，喜欢喝酒的地方就离不开酒厂。不过河北的水和粮，并不是酿酒的最好原材料，比贵州四川等地稍逊一筹，所以十大名酒里，河北无一上榜，不算白酒的优良基地。
可是河北还是有几种 历史 悠久的白酒的，最负盛名的，就是衡水老白干，徐水古遂醉，邯郸丛台等，因为他们的 历史 悠久，所以白酒也久负盛名。
不过在最近几十年，好多的白酒都盛况不在，河北名气最大，销量最多的前三个白酒，应该是承德的山庄老酒，板城烧乾隆醉，和衡水老白干。
山庄老酒是承德平泉生产，那里是三省交界地，辽河源头，当地的水土适合酿酒，酒品上乘，而且营销做的不错，现在是河北第一名酒。
金木水火土，板城烧锅酒，这两句对联是一个民间传说，他说的是承德县的紫塞酒厂的板城烧烧锅酒的来历，板城烧烧锅酒发源自乾隆年间，也是 历史 名酒，酒品口碑都是上乘。
衡水老白干，他最让人留恋的就是高度白酒，喝一口那种感觉就像古龙小说里描写的烧刀子，一直是河北的头部白酒，最近几十年中国人都注重 养生 ，所以山庄老酒和板城烧这样相对绵柔的白酒，受到大家的喜欢，而衡水老白干那样的烈酒，逐渐喝的人少了，成为小众喜欢烈酒的人的心头所爱，他们推出的低度酒，就失去了衡水老白干的味道，所以让出了榜首。
其实河北的各地的酒，都有自己的特点，许多都是真正的纯粮酿造，甚至好多地方小作坊，纯粮烧出的小烧酒，都是难得一见的真正白酒了，在勾兑酒盛行的今天，太多人都怀念那些名不见经传的白酒。
一度风靡的白酒还有沧州白，鹿苑大曲俗称扳倒驴，泥坑老酒等等。
每个人口味不同。河北最贵的是衡水老白干酒厂的1915。当然比价格低的好喝。不过老白干是清香型，有很多喜欢浓香的。承德的山庄老酒还不错。有特色的，邯郸有个永不分梨，保定有个柿子酒，石家庄有个羊羔酒。老百姓喝的比较多的还是自己当地酒。邢台泥坑。邯郸丛台。张家口沙城老窖。石家庄唐山经济发达，十八酒坊和名酒为主。
河北有很多名不见经转的中小型酒厂 ，他们人虽然名声不大 ，但他们坚持纯粮酿造 ，刻苦专研 ，精益求精 也酿出啦 ，很香很醇的美酒佳酿 。就像河北馆陶乾隆御酒厂 ，自建厂以来始终秉承，不忘初心 ，纯粮酿造 几十年如一日 。他们酿造的白酒 ，虽然不是名牌产品 ，但其酒窖香优雅， 绵甜爽净 ，柔和协调，尾净香长，特别是他们潜心研究数年而成 的，国内 果粮 发酵型 白酒，国内独家起草并制定了执行标准 （Q/QCY00015一2018）的杞枣贪黑酒 ，其酒是在传统白酒生产工艺上 ，添加了枸杞 、大枣 、黑小麦三种原料，共同入池发酵酿造而成的 ，其酒具有 果香优雅 ，绵软甜净，诸味协调 ，温润茹玉 ，回味悠长 ，具有大 健康 ，大营养功效 ，是不可多得的稀世珍品 。
来看看河北人爱喝的4种白酒。
1.衡水老白干
衡水老白干是一种比较有名的白酒，不仅河北人爱喝，而且在其它地方也有不少人喜欢喝，第一种白酒不少人都是喝过的，衡水老白干具有的 历史 时间是比较久的，在唐代就很有名的，后来经过发展还是比较受到欢迎的，喝起来醇香清雅、甘冽丰柔，口感是不错的，难怪河北人会爱喝这种白酒。
2.板城烧锅酒
可能有人是没有听说过板城烧锅酒的，板城烧锅酒是河北承德地区的特产，是我国地理标志性产品，这种白酒是用塞外高寒作物作为原料，然后用上传统的酿酒工艺，酿造出来的白酒是独具特色的，喝起来味甜柔顺、细腻丰满，喝了不口干又不上头，是一种品质较好的白酒，是可以尝尝这种白酒，我喝过一次是觉得口感是较好的。
3.丛台酒
丛台酒是河北邯郸的一种名酒，在 历史 上还被誉为了美酒，这种白酒是用华北地区的高粱作为原料，再加上小麦、稻皮等等，用上传统的酿酒工艺，酿造出来的白酒口感是很好的，喝起来芳香浓郁、入口绵软、落口甜净，在河北有很多河北人都是爱喝的，还有在其它地方也是比较受到欢迎的。
4.泥坑酒
可能有些人听到泥坑酒这个名字就会感到比较奇怪的，之前我第一次听说的时候，就是感到比较奇怪的，泥坑酒是河北的地方名酒之一，在河北地区是很有名的，有不少河北人都是很爱喝的，这种白酒是用特制陶土制泥捶坑、五粮发酵而成的白酒，口感上是比较有特色的，喝起来是不错的。
河北省也是我国白酒的一个产销大省，河北省的白酒长期在国内的白酒市场上处于不显山不露水的状态。河北省的白酒市场规模大概是200亿附近，排在全国前十；2020年河北省白酒产量位居全国第八位。但是由于河北省的白酒营销手段比较差，所以河北的白酒在全国甚至是区域的知名度都比较差，但河北人对河北酒还是有一定的地方依赖性。
提起河北省的名酒，您一定能够想到的一款名酒就是衡水老白干，但是除了老白干之外河北还有几款比较好的白酒。在上世纪的时候，中国白酒专家周恒刚先生在河北省指导过不少白酒酒厂，所以在上世纪的名酒评选上，河北省还是有一批优质酒上榜的。今天就来说一说河北省的这些好喝的名酒。
衡水老白干是河北省唯一一家白酒的上市企业，虽然和衡水老白干被称作河北酒王，但是其布局主要在河北省中部和南部地区，这一点衡水老白干在第一季度业绩报告中提到过。曾经凭借着一句“衡水老白干，喝出男人味儿”，火遍大江南北，但是也给自己打上了烈性酒的标签。
在以前的时候，衡水老白干是属于清香型白酒，但是它的生产工艺酿造过程与清香型有略微的差异，所以衡水老白干一直想成立一个独立的香型。所以他创立了独树一帜的老白干香型，但是消费者对此并不买账，仍是把它当做清香型白酒看待。
为了摆脱自己的烈性酒标签，衡水老白干孵化了子品牌“十八坊”；后来又推出了高端系列衡水老白干1915，最开始上市的零售价为1688，但这只是39度的；衡水老白干1915的度数越高，售价也就越高，67度的售价甚至突破了3000元。现在的广告也换成了“喝老白干，不上头”。但是衡水老白干最经典的那一款仍然是67度的青花瓷。
2018年衡水老白干收购了丰联旗下的四款地方酒，包括山东的孔府家、湖南的武陵酒、安徽的文王贡、河北的板城烧锅。那个时候衡水老白干，野心勃勃提出了营收100亿的目标，提出了“称霸河北，名震全国”的口号。很明显在近期来看，这个目标是不可能实现的。但是衡水老白干确实是河北省唯一一个在全国比较有知名度的白酒品牌。
邯郸丛台酒属于大曲浓香型白酒，是中国国家地理标志产品，丛台酒曾获得第三届和第五届名酒评选中的国家级优质酒称号。所以丛台酒并不是一款简简单单的地方酒，它是有一定的实力作为支撑的。
丛台酒的名字也具有一定的 历史 意义。邯郸是战国时期赵国的都城，当时建筑的丛台为有名的 历史 古迹，酒厂位于丛台的东算，所以丛台酒以此得名。在以前丛台酒的销量还不错，不过在最近几年的确实大不如前。
53度红瓶的丛台酒比较经典，具有无色透明、入口绵软、落口甜净、回味悠长的特点，显示出了较为明显的浓香型风格。
廊坊迎春酒属于麸曲酱香型白酒，它曾经获得过第三、第四、第五届国家级优质酒的称号。从质量上来看，迎春酒确实是河北省的几家酱香酒中做的最好的，有着“北方小茅台”之称。
迎春酒由中国著名酿酒专家，白酒界泰斗周恒刚先生生前主持研制。是在借鉴茅台酒酿造工艺的基础上，创新设计根据北方自然环境的特点，选育优良微生物精工细作酿造而成的麸曲酱香型白酒。是我国“北方优质酱香白酒生产基地”。
相比较川黔派麸曲酱香酒，以迎春酒为代表的北派麸曲酱香酒，酒体偏纯净一些，酸度要低一些，焦味也要淡一些。
当你来到三河市燕郊镇时，很远就会嗅到一股醇香浓郁的酒香味儿，这里就是著名的燕潮酩酒的产地。燕潮酩酒属于麸曲浓香型白酒，曾经在第三，第四，第五届名酒评选中荣获国家级优质酒的称号。
1974年全国著名酿酒专家周恒刚先生驻厂指导，试制麸曲浓香型白酒。打破了只使用大曲和老窖方可酿造优质白酒的传统工艺酿酒。到了1976年试制成功，在1979年建朝名酒就获得了国家级优质酒的称号。
在名酒评选会上，一些品酒专家曾这样评价燕潮酩酒：“燕潮酩酒芳香浓郁，清爽甘洌，绵甜柔静，回味悠长”。著名作家浩然曾感叹道：“尝遍天下酒，最爱燕潮酩”。
刘伶醉酒是河北省级优质白酒代表，刘伶醉酒的酿酒工业技术被评选为国家级工业遗址，是河北省惟一一个被评上的白酒企业。要是论 历史 文化来说，刘伶醉酒是当之无愧的河北省第一 历史 名酒。主要得名于东晋竹林七贤中的名士——刘伶，关于刘伶饮酒的故事，至今还流传着许多 历史 佳话。
但是在市场经济条件下，靠着讲故事，拼 历史 文化是完全行不通的，在省内外的多重名酒的冲击下，刘伶醉酒的市场占有率越来越小。直到2010年巨力集团出巨资收购刘伶醉酒厂，刘伶醉酒又迎来了新的希望。虽然最后也邀请过甄子丹，周润发，黄圣依等明星做代言，但是刘伶醉的销售额始终在几个亿附近。刘伶醉酒在河北中西部一带，还是有一定的影响力的。
山庄老酒和板城烧锅是承德市两款比较著名的白酒，但是板城烧锅已经被衡水老白所收购，而山庄老酒现在仍保持着独立的品牌，主要是借用承德避暑山庄的名气而发展起来。
山庄老酒是承德避暑山庄集团生产的一款白酒，属于浓香型白酒，也是带有着一定的 历史 意义。山庄老酒以优质的高粱，大麦等食材为原料，同时选用古井的优质泉水，经高温酿制，泥窖发酵等传统过程而打造的一款优质白酒。具有醇香扑鼻，回味悠长的特点。
泥坑酒产自邢台市宁晋县，浓香型白酒。泥坑酒始终在河北省保持着一定的活跃度，是河北 历史 名酒之一。在今年春季的成都糖酒会上，泥坑酒作为河北省代表参加，并且我还看到了泥坑酒拥有独立的展厅来展览自身的产品。
泥坑酒是采用传统酿造工艺，用独有的泥池纯粮发酵而成的一种白酒及酿造工艺，被列入河北省省级非物质文化遗产。泥坑酒的包装也是精心设计而成，有古色古香，简单大气之风，无论是聚会送礼还是宴会等等，都是一款比较实惠的白酒。
河北省最早的国家级优质酒是沧州的铁狮子牌薯干白酒，但是，由于现在薯干白酒都已经绝迹了，所以在上文中也没有提到。以上提到的都是河北省比较著名的白酒品牌，河北省还有许多比较好的地方优质白酒。基本上每个市都有酒厂，但是由于知名度较低，在这里就不一一列举了。
河北省的名酒不太多，也就靠着媒体吹出来的，但是，也有确实不错的酒，如邯郸的原邯郸大曲，后改成什么丛台酒了，沧州的甘陵春在上世纪是很不错的酒，保定的一亩泉后改成刘伶醉了，廊坊的燕潮铭，迎春等，按理说衡水老白干应该是河北省最具有代表性的河，但是这种酒也走上了勾兑的大军里，被国家剔出了名酒的行列，真是河北人的悲哀。在北宋时，定州的黄米酒很有名，被列为贡酒，后来纷纷造假，被官府取缔，本来，白酒的度数不低于50%以下才为正宗，可是，河北省的白河为了谋取暴利，把酒的度都降到了40%左右，被国人认为河北省是最出低度酒的灾区。所以，河北省永远出不了名酒！
说到河北的酒，大家应该都会想到衡水老白干吧。
衡水老白干是出自河北衡水地区，是河北地方名酒之一，它是以其独特的生产工艺造就了芳香秀雅、醇厚丰柔、甘冽爽净、回味悠长的典型风格。
衡水老白干酒典型风格的酒香型分为浓香、酱香、清香型。衡水老白干以高粱为主料，精选小麦踩制的清茬曲为糖化发酵剂，以新鲜的稻皮清蒸后作填充料，采取清烧混蒸老五甑工艺，低温入池，地缸发酵，酒头回沙，缓慢蒸馏，分段滴酒，分收入库，精心勾兑而成。可长时间储存。
还有一个是刘伶醉，属于河北保定地区。刘伶醉酒这款为浓香型白酒，酒色明净清澈，酒质绵甘醇和，饮后余香留长。
刘伶醉酒严格采用传统老五甑工艺，经泥池老窖、固态、低温、长期发酵，缓火蒸馏、量质摘酒、分级贮存、精心酿造而成。深受广大消费者青睐，先后荣获"首批中国食品文化遗产"、"首批中华老字号"和"中国驰名商标"。
丛台酒是河北邯郸所产的名酒，丛台的名字由来是因因酒厂坐落在战国时代的赵国丛台附近，故酒以“丛台”命名。
丛台酒于1877年问世，是在邯郸酒厂原产的邯郸大曲酒传统工艺的基础上，吸收国内名酒的先进经验，去粗取精，酿造出来的。丛台酒，以华北特产的红高粱为原料，用小麦制曲，稻皮作副料，采取高温制曲，清蒸辅料，回醅发酵，回酒发酵，分批蒸烧，缓慢蒸馏，分级摘酒，分质贮存，精心勾兑等工艺而成，酒质无色透明，芳香浓郁，入口绵软，落口甜净，回味悠长的特点。
再来就是承德的山庄老酒，“山庄老酒”系列酒， 历史 源头正是4200年前的夷狄造酒，依托承德避暑山庄悠久的 历史 文化和皇家文化，历经300年的皇家文化，300年 历史 积淀，从而赋予了山庄老酒与生俱来的尊贵品质，集皇家风范于一身。
山庄老酒获得 “中国地理标志保护产品”、“全国用户满意产品”等多项殊荣。成为了承德白酒市场的第一品牌。
还有承德板城烧锅是以其独特的淡浓香型，饮后不上头的特点畅销燕赵大地，成为北方浓香型白酒的代表。2005年，“板城”被认定为中国驰名商标。2006年，板城烧锅酒获得商务部“中华老字号”、“中华文化名酒”等称号。板城烧锅酒这一有着浓郁地方特色和深厚文化底蕴的品牌正快速走向全国。
看到了很多酒友提到河北最好喝的酒就是衡水老白干，非常开心，也衷心地感谢各位酒友的认可。衡水老白干是传统地缸酿造，酒中杂醇油含量低，远低于国家标准，不到酱香型和浓香型的一半，这就使得衡水老白干有“醉得慢，醒得快，不上头”的优势，这也是众多消费者觉得衡水老白干“好喝不上头”的根本。未来，衡水老白干将持续酿造更多好喝不上头的白酒，来满足不同消费者的需求。再次感谢各位酒友的认可。
河北不缺好酒，差的是营销！
河北几乎每个城市都有代表酒：比如石家庄的冀窖、味道府，衡水的衡水老白干、十八酒坊，邯郸的丛台酒、滴溜酒，邢台的泥坑酒，保定的刘伶醉，沧州的十里香，张家口的沙城老窖，承德的板城烧锅酒、避暑山庄酒，唐山的曹雪芹酒等等，还有张家口和秦皇岛的红酒。但是就白酒来说，河北目前没有“中国名酒”。
中国名酒是指建国后的五次品酒大会，有“四大名酒”、“老八大名酒”、“八大名酒”、“十三大名酒”和“十七大名酒”。当然没有一个河北品牌。但是这并不代表河北没有好酒，以上都算得上是河北的地方名酒。
河北的酒主要分为两种香型，最著名的当属衡水老白干和十八酒坊，都是“老白干香型”，和清香型酒口感很像，他们是近亲。北京二锅头，山西汾酒就是清香型白酒的代表。当然北京老白干也是地方名酒，而且是诞生于河北的北京名酒。
其他的几乎就都是浓香型白酒了，其中丛台酒和五粮液是师徒关系，深得五粮液的真传！在河北也是排在第一梯队的。
至于“最好喝的酒”那就见仁见智了，老白干香型不如浓香型白酒受众广泛，但是实实在在的是河北销售量最高的地方白酒。丛台板城都只能使劲去追了！
其实在白酒技术高度成熟的今天，想喝到好酒很容易的，简单来说就是纯粮食酒都不错，放几年的更醇香。还有，喝白酒也是需要“醒酒”的哦。
我的老家是河北唐山的，那里有很多的亲戚，一般二、三年都会回去一次走亲访友，亲友招待自然少不了美酒作伴。
唐山人是比较能喝酒的，因为那边盛产红薯，所以河北的白酒大多是地瓜干酿的白酒，而且私人小酒厂特别的多。 当地人特别喜欢喝地瓜干酿的散白酒，尤其是爱喝酒精度高的散白，用他们的话说:“那是原浆。”
瓶装酒在河北人口中被称为“棒子酒”，一般宴席上会使用瓶装酒。但是河北人的婚宴和宴请用酒很少会用到河北本地产的白酒，基本都是以泸州老窖和洋河蓝色经典为主。 用他们的话说:“地产白酒不上讲!”
河北要说最出名的白酒品牌，也最为外地人所熟知的，那么非衡水老白干莫属。不过衡水老白干的香味有些特别，这个不是每个人都能驾驭的了的。倒是刘伶醉这款白酒在很多家的酒柜中能够看到，其它的河北地产白酒品牌即使是当地人也很少喝。
河北最好喝的酒我觉得不是白酒，倒是河北昌黎出的长城干红葡萄酒不错，还有就是唐山的唐啤因为有不次于大乌苏的劲道而感觉喝起来“忒嘚”。
昌黎的葡萄酒好喝是有原因的:
1.昌黎这个秦皇岛下属的临海县城，它所在的北纬40 跟法国的酒葡萄产区波尔多属于同一纬度，而且昌黎自古就是瓜果之乡。这里出产的京白梨、葡萄本身就特别的有名，而且现在的酒葡萄种植面积也很大。
2.因为出产酿制葡萄酒的优质葡萄，加上从国外引进的赤霞珠等优良酿酒葡萄品种，所以昌黎的葡萄酒还是值得一试的，并且因为背靠中粮集团这个大企业，葡萄酒的质量和加工技术自然也能得到保证。
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