区别于网商银行向更广泛的中小商家提供金融服务，场景金融更聚焦于为原阿里 B2B 事业群中包括 1688（批发业务）、阿里国际站、速卖通、零售通等客户提供金融科技服务。
组织上，场景金融事业部在调整前与 CBU、ICBU（国际贸易事业部，对应国际批发业务）、速卖通等事业部并列，都在 B2B 事业群体系内，向戴珊汇报。
这次调整是戴珊出任中国数字商业分管大总裁之后的一次连锁反应。随着她要将精力分配给大淘宝，原本国内的批发业务和场景金融 “有点管不过来”，于是有了汪海的分管总裁设置销售模式：博思达销售人员和FAE团队在与客户的沟通交流中，首先了解客户的需求，向客户提供代理产品的技术资料，深入了解客户需求后，再为客户提供一系列解决方案。紧接着实时跟踪客户进展，及时提供技术支持，必要时能够及时为客户提供现场技术支持，使产品实现预定的功能。最后在交付货物后，完成销售工作，进入售后服务阶段。（2）采购模式：根据客户项目进展，综合客户向博思达提出的订单需求，形成采购计划；与供应商沟通产品价格、交期及其他商务条款，再经过博思达内部风控部门审批后，正式生成采购订单，并下单给供应商；博思达在采购产品到货后检验入库，从而完成整个采购流程。
（3）盈利模式：电子产品制造商分销商在整个电子产业链中处于中间环节，起到连接上游原厂与下游电子产品制造商的作用。其最主要的功能是向原厂采购物料，并提供给下游需要该物料的电子产品制造商，由分销商承担向制造商提供技术支持、账期支持、售后甚至产品设计等服务，以及向上游原厂收集供应链信息提供行业动态等。同时，电子元器件分销商在电子产业链中具有较为重要的地位，在服务长尾客户、提供多样化供应链支持等方面起到了重要作用，原厂与代理商存在某种程度的相互依赖，电子元器件分销商的在产业链中的价值创造系标的公司的盈利模式。公司在开展半导体分销业务时，主要通过为客户提供有竞争力的服务和技术支持，以此促进半导体分销产品的销售。该模式分销业务中的服务和技术支持并不单独收取费用，主要通过产品的销售量来实现盈利。
3、半导体分销业务板块所属行业的发展阶段及行业地位
电子元器件分销业务通过为上游原厂与下游客户搭建沟通的桥梁，将上游原厂的产品提供给下游客户，并通过专业化、规模化的代理分销、技术支持、解决方案服务，为上游原厂提高销售效率，为下游客户降低技术准入门槛，从而降低产业链的综合成本、为产业链创造价值。国际电子元器件分销行业已有近百年的发展史，市场发展较为成熟。过去十余年是整个中国电子产业飞速发展的黄金年代，电子产业因专业化分工深化而持续快速增长，智能手机、智能化家电、汽车电子、网络通信等终端产品不断创新，分销产业作为电子产业的纽带，始终处于景气周期。但是中国本土分销行业，目前还基本处于小而散的状态。中国近年来上游原厂和下游电子产品制造商均快速发展并涌现出一大批实力强大的企业，如华为海思、中兴通讯、京东方等，但在分销行业尚缺乏在体量上与这些企业相匹配的公司。无论从产业链的发展历史，还是从产业链的安全角度，出现综合实力强大的本土分销商都是大势所趋，而在这一发展趋势中随着竞争日趋激烈，各分销商逐步加大了增值服务的比重，提高在供应链环节中的附加值，并通过并购整合资源，获得规模效应，提高运作效率，以期在中国这个越来越重要的电子元器件市场中获得尽可能多的市场份额。
博思达经过多年的发展，突出的技术能力及销售服务能力获得了供应商和客户的普遍认可。在上游原厂合作方面，博思达已经与Qorvo、AKM、Invensense、Sensortek、Pixelworks、圣邦微、晶相、矩芯等知名电子元器件生产厂商合作，主要产品涵盖智能手机、安防、车载、TWS耳机、机器人等新兴下游应用领域。在客户合作方面，博思达在手机射频芯片领域优势明显，长期合作的手机品牌企业和大型手机ODM企业有小米集团、OPPO、华勤通讯和闻泰科技等，此外还与TCL、创维、广州视源、海康、BYD等知名企业有厚实的合作基础。根据《国际电子商情》对中国元器件分销商的统计排名，博思达位列“2021年中国电子元器件分销商排名TOP25中第18”，已在电子元器件分销行业跻身前列，有着较强的市场影响力及行业地位。
4、半导体分销业务板块的业绩驱动因素
报告期内，半导体分销业务板块实现营收127,485.82万元，与去年同期相比下降了49.56%；报告期内实现净利润3,786.58万元，与去年同期相比下降了43.75%。
博思达的分销业务主要集中于手机领域的半导体分销，下游手机行业本身集中度较高。其客户群体主要是手机品牌企业和大型手机ODM企业，如小米集团、OPPO、华勤通讯和闻泰科技等。
2022年以来，随着国内疫情反复、俄乌战争、通货膨胀等一系列负面影响，促使企业和消费者减少支出，个人电脑、智能手机等消费电子需求放缓，半导体终端市场尤其是消费类市场需求收缩，市场订单下滑明显，大陆半导体行业出现了结构性调整。智能手机由于创新乏力，近年来除折叠手机外再无明显突破，导致智能手机平均换机周期已经延长至31个月，2022第一季度全球出货量同比下降9.09%，环比下降13.33%，其中全国出货量更是同比下降29.36%，环比下降32.20%；今年1到5月，我国智能手机出货量同比下降27.15%。受此影响，博思达报告期内的营收较去年同期大幅下滑。公司在提升服务老客户品质，维护、巩固好手机行业老客户群体的同时，也将大力发展新客户，尤其是开发新的行业领先品牌客户，在汽车电子和安防监控等新领域拓展更多的业务量，扩大客户群体的同时也增强公司应对行业波动风险的能力。同时，公司仍会继续积极向创新科技型企业转型，为未来公司向半导体应用方案设计领域转型布局，通过多种方式提升技术人员的专业能力，继续探索、寻找优质项目，坚定地迈向半导体应用方案设计领域，从总体上提升公司整体技术创新和业务拓展能力。
（二）商业照明业务板块：
1、报告期内从事的主要业务及产品
公司的商业照明业务主要是照明器具、LED显示屏和光电标识三大模块。其中照明器具在照明应用中有基础和环境照明作用，而LED显示屏和光电标识则主要作为品牌和产品形象展示的载体，是配套产品体系的组成部分。为了顺应行业发展以及满足下游品牌零售商客户的需求，公司从2014年起开始大力发展LED显示屏和光电标识产品，公司逐步形成以照明器具为核心，LED显示屏和光电标识为新增长点的“一核两翼”产品格局。
2、商业照明业务板块的主要商业模式
公司采用“总部提供专业化设计、照明器具定制化开发、品牌终端门对门服务”模式，通过照明设计、开发制造、系统综合服务三大业务体系的有机组合，构建了一体化商业照明服务平台，向客户提供专业化、一体化、全流程的商业照明整体解决方案。
公司充分运用三个业务体系：通过照明设计切入销售，传递服务理念、提升产品价值；通过产品开发将设计方案予以表达，通过产品制造及销售来实现公司价值；通过系统综合服务挖掘和服务客户需求，增强客户黏性，将这三个业务体系融合，使得三者之间相辅相成、相互促进、协同发展，全面贯穿了于产业链的首尾，能够通过有效整合生产链条增强生产制造系统的快速反应能力，对客户的定制化需求具有更快的响应速度，能够快速整合内部资源，提升完成客户订单的效率，保持公司在竞争中的优势地位。这一模式得到了品牌服饰零售终端照明领域的认可，公司始终致力于将这一商业模式充分复制，将规模效应与协同效应实现全面整合，创造更大的收益。
3、商业照明业务板块所属行业的发展阶段及所处的行业地位
商业照明是指营造商业场所光影环境，用以满足照亮空间、产品展示等基础性需求，以及氛围渲染、品牌提升等功能性需求的照明系统，广泛地运用于品牌零售终端、购物中心、超级市场等以销售产品为目标的商品式商业领域和星级酒店、主题公园、娱乐会所等以提供服务为目标的体验式商业领域。
公司主营业务之一为提供集照明设计、开发制造、系统综合服务于一体的商业照明整体解决方案。公司所处商业照明行业的上游行业为电光源制造业、灯用电器及附件制造业，下游行业为商品式商业和体验式商业等商业企业。从产业价值链的角度看，上游制造业提供标准化的电光源、灯用电器及相关配件产品，是整个产业链条中价值产生的源头；公司所处商业照明行业，通过设计照明方案、开发符合方案要求的灯具，将上游标准化的产品转化为各类照明器具并综合应用于终端客户，营造个性化的光影环境，是产业链条中价值再创造和向下游传递的核心；下游商品式商业和体验式商业中的客户应用商业照明系统，达到良好的经营环境、实现更好的经营业绩，是产业价值的最终体现。
作为专业的商业照明企业，公司解决了品牌商的终端门店照明需求，公司的行业地位主要体现在公司服务的品牌商的广度和知名度。2010年以来，公司已累计在全国范围内为超过1,100余个品牌、13万余个零售终端提供了商业照明整体解决方案，公司产品应用于品牌服饰、家居家纺、商超、餐饮等领域，并积累了一批稳定的高端客户群，多数已建立长期合作伙伴关系。
4、商业照明业务板块的业绩驱动因素
报告期内，公司商业照明业务板块实现营业总收入20,026.86万元，与上年同期基本持平；实现净利润11.99万元，与上年同期相比，下降了98.50%。
2022年上半年受国内疫情反复的影响，公司生产、运输等受到限制，产能利用率的降低导致产品单位制造成本有所上升；同时，公司近些年来部分新厂房投入使用以及为新厂房陆续购置新的生产设备，以突破原有的产能瓶颈，并且公司持续推进信息化建设，提高生产智能化与管理信息化建设工作，这些事项虽有利公司的长远发展，但仍使得公司近些年的固定管理成本维持在一个较高的水平，综合上述因素，导致公司商业照明板块业务在本报告期内盈利较低。
据高工产研LED研究所（GGII）预计，2022年中国LED显示屏市场规模有望达到635亿元，同比增长10.24%。且历经国内疫情，众多规模较小、缺乏核心技术、缺少资金支撑的LED显示屏企业已逐渐被淘汰，行业集中度也发生了较大变化，公司商业照明板块业务经过近些年的布局和沉淀，积极拓展其他细分领域市场，将产业触角继续外延至商超、酒店、商显等领域，已取得了一定的成效，相信在国民经济逐步恢复的过程中，公司商业照明业务将有望尽快恢复。
二、核心竞争力分析 公司的竞争优势体现在细分市场优势、客户资源优势和产品服务优势等方面。 （一）公司在半导体分销业务板块的核心竞争力： 1、完善的销售网络和供应链体系 凭借博思达资产组经营管理负责人袁怡等核心领导团队在行业内多年深耕积累的丰富经验和对市场的敏锐判断，经过多年的积累和发展，博思达资产组半导体分销业务已经构建完成了广泛的销售网络，已形成覆盖境内外完善的“采、销、存”供应链体系。根据半导体研究机构ICinsights公布的数据，Qorvor公司位居2021年全球十大模拟IC供应商的第六名，而博思达资产组目前系Qorvo公司（全球射频解决方案领先企业）在中国市场的最大分销代理商，经过多年合作和发展，博思达资产组在行业内已拥有较的高知名度和广泛的影响力。 2、技术型分销模式特点：销售+技术服务优势 博思达资产组采用技术型分销模式为原厂和电子制造商提供产品销售和技术支持服务。博思达资产组拥有一支高技术水平、高执行力、高服务能力的现场技术支持工程师（FAE）团队。一方面，该团队对博思达资产组所代理原厂的产品性能、技术参数、新产品特性等都非常了解，能够帮助原厂迅速将产品导入市场；另一方面，对下游电子产品制造商，该团队能根据客户的研发项目需求，主动提供各种产品应用方案，协助客户降低研发成本，以使其能够将自身资源集中于电子产品的生产和市场推广，同时也能更好的了解客户的需求，进而使得研发模式下开发的产品能够顺应市场需求做出迅速反应。目前博思达资产组FAE团队强大的技术支持能力已经得到众多知名原厂和电子制造商的认可，供应商体系和下游客户群体不断扩大。 3、客户、供应商资源优势 经过多年积累，公司目前已经进入国内主流手机品牌商和方案商的供货体系，其中手机品牌商包括小米、OPPO、黑鲨等，方案商包括闻泰、华勤等。庞大的客户数量和重点下游领域深度布局能够有效的提高公司的产品销售推广能力及把握市场的能力，也是令公司长期保持市场竞争优势的重要壁垒之一。 4、优质产品优势 公司代理及销售的均为美国、日本、中国台湾地区等国内外著名射频器件等电子元器件生产商的产品，包括Qorvo公司、AKM公司、Sensortek等，上述电子元器件生产商品牌知名度高、产品质量可靠、种类丰富、货源充足稳定，涵盖了消费电子的主要产品类别，可以满足细分行业客户的需求。 5、团队专业人才优势 多年来公司已经建立起一支高效的运营团队，运营团队包括电子信息、通信工程、集成电路、微电子等领域的专业人才，拥有丰富的电子产品元器件分销经验，高效、专业的人才队伍是公司保障公司实现未来战略格局的人才竞争力。公司团队在维护稳定原有手机品牌客户商的同时，也在不断拓展汽车电子和安防监控领域的业务，对未来半导体芯片行业发展趋势有较前沿的观念和想法，有助于公司的长远发展。 （二）公司在商业照明业务板块的核心竞争力： 1、客户资源优势 公司能够有效满足品牌客户“引导消费行为”、“促进品牌建设”和“提供一体化服务”等方面的需求，已得到时尚休闲服饰、运动服饰、商务服饰领域内众多知名企业的认可。公司着力构建稳定、双赢的客户关系，积累了一批知名品牌商组成的核心客户体系并形成品牌效应，为公司的长期健康发展奠定了良好的基础。同时，公司持续保持对其他商业领域的开拓，并已在家居家纺、商超、教育、餐饮等领域积累众多知名客户。 2、采用“总部营销客服中心+办事处+售后工程师”网络架构，突显服务能力优势 公司首先与品牌客户总部进行沟通，设计符合客户品牌形象展示方案要求的光影效果，确保商业照明系统对客户品牌形象建设的促进作用，然后针对各门店的商业环境、营业面积、采光情况、人流密度、陈列方案等具体因素，个性化地考虑消费引导效果、商品重点展示效果、安装施工难易程度、后期维护成本高低、门店综合照明能耗等多方面情况，将初创设计的理念和效果在应用终端中最终体现出来。公司采取了“总部营销客服中心+办事处+售后工程师”的三级服务网络架构，在总部漳州台商投资区建立营销中心和客服中心，在北京、上海、广州、深圳等城市设立办事处配备销售服务人员，并在全国范围内根据服务需要配备维修工程师，建立了辐射超过300个城市的服务网络，为客户总部和终端门店提供优质的商业照明整体解决方案。公司在初创设计、终端设计和全面服务上持续积累服务能力优势，始终坚持提供包括产品和服务在内的商业照明整体解决方案，有效满足了商业企业对于照明系统外包的一站式需求。 3、配套能力优势 公司形成了包含照明器具、LED显示屏和光电标识的配套产品体系，可以满足客户的多元化需求。采取灯具部件自制的后向一体化经营战略，已形成了涵盖灯具研发、样品制作、模具开发、压铸成型、精密加工、表面处理、成品总装等重要工序在内的完整配置。相对于生产外包而言，公司通过对生产链条进行有效整合，增强了生产制造系统的快速反应能力。通过建立集设备柔性、工艺柔性、产品柔性、生产能力柔性和扩展柔性于一体的柔性化制造体系，公司具备了针对不同光源电器、不同规格照明器具以及不同功能照明产品的柔性化生产能力。同时具备丰富的配套产品体系、快速响应能力、以及柔性化的制造体系，是公司具体解决方案得以执行的基础。 4、研发能力优势 公司十分重视商业照明整体解决方案配套产品的开发和新型照明技术的研发，通过逐年提高的研发投入和日益深化的研发管理，将技术创新和产品创新作为推动公司持续发展的源动力。公司不断设计和开发各类新型照明器具，以顺应下游市场的发展趋势；且公司根据客户需求和照明设计方案的特点，为商业照明整体解决方案提供个性化、定制化的商业照明产品。截止2021年期末，公司新增开发277套灯具，共完成样品单据1,115单。同时，公司结合市场发展以及商业照明整体解决方案需求，不断进行技术创新和应用实践，截止报告期末已累计获得472项有效专利技术。
华为大陆供应商全解析（太详细了，强烈建议收藏）薛说破
2019-05-21
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有个朋友，做一种很偏门的工控机业务，这种设备全省就那么几个客户大规模采购。
有天闲聊，他说不能涨价很苦恼，利润微薄如同鸡肋，还不如转型做别的。
表哥建议朋友，试着跟最大的那个客户说以后不做了。
朋友很吃惊的说，他差不多占我三分之一销量，那岂不更做不着了？朋友认真的想了想，就去试了试。
后来告诉我，顺利涨价了！
当你对最大的客户说不做的时候，大多不是因为真的不想做，而是想涨价。只要是双方都能接受的程度，就能谈拢。
上一组数据：
2018年全球半导体芯片市场总量是4784亿美元（总销售额），其中中国（大陆）、美国、欧洲、日本以及亚洲其他地区为半导体芯片（集成电路）的最主要消费市场。
2018年中国（大陆）境内的半导体芯片总销售额高达1584亿美元，同比增长20%，并且约为全球总消费量的33.1%，为全球最大的半导体芯片单一消费市场。
其中，2018年，华为的芯片采购金额是210亿美元，是世界第三大买家，占全球销量的4.4%，从这个角度讲，华为是世界上最大的芯片分销商之一。
2018年11月，华为在深圳举行了核心供应商大会，邀请了150家供应链企业到场，并对92家供应商进行了表彰，在所有获奖供应商企业中，美国公司多达33家，其中英特尔、NXP是连续十年的金牌供应商，大陆公司共有25家，日本公司有11家。
在大陆的25家供应商中，上市公司超过15家，除了物流类合作伙伴（顺丰）外主要有以下几类：
从事手机组装的企业：比亚迪；
生产PCB板的企业：生益科技、沪电股份、深南电路（基站PCB）；
生产线缆、光纤的企业：中利集团、长飞光纤、亨通光电；
生产光模块的企业：光迅科技、华工科技；
生产显示面板的企业：京东方、深天马；
生产连接件和其他模块的企业：立讯精密（连接件）、歌尔股份（声学）、蓝思科技（前后盖及摄像头），欧菲光（摄像头、屏下指纹）。
记全了吗？
一、手机组装商：你不知道的比亚迪
你以为比亚迪只是一家汽车厂？
其实，它还有另外的身份：仅次于富士康的最大手机组装厂之一。手机组装业务年营收规模超过422亿，堪比中型上市公司，其中最大的客户就是华为。
3月27日晚间，比亚迪发布2018年年报，实现收入约人民币130,055百万元，同比增22.79%，其中汽车及相关产品业务的收入约为人民币76,007百万元，同比上升34.23%；手机部件及组装业务的收入约人民币42,230百万元，同比上升4.34%；二次充电电池及光伏业务的收入约为人民币8,950百万元，同比上升2.09%。
三项业务占集团总收入的比例分别58.44%、32.47%和6.88%。年内，新能源汽车业务收入约为人民币52,422百万元，同比增长34.21%，占集团收入比例进一步提升至40.31%。
公司营收持续稳健上升，但是净利润在补贴提高的情况下，仍有较大幅的下滑。
最重要的原因是公司毛利下降了，据公司年报，2018年，公司的毛利率为16.4%，较上年同期下降了2.61个百分点。2018年，公司的净利率仅为2.73%。
从营收构成看，公司核心业务包括三大部分，二次充电电池、汽车和手机部件组装。比亚迪给人的印象是一家汽车制造厂商，而实际上，公司还是一家电池厂（老本行）和手机组装厂（小号的富士康）。
最近一直有传闻，比亚迪将剥离电池业务单独上市。
从比亚迪的年报数据看，电池业务并不怎么样，2018年共实现收入89.5亿元，占总收入的6.9%。毛利方面，电池业务贡献毛利8.47亿元，占总毛利的4%。比亚迪电池业务的收入，已经连续第二年同比下滑。
而实际上，比亚迪的电池业务是被低估了的。因为公司的电池产品主要供应自家人，报表上的89.5亿的销售收入其实是抵消后的纯销售，内部销售166.1亿元。
比亚迪电池，是国内仅次于宁德时代的第二大电池厂商，2018年电池业务的收入高达255.56亿元。
2018年的比亚迪，受到新能源退补和燃油车行业萎靡双重挤压，砥砺前行。
二、PCB板的毛利率：生益科技、沪电股份、深南电路
因为玩了一段时间的arduino，表哥自己没少焊过板子，略微了解PCB板这个行业，这是个看起来高科技的低附加值产业。
一块板子的加工费可能只有几分钱。
而这个行业大体又分为两大类，一种是手机等消费电子产品，一种是基站等通信行业产品。由于后者的进入门槛略高，所以毛利率也就高一些。
有次参加华为大学博后的讲座，课后博后送给表哥一本华为内部出版的书，介绍华为的供应商战略。任总提出，要给供应商留足利润，这样才能健康发展。
所以给这几家PCB板公司的毛利率都能达到23%左右，在这个相对低附加值的行业，实属高毛利了。
沪电股份
沪电股份的2018年业绩非常亮眼，主要为华为生产基站等产品的PCB板。
由于5G的基础设施建设还没有全面开展，2018年本来是运营商投资较少的年份，都能取得佳绩，所以公司的未来充满了太多想象力。
除了华为，其实沪电股份还有一个不可忽视的大客户，那就是思科，思科作为全球最大的通讯产品供应商之一，是华为在通信领域最大的竞争对手。
都说不要把鸡蛋放在一个篮子里，沪电股份则是放在了两个金篮子里。
据2019年一季报，公司通讯市场板业务一季度营收约9.70亿元，同比提升约25~30%，毛利率27.50%，同比提升超5个百分点。啧啧。
深南电路
成立于1984年的深南电路，是一家2017年新上市的老革命，如今是PCB的领军企业之一。据2018年Prismark一季度报告显示，深南电路位列全球PCB企业第21名。
据2018年年报，PCB产品结构优化抵消南通厂产能爬坡的不利影响，毛利率同比提高0.71个百分点。封装基板营收同比增长25.52%，毛利率29.69%，同比提升3.5个百分点，主要受益于指纹类及射频模块类产品快速增长及占比提升。通信领域产品需求增长助力电子装联营收同比增长27.08%。
4月7日，公司发布一季报，2019年第一季度公司实现营业收入21.63亿元，同比增长46.39%，实现归母净利润1.87亿元，同比增长59.54%。涨势喜人。
生益科技
和另两个同行不同的是，生益科技主要生产手机用的PCB板。2018年的手机行业，厮杀比较惨烈，带头大哥苹果都没守住阵地，所以整个手机产业链不受影响的公司不多见。
虽然毛利尚可，但公司的财务费用、研发费用开支较大，拉低了净利润增幅，导致业绩有所下滑。
不过，PCB的技术是相通的，公司的PCB板在5G即将开启的元年，还是充满期待吧。
三、要有光，光线光缆供应商：中利集团、长飞光纤、亨通光电
华为是靠通信行业起家的，所以通信行业是华为的基础。而通信行业高速传播的介质，源自于中国香港中文大学前校长、诺贝尔奖获得者高锟的发明：光纤。
可以说，没有光纤就没有现代化的通信产业。
A股上市公司中，从事光纤业务的主要三家厂商。
亨通光电最近亨通光电不太光彩，被爆财务造假。
5月13日，亨通光电开盘股价直接一字跌停，收盘价16.23元/股，封单55.6万手。
当晚，亨通光电发布澄清公告，声称部分媒体发布名为《亨通光电33亿预付款与集团69亿其他应收款之谜》的文章相关内容为不实报道。
这篇文章说了啥？冲击力这么强？
主要有三点：
一是，亨通集团其他应收款对象与亨通光电的定增对象之间存在密切关系；
二是，贸易毛利率难以覆盖资金成本，公司资金需求强烈的情况下，亨通光电仍预付大额款项给凯乐科技(600260)；
三是，募投项目的投资强度和开发目标未能够达到计划，有所放缓。
表哥深挖了一下凯乐科技，发现二者眉来眼去非常暧昧，关系不一般。存在实质性的关联方利益输送的嫌疑。同时，亨通光电大股东的股权质押率也有点高，接近70%。
但是，除此之外，亨通光电的核心业务还是没问题的，依旧是光线领域的王者，也是各大运营商的最大合作伙伴之一。
希望大股东能洗心革面，全心全意经营好企业，而不是靠歪门邪道资本运作去割韭菜。
长飞光纤高锟先生在上世纪80年代曾经到访武汉邮科院，第一次看到中国的光纤通信技术非常赞赏，在现场为他介绍的是如今的中科院院士赵梓森。
赵梓森参与创建了长飞光纤，如今已经是全球光纤巨头。
公司于2018年7月上市，据招股书，2016 年底，长飞公司光纤预制棒的全球市场占有率为 22.5%，光纤全球市场占有率为 17.3%，光缆全球市场占有率为 14.9%。
公司上市后第一年的成绩单尚可，2018年全年实现营业收入113.60亿元，同比增长9.59%；归属母公司所有者的净利润14.89亿元，同比增长17.41%。；扣除非经常性损益的净利润为14.61亿元，同比增长18.28%。
中利集团虽然是华为的优秀供应商，但中利集团的核心业务却不是给华为生产光缆，而是光伏相关业务。一半营收来自光伏组件和电站，所以公司的盈利模式也就迎刃而解：政府补贴。
作为华为最缺钱的供应商，由于从事光伏行业，中利集团常年依靠政府补贴扭亏，2018年才实现了现金流基本为正数，可谓日子过得艰辛。
据刚发布的2019年一季报，公司一季度亏损。
四、光速时代依赖于光模块：光迅科技、华工科技
十几年前，10M、100M的路由器交换机很常见，如今家庭都已经普及了千兆路由器。数字的提升意味着网速的倍增，背后是谁在默默付出？
光模块。
我们用的是电脑，各种光纤网线里跑的却是光信号，把光信号转换成电信号让电脑（服务器、交换机各种设备）识别的模块，就是光模块。
所以，5G时代的到来，也意味着更高速度的到来，交换机服务器等各种设备里的光模块，又要升级了。
光迅科技
公司同时发布了2018 年报及 2019 年一季报。 2018 年实现营业收入 49.3 亿元，同比增长 8.3%，归母净利润 3.3 亿元，同比下滑 0.5%。 2019 年一季度实现营业收入 12.2 亿元，同比增长 0.99%，归母净利润 0.64 亿元，同比下滑 17.8%，扣非后归母净利润同比增长 12.4%。
作为全球排名第四，大客户为谷歌、微软等大牌企业的公司，2018年效益下滑的主要原因是换代空档期，中低端产品价格竞争激烈，而 400G、 5G、 10G PON 等高端产品尚未放量。
2019年的5G启动后，应该会有好转。
华工科技从营收构成看，华工科技主要是两类产品，一是光电器件，二是激光加工及设备。公司给华为提供的主要是光电器件。
华工科技的营收、净利润情况和光迅科技非常相似。所以这个行业的趋势我们也能大致了解，正是由于4G接近尾声，相应的采购量都进入了短暂的停滞期。
期待5G吧！
五、杀敌一千自损八百，面板之王：京东方和深天马
价格换市场：京东方2月24日，华为在巴塞罗那发布了旗下第一款折叠屏手机，梦幻般的折叠方式，吸引了全球的目光。
当然，这款手机售价也不便宜，史上最贵的量产机，2299欧元，折合人民币1.7万元。这是中国品牌的手机第一次卖的比苹果贵，而且贵的让用户心服口服。
略显油腻的余承东掩饰不住内心的喜悦，几乎是手舞足蹈的在台上介绍华为的最新代表作。这款凝聚了华为人无数心血的手机，能让华为充满底气的不仅仅是华为的芯片技术，更重要的，是京东方生产的柔性屏技术。
京东方的背后，是国家战略，各级政府不惜血本的补贴京东方，公司上市以来，获取各种形式的补贴高达数千亿元。
3月25日，京东方发布了2018年的年报，实现营收971.1亿元，同比增加3.53%，归母净利润34.35亿元，同比下降54.61%，扣非归母净利润15.18亿元，同比减少77.28%，非经常损益中政府补贴20.74亿元，同比去年增加11.12亿元。
这不是一份让人满意的成绩单，营收几乎原地踏步，净利润大幅下跌。
公司的产品竞争力不行了吗？
2018年全球经济环境错综复杂，中国经济发展进入速度放缓、结构优化、动能转换新常态，从高速增长向高质量发展转型；以物联网、人工智能、大数据、生命科技为代表的第四次产业革命浪潮席卷而来，跨界融合趋势明显，软硬融合、应用整合等创新动能推动产业升级。
半导体显示行业自去年下半年进入调整期，智能手机显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流市场需求不振导致全尺寸产品，特别是电视显示屏价格出现较大幅度调整，柔性AMOLED市场扩张未达预期、产能快速释放让市场竞争更加激烈。
连苹果都出现业绩危机的2018年，对半导体显示行业的影响巨大。
依仗背后的财政补贴和超低的银行贷款利率，京东方不改落井下石的本色。不过，这次京东方并没有收购竞争对手的生产线—那些生产线的技术，京东方早就吃透了，而是将自己的产品卖给了竞争对手。
据公司新闻，在京东方合肥第10.5代TFT-LCD生产线产品下线暨客户交付仪式上，京东方向三星、LG、SONY、Vizio、创维、康佳、海信、长虹、TPV、小米、海尔等客户交付了75英寸8K 60Hz、75英寸8K 120Hz等大尺寸超高清显示屏。
众所周知，三星、LG无不是想要将京东方置于死地的竞争对手，如今，却不得不采购京东方的产品。
为什么？
年报已经给出了答案，京东方在产量激增的情况下，营收几乎不变，利润大幅下滑，说明公司采用了激进的价格策略，给出了连竞争对手都垂涎的低价。
Sigmaintell Consulting数据显示，京东方在2018年总计出货5430万块电视面板，超越了排名第二的LGDisplay，后者全年出货量为4860万块。
年报显示，公司2018年显示器面板出货量同比增长了24%，地区出货量增长了45%。
讲真，作为投资者，京东方的财务数据是不好看的，而且可以遇见的未来，也不会太好看。但是，正是因为有了它的不好看，才把三星、LG屏幕的价格拉到最低，才让我们用得上质优价廉的手机电视。
配角：深天马京东方是从电视显像管转型到液晶生产线，而深天马则是从另一条路线一路走来，最早深天马是做数控显示屏的。
殊途同归。
不过，毕竟起家路线不同，与京东方相比，深天马更多的偏向于小尺寸屏幕。
与京东方报表项目比较相似的地方是，公司有大额的长期借款，并且利率低到发指：年利率1.2%。而公司的业绩变化情况，也与京东方出奇的一致。
在许多论坛上，诸多手机品牌都有“天马屏”的讨论，因为与国外产品相比，深天马的技术稍逊，所以网友看不上天马屏。
不过深天马不断的通过研发来提高技术实力，华为新出的打孔屏非常惊艳，屏幕采用的正是深天马。
六、苹果的“叛逃者们”
立讯精密（连接件）、歌尔股份（声学）、蓝思科技（前后盖及摄像头）
中国的手机产业链企业，能做到上市公司的，大多数都是或者曾经是苹果的供应商。
库克作为供应链大师，几乎是“手把手”的带出来中国的苹果供应商。而且，这些公司也确确实实受益了。
不过，伴君如伴虎。
一旦因为苹果技术升级，被淘汰的供应链企业往往面临生死抉择，无数苹果的供应商在被放弃后业绩萎缩，破产被收购。
2011年，欣旺达被苹果放弃后，差点背过气去，幸好那年遇到了雷军。
所以，华为以及小米、OPPO、VIVO等国产品牌的崛起，一方面依赖于国内成熟的供应链体系，另一方面也“拯救”了它们，避免陷入被抛弃的危机。
尤其是华为，任总的给供应商保留利润的思路，让这些手机供应链企业过的很舒服。
立讯精密公司主要生产经营连接线、连接器、马达、无线充电、天线、声学和电子模块等产品，产品广泛应用于电脑及周边、消费电子、通讯、汽车及医疗等领域。
2018年，公司的业绩非常靓丽。因为它和别人不一样。
2018年，苹果出了一个爆款产品：AirPods。
第一代的AirPods甚至不能播放音乐超过4小时，如今，新款的AirPods2的播放时间终于能充裕的支撑一场全程马拉松了。
立讯精密正是这款产品的代工商，业绩炸裂。
智能音箱代工之王：歌尔股份全球智能音箱出货量前5名的厂商分别为亚马逊、谷歌、阿里巴巴、苹果、小米。
其中，亚马逊、谷歌和苹果的智能音箱，都是歌尔股份代工。
公司对五大客户的依赖度非常高，总共168亿元，占全部营收比重超过65%。
由于大客户的产品转型不及预期，在智能手机市场出现下滑的同时，虚拟现实设备等新型智能人机交互产品市场也出现了下滑。
虽然表哥买了超过4个智能音箱，生活中对它们的依赖性非常高：指纹锁开门后，先打一套广播体 *** ，小米人体传感器识别后自动根据时间开启客厅的等，然后问问小米音箱当前的空气质量，告诉小米音箱打开空气净化器，再唱一曲《普通的DISCO》，和小米音箱唠一会儿嗑。。。
但是，智能音箱的市场，并没有爆发式增长。其实，智能音箱严重依赖于智能家居市场，智能家居市场的增速远不及预期。
所以，歌尔股份的业绩也受到了严重影响。
蓝思科技蓝思科技的董事长周群飞曾经是一个非常励志的打工妹到女首富的故事，让她走到这一步的，正是苹果。
但是，如今的蓝思科技，开始逐渐的“去苹果化”。
2011年起，苹果作为蓝思科技的第一大客户，就占据了一半以上的销售额。即便到了2018年，公司闭口不提苹果的合作，但年报上的第一大客户销售额仍达到了49.37%。
从年报中把这个客户的名字抹掉，只显示“第一名”，我也只能哑然失笑，化成灰也会认得这是苹果啊。
原因何在？
由于公司过度依赖苹果，导致毛利率、净利率收到了限制，并且作为对增速要求高的上市公司，业绩风险极大。
所以蓝思科技和小米、华为的合作就非常顺利了。
如今，蓝思科技是小米玻璃后盖和华为荣耀后盖的主力供应商。
七、华为P30的黑科技，欧菲光的摄像头和屏下指纹
华为3月26日在法国巴黎发布的年度旗舰机P30系列产品，根据欧菲光官网显示，这款产品使用了欧菲光的模组。
评测机构DxOMark的评分，该机的拍照/摄像综合得分达112分，成为史上最佳拍照手机，P30系列搭载的屏下指纹产品，使解锁速度提高了30%，在摄像头和屏下指纹的加持下，P30的性能强悍、用户体验优异，成为最值得期待的手机之一。
多年前，表哥在知乎的一个关于华为手机的问题下面这样回复的：用过一次华为的手机，所以后来就好好工作，努力赚钱了。
之后用的手机一直是苹果。
如今，表哥又有了这样的想法。不同的是，现在华为的高端机（保时捷款）已经相当的昂贵了，要好好工作，努力赚钱才能用得起。
欧菲光收购索尼华南厂后，一跃成为苹果的供应商，摄像头技术也突飞猛进。同时也是华为的最佳合作伙伴之一。
但是，欧菲光的年报却出了大问题，因为会计差错，导致2018年巨亏。
4月25日，欧菲光发布2018年年报，业绩突然大变脸，原来快报中说好的盈利18.39亿竟然变成了亏损5.19亿。而同步发布的2019年一季报也显示，新的一年，公司继续大幅亏损。
几乎同时，深交所发布紧急关注函，列出五大问题，要求欧菲光做出详细解释。
欧菲光一直是一个很有争议的上市公司，公司常年来过于追求营业额，和营收相比，净利润徘徊在盈亏点，就算盈利，其实也不过是“贴地飞行”。
单独拿出2012年净利润和经营性现金流量净额数据进行对比，会发现公司的净利润非常不稳定。而2018年，公司业绩虽然大幅下滑，但经营性现金流其实是不错的，这背后代表的逻辑，稍后会给出分析。
根据公告，欧菲光巨亏的主要原因是资产减值准备导致的。除此之外，公司2017年还出现了会计差错，在2018年进行了调整，影响了一部分利润。
因为表哥从事过各种ERP的实施工作，对成本差异处理的系统处理非常了解，所以对于这个重大差错，表哥第一时间得出的结论是：公司的财务信息化水平比较高，对系统产生的数据形成了依赖，几乎不进行人工复核。会计师事务所进场后，经过盘点和手工计算，发现公司的库存成本单价不合理，进而发现了公司的转成本出现了问题，因为年报开始审计的时候已经是2019年，所以导致2019年已经卖出去的一部分存货也有问题，只能在2018年年报和2019年一季报中分别处理。
公司5月10日发布的回复函也验证了表哥的推测。
欧菲光的经营性现金流非常好，这些亏损其实是账面“浮亏”，并没有影响到经营和资金周转，后续表哥会发布回复函的分析。经过这次差错处理，可以相信公司的内控水平进一步提升，同时彻底释放了潜亏，2019年的业绩还是值得期待的。
本文来源：诗与星空，华尔街见闻专栏作者
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因为半导体行业就是以后科技发展的主旋律，也是排头兵。
这个道理其实非常简单，因为当我们的科技发展到一定程度之后，半导体乃至整个芯片领域便是我们发展科技的主要动力。如果我们不能从芯片领域来解决问题，我们的技术很难革新，生产力也就没有办法提升，所以半导体领域是我们的重点发展对象。
这个事情是怎么回事？
我们知道华为一直以来都非常崇尚自主研发和自主设计，并且力争在产业链上游占据一席之地。本身华为在半导体领域就有着不错的发展，目前行业里有一个新闻显示与华为相关的某投资公司正式入股东莞的一家半导体科技公司。入股和投资本身是非常正常的事，但因为这件事关联到了华为，所以引发了网友的关注和热议。
华为看好半导体行业的原因是科技研发。
以前我们总是在拿别人做好的东西来用，甚至直接去购买别人的知识产权，但是对我们的技术发展到一定地步，我们会发现越来越多的产业开始碰到瓶颈，这也是为什么华为会如此重视科技领域研发的重要原因，半导体行业正是华为的重点关注领域。之所以华为这样做，就是为了从技术上来克服产业发展的难题。
自主研发也是以后的大趋势。
正如我在上面所提到的那样，不仅华为这家公司在大力发展技术，几乎所有的互联网企业和科技企业都在通过技术研发来实现产业升级。目前我们的科学技术已经到达了一个瓶颈，生产力难以跟上。我们并不是没有好的想法，只是目前的科学技术难以实现我们的想法。我也相信随着我们的自主研发能力逐渐加强，我们的生活会随着科学技术的不断提升而变得更好。
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