用人话讲一下半导体材料产业格局

全球半导体行业经历了三次迁移

自发展以来，全球半导体产业格局在不断发生变化。当前，全球半导体产业正在经历第三次产能转移，行业需求中心和产能中心逐步向中国大陆转移。

全球半导体行业正在快速增长

2021年，全球半导体市场快速增长，共销售了1.15万亿片芯片，市场规模达到5560亿美元，创历史新高，同比大幅增长26.2%。整个半导体市场并未受到2021年新冠疫情大流行的负面影响。强劲的消费需求推动所有主要产品类别实现两位数的增长率(光电除外)。

从半导体细分领域来看，集成电路一直是半导体行业的主要细分领域。2021年，集成电路市场规模达到4630.02亿美元，同比增长28.2%，占全球半导体市场规模的83.29%。其中，集成电路又可细分为逻辑电路、存储器、处理器和模拟电路，2021年这四个产品占比分别为27.85%、27.67%、14.43%、13.33%。2021年存储器、模拟电路和逻辑电路都实现较大的增长。

此外，2021年全球光电子器件、分立器件、传感器市场规模分别为434.04、303.37、191.49亿美元，占比分别为7.81%、5.46%、3.44%。

全球半导体行业企业开展多方面竞争

半导体行业高度全球化，大量国家/地区的企业在半导体生产的多个方面展开竞争，从半导体设计到制造，再到ATP(组装、测试和封装)。

据美国研究机构Gartner发布的报告显示，2021年全球半导体行业排名前十的企业分别是三星(Samsung)、英特尔(Intel)、SK海力士(SK Hynix)、美光(Micron)、高通(Qualcomm)、博通(Broadcom)、联发科技(MediaTek)、德州仪器(TI)、英伟达(NVIDIA)、超威半导体(AMD)。其中，三星(Samsung)超过英特尔(Intel)，成为顶级芯片销售商。2021年三星的半导体收入激增31.6%，达到759.5亿美元。英特尔的收入下降到第二位，只增长了0.5%，达到731亿美元，销售额在前25家公司中增长最慢。

—— 以上数据来源于前瞻产业研究院《中国半导体行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

图源：视觉中国

1月7日，TCL集团充满争议的资产重组方案获得股东大会表决通过。在此次重组中，TCL集团将以47.6亿剥离全部智能终端业务及相关配套业务，保留以半导体显示、材料及产业金融为主的业务。

该结果并不意外，TCL集团董事长李东生此前在媒体沟通会上已透露其接触的机构投资者没有一个持反对意见。

TCL董秘廖骞日前透露，近三年，华星光电净资产在TCL集团占比超过80%，净利润占比超过90%。其表示，重组之后上市公司的资产总额和负债总额都会有一定的下降。这在于此次重组置出约15%的资产，但同时也置出约19%的负债，同时，归母净资产从290亿提高到318亿。

“对比上市公司2017年的情况来看，上市公司净利润率从重组前的3.17%大幅提高到10.5%。而从2018年1-6月份来看，净利润将从3.23%提高到7.36%，整个上市公司盈利能力得以加强。”

华星光电的发展需要大量资金和资源。过去几年，李东生亦两次尝试把华星光电分拆独立上市，但受限于国内证券市场监管限制，两次分拆均以失败告终。重组之后，TCL集团便可成为华星光电的融资平台。

若重组顺利进行，意味着此后TCL集团在资本市场的表现主要看华星光电的成绩。TCL表示，华星光电面板出货量目前在行业排名第五，55吋电视产品市场份额排名全球第二，国内第一。

一位对这次重组方案持赞同意见的私募人士向时代 财经 表示，其看好华星光电在同行中的领先地位，但对于面板行业的发展持保留意见。

“大家现在谈到面板都在看供给，其实需求是比较悲观的，尤其是房地产收缩会产生较大的影响，并没有像TCL董秘那样乐观。2019年下半年供给增长会下降，需求可能也会萎缩，面板价格依然会继续承压。”上述私募人士表示，面板周期要反转，时间会比较长。

在1月3日举办的TCL重组说明会上，华星光电CEO金盱植表示，未来两年国内新增产能将集中释放，预计2018~2020年都是供大于需求，但在2020年之前会有新一轮增长。从2018年开始，华星光电预计未来五年内平均每年产能增长月17.8%。2019年起，t1工厂和t2工厂的折旧将会陆续减少。

目前，华星光电下的面板生产线共有6条，其中t1和t2两条8.5代线已满产，中小尺寸面板线t3未满产，AMOLED线t4预计明年上半年投产，11代线t6已于去年11月投产，t7在建。

家电行业观察家梁振鹏在接受时代 财经 采访时曾分析称，“就算短时期内因为行业供需状况，面板业务盈利能力受一定程度的影响，但做面板也依然比做整机赚钱，它有更高的技术含量和竞争力，也无需在营销推广上过多投入。”

自公布重组方案以来，连续多家券商发布了看多TCL集团的报告，包括天风证券、中信建投、广发证券、光大证券、方正证券、西南证券等纷纷给予TCL集团“买入”、“增持”、“强烈推荐”的评级。

1月6日，TCL集团亦发布公告称，截至2019年1月4日，小米集团在二级市场购入TCL集团6516.88万股，占公司总股本的0.48%。

1月7日TCL集团涨3.50%，报收2.66元/股。

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