随着新能源 汽车 替代传统燃油车的脚步加快，消费者对于新能源 汽车 的需求，不仅仅满足于踩下油门能够往前挪的“合法代步车”。更多层次、更高端的需求浮出水面，加上5G技术在底层的铺垫，让 汽车 出行的未来变得更具想象力。
这就要求相关车企需要发展处更多层次、更加丰富和人性化的玩法，满足市场多变的需求。 与之相对应的是“软件定义 汽车 ”浪潮下，上游解决方案供应商的定价权越来越强大，传统车企一级供应商的蛋糕正在被抢走 。
于是我们看到， 2021难新能源 汽车 的“智能化”战争已经悄然拉开序幕 。
国内少数能为智能座舱环节提供英伟达芯片算力支持的德赛西威年内已经上涨了接近50%，以 汽车 安全、智能驾驶、新能源 汽车 动力系统为主营业务的均胜电子上涨了11%， 汽车 芯片公司格林美23%，自研IGBT芯片和解决方案的比亚迪涨了25%，蔚来27%，小鹏 汽车 31%，特斯拉20%……
当然也有一些个股，在沉寂许久之后，突然在2021年出现了一波爆发行情 。例如我们今天要探讨的这家公司——英恒 科技 。
气氛突然“妖”了起来
英恒 科技 控股有限公司成立于2017年，在2018年登陆港交所。
从2018年上市至今，这家公司一直表现平平。可是时间来到2021年开盘的第一天（1月4日），这家公司的股价开始逐渐上涨， 接着在最近2个交易日，公司股价暴涨75%，全年涨幅被一下从50%拉高到175% 。
从消息面上看，似乎逻辑并不清晰。
该公司主要为 汽车 行业的原设备制造商及其供应商提供用于新能源、车身控制、安全及动力传动系统的关键 汽车 电子部件解决方案。
主营业务上，公司切入的赛道中，有3条黄金赛道 。公司是 汽车 芯片厂商英飞凌在中国最大的销售商，基于英飞凌的 汽车 芯片提供 汽车 电子解决方案；与此同时，公司进行了自动驾驶解决方案的投资和开发，主要是在ADAS算法上，主要合作伙伴是北汽；公司还在进行锂电池、氢燃料电池控制单元的研发。
英恒 科技 在供应链中的位置，大概是这样的：公司从英飞凌（以及其他半导体公司）手中采购半导体产品，然后 基于这些硬件设计一套解决方案，将方案外包EMS代工厂制造成相应的印刷电路板，最后按加成定价模式销售给下游OEM厂商 。
这些下游的客户，包括比亚迪、吉利、长安、上汽、北汽、广汽等。
英恒 科技 的客户中，包含部分特斯拉概念公司，比如宁德时代、华域 汽车 等， 但并不直接包含特斯拉 。所以客户销量和市值爆发带来上涨行情的这条逻辑，并不清晰。
切入黄金赛道，但影响有待观察
再从公司主营业务的进展上看，也很难发现什么端倪——尽管公司切入的黄金赛道有3条之多，但公司在这些赛道上的进展，似乎都难言利好。
奥迪、福特部分工厂因 汽车 芯片供应短缺，于1月18日起停产。此前丰田 汽车 、菲亚特克莱斯勒 汽车 、日产 汽车 等公司也已宣称，由于芯片短缺，将在1月份减少生产。更早之前，去年12月一汽大众、上海大众也因芯片问题面临生产中断的风险
英飞凌、恩智浦、意法半导体等企业基本垄断了车用级半导体市场，这些头部半导体企业占据中国相关市场超过九成份额。而英恒 科技 是英飞凌在中国市场的最大代理商。
随着需求激增、境外供应不足致产品涨价， 汽车 芯片的“国产替代化”被推到风口浪尖，相关企业有望迎来产品销售的量价齐升。这也意味着下游的OEM厂商很可能会被迫转向其他的 汽车 芯片供应商。
芯片的短缺，对于上游的英飞凌来说是一个可以实现量价齐升的利好，但对于下游的经销商英恒 科技 而言，可以拿到的货源不仅会越来越贵，而且数量很可能跟不上国内OEM厂商的需求，因此难言利好。
英恒 科技 的另一个黄金赛道，是智能驾驶解决方案。
2021年智能驾驶领域异军突起的趋势，已经是新能源 汽车 行业的共识。智能驾驶是实现出行场景智能化的绝佳平台，有无限的潜力。
一些老玩家谷歌、Uber、百度、特斯拉都在积极推动智能驾驶方案的落地，据说特斯拉将在年内实现L5级别的自动驾驶；新玩家诸如华为、蔚来、小鹏等也在加速崛起。
英恒 科技 也已经投入大量资源进行新能源 汽车 和ADAS产品的研发，其中，用于实现自动化代客泊车的自动驾驶域控制器产品已经获得北汽新能源的正式采用。
ADAS（高级驾驶辅助系统）是利用安装在车上的各式各样传感器，在 汽车 行驶过程中随时来感应周围的环境，收集数据，进行系统的运算与分析，从而预先让驾驶者察觉到可能发生的危险，有效增加 汽车 驾驶的舒适性和安全性的算法。
可问题在于，这一自动驾驶产品投入量产的时间表，是在2022年。提前一年开始资金布局，对于投资者来说算不算太早，见仁见智。
在看看动力电池赛道。 公司除了锂电池新能源 汽车 控制单元的研发，还在着手开发氢燃料电池控制单元 。
2020年新能源 汽车 销量为136.7万辆，同比增长10.9%，创下 历史 纪录。这其中，大部分是纯电动 汽车 的贡献，其次是插电式混合动力。
中国政府已经就积极破解氢燃料电池 汽车 产业化、商业化难题做出了积极表态，但氢燃料电池车在2020年仅卖了1177辆，与2019年的3018辆相比，下降了56.8%。
因此，锂电池是目前新能源 汽车 动力电池的主流路径，而氢燃料电池仅仅是锂电池替代方案中的一个。
英恒 科技 虽然是宁德时代、比亚迪、松下这几家动力电池巨头的供货商，但公司2020H1财报显示，公司的新能源业务在当期同比依旧下降了76%。
另一方面，公司的氢燃料电池控制单元仅仅完成了前期技术的开发，最近披露的进展，是已经“向中国最大的氢燃料电池新能源 汽车 制造商交付了首批样本”，看来距离量产要有一段时间。
业绩增长预期带来的资金流入？
英恒 科技 上涨的这波行情开始于20天之前，即2021年1月4日。
资金面上， 在这20天内，法国巴黎银行是公司股票最大的买家，买入数量明显高于排名第二的摩根大通和德意志银行，共计净买入超过3500万股 。从资金流向和股价走势上看，推测巴黎银行，在1月4日~15日之间分批买入。
不断推高的股价和新能源 汽车 赛道的火热，带动了投资者的情绪 ，于是在几天内，包括新鸿基、广发、中国银行和其他一些机构散户的买单，大幅推高了公司的股价，造就了这一次2天涨75%的股市“奇观”。
然而在股价上下波动的干扰中，二级市场的定价终将回归到业绩的因素上。
从2019年到2020年，公司的业绩数据出现了一些回调。 2020H1，公司营收同比下滑了20%，毛利同比下滑27%，归母净利润同比下滑28%，毛利率略微下滑了1个百分点 。公司对此的解释是，受到新冠疫情、整体市场疲软拖累，以及公司新能源 汽车 业务主要的自主品牌客户销量下跌的影响。
公司新能源 汽车 业务的收入下滑尤为明显，2020H1营收为1.37亿元，较上年同期下滑了76%。
不过在现金流量表中， 十分值得肯定的是经营活动现金流逆势增长了176.37%至1.14亿元 。尽管公司没有在当期财报中披露经营活动现金流暴涨的原因，但对于公司而言，这似乎是经营改善的积极信号。
英恒 科技 的业绩目前还不算太突出，但这家公司的前景值得期待。公司具有一定的研发能力，且研发投入不断增加。 公司 2019年有547名研发人员 ， 研发费用占2019年营业额的6.6 % ，高于2017年的5.1 % 和2018年的5.9 %，2020H1 拥有79项注册专利和118项软件版权 。
券商预计英恒 科技 2020~2021年营收分别为 23.45亿和28.25亿元，净利润分别为1.29亿和1.83亿元 。
从估值上看，可以一定程度上解释英恒 科技 的这一波上涨行情。
与专注于新能源 汽车 “电子化”的竞争对手相比，此前公司的估值处在较低的水平。选择同样专注于 汽车 新四化的德赛西威、部分业务是智能 汽车 互联的东软集团、业务涵盖 汽车 电子连接器和车联网的得润电子、以 汽车 安全和智能驾驶和新能源 汽车 动力系统为主营业务的均胜电子作为对标企业。其中得润电子和均胜电子的TTM市盈率为负，仅作为参考，不做重点对比。
横向对比，从毛利率和净利润上来看，英恒 科技 和德赛西威相当，远高于东软集团；但是从截至2020年9月份的市值和动态PE估值来看，截至英恒远低于东软集团和德赛西威。
纵向对比，英恒 科技 和德赛西威，二者毛利率基本一致的情况下，英恒的营收是德赛的43%，利润是德赛的40%，然而市值只有德赛的5.5%。英恒 科技 和东软集团，营收是东软集团的27.6%，但英恒的净利润远高于东软，是东软的317%，然而市值仅为东软的14.3%。
无论从横向还是纵向对比公司的指标，2021年的上涨行情开始之前，英恒 科技 在市值和PE估值方面均处于严重低估状态。如果将公司2021年的业绩增长纳入考量，那么公司在2021年的总市值，用当前估值水平计算，得出的股价将会大于现在的水平。
所以在这一波爆发之后，公司的股价会怎么做，就要视乎即将公布的2020FY业绩能不能为投资者带来一个符合预期的数字了。
据最新消息，俄罗斯外长拉夫罗夫在一次论坛上做出表态，声称不会效仿美国，俄罗斯将与中国及华为公司开展5G方面的合作，把现代技术引入民众生活。这对于我国的5G行业发展来说是个大利好消息，而华为也早已在去年就在俄罗斯陆续开展投资，在面对美国等欧美国家的蛮横无理打压和限制的艰难背景之下，此举将会提振我国的5G行业及华为的发展。而在A股市场中，有关5G概念股也有望迎来上涨周期，引得资本竞相逐利。近些年来，我国对于很多新兴高端科技产业的发展和支持是非常重视的，我国的科学家们也为此做出了很多努力，在云计算、物联网、人工智能、半导体、5G等高技术行业都取得不少突破进展，特别是5G技术的高速发展，我国在这一领域甚至达到了世界领先水平，令人刮目相看，这当中，华为的技术突破尤为重要。去年，我国也正式推出了5G的建设部署，到今年也已经完成了很大的5G信号覆盖率，可见我国5G的商业运用正在飞速进行中。未来，在物联网、云计算、人工智能、无人驾驶等高科技领域，5G也将会扮演起非常重要的角色，有望引领新的技术变革。作为高速发展的国家，我国有很大的市场空间，5G技术的发展将会有很好的未来，大规模商用也将会很大改善民众的生活质量，提升经济的高效运转，在这样的历史机遇面前，我们不容错过。当然，5G的快速发展也离不开资本的支持，需要加大投入才能有所产出效益，有了效益反过来再助推企业的发展，而资本更是青睐具有发展潜力并且处于高速发展中的行业公司股票，因为投资这些未来可观的公司能够为其产生效益。A股市场中，不乏一些5G概念的股票，像广和通、飞荣达、科信技术、天喻信息、万隆光电、华正新材、广哈通信等股票；而跟华为有关的概念股则有同兴达、东方中科、盛路通信、沃特股份、创意信息等。在比较利好的消息，有可能会迎来上涨机遇，但是作为投资者也要谨慎为之。
我从大学毕业后就就职于一家半导体生产企业，岗位是工程师。在这家单位我一直工作了将近8年时间。在第8年的时候我换了一份工作，背井离乡去了另一个城市，新单位所属的行业是光伏行业，也就是太阳能发电。一年后，因为个人的原因，我重新回到了家乡，又一次投入到了集成电路行业。作为一个在半导体行业和光伏行业都曾有过涉猎的人，我乐于比较两个行业之间的优劣势，也希冀以这两大高新技术行业为缩影，折射出中国高新技术产业整体的发展现状。
严格上来说光伏技术可以算得上是半导体学科的一个分支，所以如果你是从半导体行业转到光伏行业，适应的时间比从其他行业转过来的要短的多的多。但是光伏行业又独立于半导体行业之外，因为它首先是新能源行业的一个分支，无论从最终的产品外形，用途还是其服务的终端领域都与半导体行业有着天壤之别。人们谈起光伏行业，更愿意强调的是太阳能发电是一种清洁可靠的新型发电方式，而不会有多少人在意其实太阳能发电的原理只是运用到了半导体物理中最基础的光电转换理论。在我看来，这更像是科学家在研究半导体物理时，突发奇想地，或者是不经意间地，想出来的点子。因此其技术复杂度还远不能与半导体行业相媲美。当然术业有专攻，近些年光伏行业也在不断挑战更高的技术壁垒，研究的方向也涉及到从上游晶硅到下游组件生产乃至最终的发电成套。所以单纯地讨论光伏行业和半导体行业孰优孰劣并没有太大意义。
单从发展前景来看，光伏行业可以算得上是现在为数不多的几个“朝阳产业”之一。当今世界，能源紧缺是所有国家共同面临的严峻问题，光伏行业可谓是顺应形势而生，太阳能“取之不竭，用之不尽”，可谓是大自然赐予人类最好的馈赠之一，没有理由不好好利用，况且光伏产品符合人们对于新能源的几大要求：低碳环保，可持续发展等，因此它能取得广泛的关注也在情理之中，在过去的20年间，光伏行业得到了突飞猛进的发展，这其中以中国大陆的光伏行业发展最为引人注目。
事物都有两面性，在光伏行业发展过程中，也出现了很多违背规律的现象和全球性的不平衡，主 要表现在：
1，人们在谈及太阳能发电时，往往夸大了最终的光伏产品组件的清洁无污染性，但有意无意地却都选择性忽视了以下事实：在整个产品生产链中，从上游的多晶硅生产到中游的电池片，都是一个高污染高能耗的生产过程，由于工艺的不成熟和法律法规的不完善，违规排放污染源的现象屡见不鲜。和半导体产业相比，虽然光伏行业生产使用到的气体、酸、碱等化学品种类要少一些，但是其对于污染源排放前的处理还很不规范。这一切都使得这个头顶着“清洁能源”光环的行业显得严重名不符实。明知污染严重，然而中国各地的光伏产业园仍然“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”，最高峰时全国单生产电池片的厂家就有1000多家。究其原因，众所周知就是背后的经济利益在推动。因为在光伏行业曾经的巅峰时期，由于欧洲国家政府对光伏发电的大力支持，使得中国国内生产商的订单源源不断，厂商的利润率高的令人咋舌。高利润带来了高税收收入，因此各地政府在招商引资时也几乎完全忽视了背后的污染，这也埋下了一定的隐患。2011年晶科新能源的污染事件终于让人们开始警醒，也让普通民众开始关注这个行业背后存在的污染真相。
2，各地一拥而上的过度投资显然已经违背了经济发展规律。客观上来看，各地的投入和支持使得中国涌现了一大批在世界上都位列前茅的大型光伏企业如英利、赛维、尚德、天合光能等等，这也使得中国在光伏领域取得了在其他行业少有的世界领先的行业地位。但是大部分的投资显得功利性太强，目的性单一，缺乏高瞻远瞩的目光。由于不像半导体那样动辄十几二十亿的投资，投资一条小型的光伏电池片生产线往往只要上千万，但其收益率以及资金回收周期远优于半导体行业，极好的迎合了资本逐利的本性，这就导致很多资金从其他领域纷纷涌入，甚至连很多江浙一带原本是从事传统行业的私营业主也打破脑袋想要进入。但是这些人都忽视了一个问题：光伏市场的面还不够广，在国内市场没有充分打开的前提下，只有过度依赖欧美市场，这样带来的后果就是，所有中国企业都在分食同一块大蛋糕，由于选择面越来越广，欧美国家有了更多的底气与中国企业谈判，定价的话语权完全掌握在别人手里，而中国的企业能做的只是内耗。当然这还不是最严重的问题，更严重的是，由于对欧洲市场的严重依赖，所以当欧洲出现了百年一遇的金融危机时，我们的企业似乎完全没有了招架能力。2011年年中开始，德国西班牙意大利等一些欧洲国家就纷纷宣布将不再对光伏上网提供补贴，这也使得欧洲的订单锐减，美国却在这时候落井下石地提出了针对中国光伏企业的“反倾销反补贴”的所谓“双反”诉讼（另据了解近期欧洲国家也仿效美国提出了双反诉讼），反观国内市场却迟迟未能打开，这一切都使得整个光伏行业彻底陷入了有史以来最深的谷底。在这样的背景下，之前过度投入所导致的产能过剩效应很快显现，一些本来就是投机大于投资的小企业，因为没有技术上的优势，很快就面临了没有订单的困境，光浙江就有三分之二的小企业早早倒闭。大企业的日子同样不好过，在景气时期盲目的产能扩充竞赛，终于到了秋后算账的时候了。据悉目前排名靠前的几大光伏巨头的资本负债率最少的也在50%以上，赛维LDK的负债率甚至已经超过100%，到了崩盘的边缘。这一切的恶果，很大一部分原因都归咎于当初热昏了头的投资。
3，光伏产业的发展还存在着全球不平衡性。之所以说是全球不平衡，是因为高污染高能耗的产业链上中游都集中在以中国为代表的发展中国家，而真正最终的无污染的清洁应用大部分都在欧美等发达国家，所以虽然中国的光伏企业在这一轮光伏大潮中收获了一定的经济利益，但是从长远的眼光来看，真正获益的无疑是欧美国家，因为他们巧妙地将污染的源头转移到了中国，而将真正的清洁能源带到了自己国家，在未来的几十年里，这些静静地躺在山坡上或是屋顶的光伏组件将为这些国家带来源源不断的电力，而他们为此付出的仅是一张支票。而作为产品输出国的中国，他们的居民很长一段时间内仍然不得不面对火力发电厂里冒出的浓烟。这种不平衡在很长一段时间内都不会被打破，因此需要我们去深思如何去转换思路打破这种不平衡。
尽管中国的光伏行业面临了前所未有的危机，但危机也何尝不是机遇。有人认为，光伏行业危机反而给了整个行业反思和洗牌的机会，淘汰落后产能，整合优质资源是当务之急。此外危机也催生了光伏巨头们对于新技术研发的更大关注和投入，这在以前是不可想象的，光伏企业们逐渐意识到，只有研发出更高发电效率的电池组件，才能占领市场的制高点，才能存活下去。这种技术上的竞争是政府乐于看到的，这也更符合这个行业的发展规律。国家也注意到了光伏行业存在的困境，尽管在光伏行业的最高峰时，国家已经发出过了警惕光伏行业投资过热产能过剩的警告，但是当时没有多少人响应，现在这个时候光伏企业确实需要国家的帮助了。在国务院发布的十二五规划中，明确提出了光伏发电装机容量的目标，这也算是给飘摇中的光伏行业送去了一丝希望。所有光伏企业都在期待着。我也一直在关注着这个行业的新动向。不管怎样，光伏行业始终是一个前景光明的行业，现在经历的一个阵痛期只是它必然会经历的一个阶段，只要度过了这个艰难的时期，必将重新焕发生机。
说完了光伏产业，我再来说说我更为了解的半导体行业，也叫集成电路产业。这个行业也分上中下游，所不同的是上游是集成电路设计，这一点是光伏行业所没有的，光伏行业的所谓上中下游，纯粹是针对于生产而言。中游是芯片生产，下游是封装测试，中下游都偏向于生产制造，所不同的是芯片生产的技术含量更高。本人不才，没有能力进入要求更高，待遇更好的设计类企业，而是从事的是中游芯片生产相关的工作。
半导体芯片的生产过程与光伏产业中电池片的生产颇为类似，都是在硅基片上（也有一些光伏电池片不是以硅片为基础的，但不是主流）掺入一些杂质，然后对硅片进行一些处理，利用硅这种半导体的特性，实现各种电学表现。所不同的是，光伏电池片的处理工艺较为简单，往往10几个步骤就可以完成整套流程的生产，而半导体芯片的生产工艺要复杂的多得多，往往一颗芯片的生产步骤要多达几百上千步，可以说两者不是在一个数量级上的。而且半导体工艺的复杂程度之高，对产品和环境要求之苛刻，对于工作人员的要求之严格，涉及到的相关学科之多是光伏行业远远不能比拟的。这里面的细节无法用一片短短的文章就可以细说，感兴趣的同学可以自己去了解。
正是因为有了以上特点，半导体行业的软硬件投入是十分惊人的，需要大量的资金，因此它也可以算得上是“有钱人玩的游戏”。当下投资一个8英寸芯片厂所需要的资金在10亿美元左右，而投资一个12英寸芯片厂所需要的资金则将高达30亿美金。这远远不是一般投资人可以承受的。半导体行业对于电子工业来说是源头，因此历来各个国家都非常重视，针对其投入大的特点，一般各国政府都会以各种形式的补贴来表示支持。
虽然投资巨大，但是半导体行业的利润率却远远不及巅峰时期的光伏行业。事实上，半导体行业也曾有过辉煌的年代。在20世纪70年代，当台湾张仲谋创立了世界上第一家以纯晶圆代工模式为主的半导体工厂台湾积体电路有限公司（台积电）时，半导体工业迎来了一个发展的高峰，这种全新的模式解放了设计公司，因为他们无需再烦心于要投入巨资建立生产线，却又没有足够的量而导致机台利用率低的窘境，因此受到了极大的欢迎，订单源源不断。当时台积电的利润率大概与光伏行业相似，员工的待遇也是惊人的好，曾有年终晚会抽奖送出一亿元股票的故事。当年台湾年轻人都以进台积电赚大钱为目标。在台积电取得了巨大成功后，半导体代工厂如雨后春笋般在台湾地区出现，继而也发展到了世界其他国家，这也必然使得市场被分摊，各家的竞争也愈加激烈，因此利润率的下降也是情理之中的事情。从这点上来说，半导体行业也曾经历过和光伏行业目前所面临的一样的历史阶段。但两者在相似中又有一些本质上的区别。
首先半导体行业由于前文所讲到的原因，从一开始就注定它是一个高投入的产业，因此投资这个产业必然是慎之又慎的，必然是做了大量前期准备后的决定，而生产工艺的复杂性使得客户，也就是设计企业，不会轻易地转换供应商，因为这对于他们来说也是一个巨大的风险。这里再稍稍补充介绍一下，其实对于上游的相关设计企业来说，如何尽快将产品推向市场，占据市场先机是他们一直要考虑的问题，否则就很难在市场上立足。因此选择一个好的晶圆厂作为合作伙伴是一件非常重要的事情，而一旦这种合作关系稳固下来，就说明晶圆厂已经根据设计企业的要求做了从投片到最终出产品中间几百乃至上千道工艺的调试，保证了每一道工序都符合要求，这个过程需要花费漫长的时间，有的甚至要花几年的时间。因此如果突然中途更换合作伙伴，则意味着所以一切都要从头再来，而且还要背负着结果存在很大不确定性的风险。这对于以市场时机为导向的设计企业来说，将是灾难性的。而光伏行业的门槛低，除了几家光伏巨头之外，其他各家公司的背景可谓鱼龙混杂，产品技术相对简单，几乎每家的产品都没有太大的差异，工艺调整起来也没有那么复杂，因此客户更换供应商也更容易，这也是为什么光伏企业容易倒闭，而很少听到半导体企业特别是半导体晶圆制造厂倒闭的案例。
其次从市场需求的角度来说，半导体行业作为电子工业的源头，目前为止还没有其他可替代品，因此它的地位是稳固的，半导体产业通常都是一个国家的支柱产业，中国大陆在这方面的起步较晚，但是政府的重视程度却不亚于世界上任何一个国家，虽然和半导体发达国家还存在很大的差距，但在国家的强力支持下这种差距正在逐步缩小，也涌现出了像中芯国际这样世界级的大公司。当今正是各类电子产品层出不穷的年代，全球各大厂商如苹果，三星等公司推出的各类新潮产品不断这吸引着消费者的眼球，各种新技术推层出新，这也推动了半导体工业的发展，因为电子产品中最核心的各类芯片就是源自于半导体工业，这其中最著名的代表之一就是著名的半导体大厂英特尔。个人认为如果没有英特尔生产的CPU，世界的发展速度将至少减慢30年。半导体工业的发展也始终遵循着著名的摩尔定律，从当初的4英寸、6英寸，8英寸发展到现在的12英寸，18英寸，工艺节点也从0.25微米,0.13微米发展到了90纳米，45纳米，22纳米，并且还在向更高的原子级别迈进，除此之外，一些新技术如石墨烯等也如小荷初露角，因此可以预见的是，半导体仍将持续发展很长一段时间，直到更新的技术出现。而反观光伏行业，虽然从本质上来说，这是一种很有前景的行业，但是它并不具备半导体行业那种舍我其谁的行业地位，换句话说，光伏行业并不是新能源替代旧能源的唯一选择。除了太阳能，风能，生物能，核能以及近来比较热门的页岩气等都是比较有前景的能源。因此光伏行业如果想要脱颖而出，必须体现出技术优势，成本优势，环保优势，效率优势。而这些恰恰确实光伏行业目前所缺乏的。因此，如果不是欧美国家的巨大市场需求，以及日本地震对于核能的打击等一系列原因，光伏行业在中国的发展绝不会这么迅猛。高速发展掩盖了原本应该作为行业基石的技术的薄弱性，因此当受到猛烈冲击时，光伏行业外表光鲜亮丽的大厦崩塌离析也是必然的。
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