欧洲半导体三巨头的守旧与拓新

作者 | 海怪

来源 | 脑极体（ID：unity007）

意法半导体、英飞凌、恩智浦三家半导体企业先后从其母公司独立或重组之后，直到今天，一直是撑起欧洲半导体产业面子的“三巨头”。

之所以被称为“三巨头”，是因为自1987年以来，三家几乎从未跌出全球半导体企业20强，虽然排名有调换，但都没掉队。当然也再没有新兴的欧洲半导体企业进入这个头部榜单。

如今，在全球半导体市场中，这三巨头主要选择了工业和 汽车 等B端芯片市场，而避开了竞争激烈的移动终端及电脑等消费级芯片市场。

这就让芯片产业之外的人很少有机会听到三巨头的名声，也自然很少了解这三巨头在全球芯片市场所扮演的角色，以及三家当下的竞争格局和未来可能的发展前景。

那么，三巨头之间有哪些纠葛和关联？各自有哪些优势？顺着这些问题我们接着讨论下去。

三巨头的并购“排位赛”

由于三巨头将市场都定位在B端芯片市场，三家各自的技术和产品自然有重叠，因此不可避免会出现激烈的竞争。而在近几年三巨头的发展过程中，大规模并购其他半导体企业和技术公司，成为能够快速赶超对手的“常规”手段。

在2018年，曾传出“英飞凌试图收购意法半导体”的消息，最后可能因为法国政府的阻挠而告吹。甚至早在2007年，还有“意法半导体要收购英飞凌”的传闻。可见三巨头相互之间觊觎对方已久。

而三巨头的关系中，英飞凌和恩智浦的竞争最为激烈，双方都在 汽车 半导体领域深耕多年，且排名接近。2015年，恩智浦以118亿美元的价格，收购了美国的飞思卡尔半导体（Freescale Semiconductor），成为当年的天价收购案。完成此次收购后，恩智浦成功进入全球半导体厂商前十的行列，成为全球最大的车用半导体制造商，并且成为车用半导体解决方案与通用微型控制器（MCU）的市场龙头。

经此一战，英飞凌虽然在 汽车 半导体市场略占下风，但也没有停止并购扩张的脚步。为巩固其在功率半导体的领先地位，英飞凌在2015年率先以30亿美元现金并购美国国际整流器公司；又在去年4月，宣布以100亿美元的价格完成对美国赛普拉斯半导体公司的收购。

赛普拉斯半导体的产品，包括微控制器、连接组件、软件系统以及高性能存储器等，与英飞凌当先的功率半导体、 汽车 微控制器、传感器以及安全解决方案，形成了高度的优势互补，双方将在ADAS/AD、物联网和5G移动基础设施等高增长应用领域，提供更先进的解决方案。

简单来说，英飞凌的目的仍然是要加强 汽车 半导体产品的实力，试图超越恩智浦的 汽车 半导体业务。此外，英飞凌在MCU、电源管理和传感器芯片方面超过或接近意法半导体。

去年几乎同时，恩智浦又以17.6亿美元收购美国美满电子（Marvell）的无线连接业务，主要产品线是Marvell的Wi-Fi和蓝牙等连接产品。通过这一收购，恩智浦可以更好补强其在工业和 汽车 领域的无线通信实力。

相比之下，过去几年意法半导体在并购市场的动作较少，但也并非没有。2016年8月，意法半导体宣布收购奥地利微电子公司(AMS)的NFC和RFID reader的所有资产，获得相关的所有专利、技术、产品以及业务，以强化其在安全微控制器解决方案的实力，在移动设备、穿戴式、金融、身份认证、工业化、自动化以及物联网等领域的发展提供技术支持。

在2019年的TOP15半导体市场排名中，来自欧洲的三家企业只能排在12-14位。恩智浦收购飞思卡尔的红利已经消失。而英飞凌收购赛普拉斯之后，两家营收加起来，会使得英飞凌大幅提升排名进到前十名当中。

从半导体产品形态来看，英飞凌、意法半导体和恩智浦，都是模拟芯片或模数混合芯片企业。从近几年的产业趋势来看，模拟芯片产业的集中度不断提高，而且模拟芯片企业的并购重组主要发生在美国和欧洲之间。从恩智浦和英飞凌收购的案例中，我们可以看到其对模拟和模数混合芯片厂商的并购，而且标的几乎全部来自美国。

一方面说明美国模拟芯片整体的数量和实力都很强，一方面也能看出全球模拟芯片企业发展进入一个相对稳定发展的阶段，如果想要打破平衡，取得快速发展，并购重组和强强联合就成为一个直接有效的手段。

不过值得注意的是，美国和欧洲直接模拟芯片企业的这种“内部消化”，正在进一步拉大欧美和亚洲之间在模拟芯片产业上的优势差距。

三巨头的守旧与拓新

为什么三巨头想要突破增长瓶颈，就必须依靠巨额收购来实现呢？

这实际上要跟模拟芯片产业的特点有关。与数字芯片要求快速更新迭代（摩尔定律）不同，模拟芯片产品使用周期较长，价格相对较低，其使用时间通常在10年以上，产品价格也较低。寻求高可靠性与低失真低功耗，核心在于电路设计，模拟芯片设计工艺特别依赖人工经验积累、研发周期长。

一旦某家企业在某类模拟芯片上建立其研发优势，那么其他竞争对手就很难在短时间内模仿或者超过，同时也因为下游客户对模拟芯片超高稳定性要求，一旦某些厂商建立其产品优势，其他竞争者也难以撼动其供应市场。所以，模拟芯片的产品与行业特点导致模拟芯片厂商存在寡头竞争特点。

德州仪器、亚德诺、意法半导体、英飞凌、恩智浦都是长期稳居全球TOP10的模拟芯片巨头，并且近几年，集中度还在进一步上升。近日，亚德诺高价完成美信的收购，甚至于有机会挑战第一名德州仪器的位置，而英飞凌对赛普拉斯的收购，也能让其排名大幅上升。

从产品线来看，三巨头都是老牌的IDM制造商，都拥有非常齐全的产品线，并且更加注重产品线工艺的稳步改进。

当然，恩智浦也想过拓展其他业务。2007年，恩智浦曾收购SiliconLabs蜂窝通信业务，发力移动业务市场，以及数字电视、机顶盒等家庭应用半导体市场，但短暂的出圈尝试不够成功。

因此，2007年起恩智浦很快将无线电话SoC业务、无线业务和家庭业务部门予以出售或剥离，并重新集中到飞利浦时代就确立的优势领域—— 汽车 电子和安全识别业务。2009年，恩智浦开始主要发力HPMS（高性能混合信号）产品，到2019年，包括 汽车 电子、安全识别相关业务的HPMS部门的营收占比超过了95%，产品线大幅度集中。

另外，恩智浦一直在大力推广以UWB、NFC等为代表的射频芯片业务。去年收购Marvell的无线连接业务正是致力于这一方向的表现。

英飞凌更重视其王牌业务板块——功率半导体产品。2016年，英飞凌尝试收购从美国Cree手中收购其Wolfspeed Power &RF部门（不过被美国CFIUS否决），其目的也是为了集中资源，加强其功率半导体业务。英飞凌拥有 汽车 电子、工业功率控制、电源管理及多元化市场、智能卡与安全等四大事业部。

（意法半导体2017Q2~2018Q2三大业务线营收及营业利润率）

相对于英飞凌和恩智浦，意法半导体在传感器业务上更加突出，特别是其MEMS技术，竞争力很强，也正是依托该优势技术，使得该公司在消费类电子、 汽车 ，以及工业传感器应用方面都有较强的竞争力。另外，意外半导体在 汽车 和分立器件、模拟器件以及微控制器和数字IC产品都有相当比例的市场表现。

早在十年以前，欧洲半导体产业就做出了自己的选择，那就是不在移动终端及PC市场寻求突破，而是专注于车用半导体和工业半导体两个细分市场。这一选择既有延续传统优势的考虑，又有对电动 汽车 及物联网这些新兴市场趋势的判断。

欧洲国家本身有良好的 汽车 工业和制造业基础，而欧洲半导体三巨头又在车用和工业半导体领域深耕多年，具备完整的设计、制造和封测的IDM体系，使得竞争对手短期内难以超越，这也是三巨头能够“守旧”的底气。

随着PC市场和移动终端市场红利期的结束，紧随5G网络普及而来的正是万物互联的物联网时代，智能电动 汽车 、无人驾驶、车联网、物联网等全新红利市场的到来，让欧洲半导体产业迎来新一轮增长周期。这是三巨头能够“拓新”的机遇。

从“守旧”中“拓新”，正是欧洲半导体产业能够继续赢得未来市场的不二法门。

三巨头的“中国红利”

由于欧洲半导体产业一直以来，无论是排名还是营收，其相对于美国和亚洲厂商来说，波动都非常小，但是未来又有一个稳定的增长预期。因此即便是三巨头如此大的体量，也成为美国半导体巨头试图并购的目标。

（虚线为2016年高通收购恩智浦流产后去除的390亿美元）

2016年，美国高通尝试以380亿美元收购恩智浦，成为当年金额最高的收购计划。当时恩智浦表示出浓厚的兴趣，但大幅提高了报价至440亿美元。高通同意了这一价格，并且收购案先后获得了美国、欧盟、韩国、日本、俄罗斯等全球八个主要监管部门同意。但在中国监管部门的反垄断审核期内，高通在其收购期内宣布放弃这些收购计划，并为此向恩智浦支付了20亿美元的“分手费”。

高通大力收购恩智浦的原因不难理解，那就是在5G发展可能受阻的情况下，获得恩智浦在 汽车 、物联网、网络融合、安全系统等领域的半导体技术优势，从而实现业务的互补和企业规模的飞跃。

不过，这场收购案中，有一个关键环节就是中国的反垄断审查。而事实上，无论恩智浦还是高通，中国都是最大的销售市场。假如两家强行完成并购，在未来仍有可能面临着我国的反垄断调查、限制甚至是处罚。

同样，对于恩智浦、英飞凌和意法半导体来说，中国既是三家最主要的销售市场，同时也是三巨头耕耘多年的新红利市场。

比如，恩智浦的众多业务早已在中国扎根。2019年汇顶 科技 以1.65亿美元收购NXP的音频应用解决方案业务（VAS），VAS可广泛应用智能手机、智能穿戴、IoT等领域。更早之前的2015年，建广资产与恩智浦宣布成立合资公司瑞能半导体，随后建广资产又以18亿美元巨资收购恩智浦的RF Power部门，成为中国资本首次对具有全球领先地位的国际资产、团队、技术专利和研发能力进行的并购。

2017年，由中资收购恩智浦标准产品业务而组建的安世半导体，已经在半导体细分市场上，取得二极管和晶体管排名第一， ESD保护器件排名第二，小信号MOSFET排名第二，逻辑器件仅次于德州仪器， 汽车 功率MOSFET仅次于英飞凌的名次。

意法半导体也早已在中国耕耘多年，特别是其STM32系列MCU，在中国有巨大的市场影响力。而英飞凌在与1998年已入华的赛普拉斯的整合之后，将获得更大的中国市场，并且英飞凌本身的功率器件在中国的销售也有巨大的增长空间。

在当下华为遭受美国在半导体方面的阻击之时，华为与英飞凌、意法半导体的合作，对于双方来说，都显得非常重要。

在我们完整地回顾完欧洲半导体产业的前世今生之后，如果用一个字来形容，那就是“稳”。

从欧洲半导体产业初兴之时，在各国政府主导下，几乎所有半导体产业都聚集在各国原本的工业巨头之下，享受产业政策的呵护。即使在世纪之交，半导体产业从体量臃肿的母公司独立出来，也仍然只诞生出三家身世优渥的半导体巨头。

而三巨头在发展过程中，其实又一次经历了从臃肿到精简，不断剥离非核心业务的过程。而此后的并购也主要集中在三家重点发展的产业方向，或者优势互补的产业方向上面。

这一切既源于欧洲大陆的传统工业基础优势的延续，又源于欧美亚洲在半导体产业格局上面的复杂博弈。欧洲半导体产业在利用自身传统产业优势的同时，也其实限制了突破传统桎梏的机会。不会像日韩、台湾地区和中国这样，利用人口红利和后发优势，最早从零开始，建立其各自的半导体特色优势。

这也是《圣经》里说的“当上帝关了这扇门，一定会为你打开另一扇门“的现实意义吧。下一篇，我们继续欧洲半导体的回顾，探寻从荷兰飞利浦诞生的一个制造业的奇迹——荷兰光刻机公司ASML。

曾在某书上看到过这样一句话，每个人都有每个人的时区，人生中的每一件事情都取决于我们自己的时间，不用紧跟身边人的步伐，每个人的人生节奏都不一样。

台湾“芯片之父”张忠谋就是一个典型的例子，56岁的他开始创业之路，即便起步晚，却打造出了令人瞩目的“商业王国”。

战乱出生 考入哈佛

1931年，战火纷飞的年代，张忠谋在宁波出生。因时局动荡，刚满1岁的张忠谋就跟着家人迁居到南京。1937年，年幼的张忠谋又跟着家人迁居到香港。

在张忠谋的童年，迁居成了常事。值得一提的是，张忠谋的父亲张蔚观曾是宁波县的官员，即便居无定所，但也能独善其身。

受家庭因素的影响，在战乱中长大的张忠谋还能正常接受教育。1943年，张忠谋随着家人再次迁居到重庆。

在短短11年之内，张忠谋一家就迁居了五次。12岁的张忠谋早就到了上学的年龄，在家里的安排下，他进入南开中学读书。

南开中学在全国是数一数二的学校，在创办者张伯苓的影响下，这所学校为中国培养了众多优秀人才。张忠谋能进该校接受教育，除了家里的关系，更与他自身的才华脱不开干系。这所学校有着优秀的教师资源，学习氛围浓厚，这也为张忠谋之后考入美国哈佛学校打下了坚实的基础。

1949年，张忠谋选择了留学之旅，他以优异的成绩就读哈佛大学。在那个年代，张忠谋是哈佛大学1000多个学生中唯一的华人。

在陌生的环境中接受教育，加上时局特殊，张忠谋一开始并不受同学的待见。但张忠谋并没有在意那些，他始终脚踏实地的学习，很快，他就成了学校的佼佼者。

优秀的人从不会停止自己学习的步伐，正所谓，术业有专攻，哈佛大学的专业已经不能再满足张忠谋的求知欲，1950年，他选择前往麻省理工学院学习机械。

在麻省理工学院，张忠谋像鱼一样找到了专属自己的海洋，痴迷于机械专业的他求知若渴，不仅顺利取得了学士学位，还拿到了硕士学位。

德州就业 台湾创业

1952年，硕士毕业的张忠谋才21岁，可谓是少年有成。即便放在现在的社会，21岁的麻省理工学院硕士毕业生都是个令人羡慕的头衔，更别说当时教育还待普及的年代。令所有人想不到的是，这一年的张忠谋居然选择了组建新家庭，他与第一任妻子正式完婚。

成家后的张忠谋也面临着工作的难题，高文凭的他即便受到各大公司邀约，他仍然选择了半导体行业，继续研究半导体。

1958年，张忠谋进入德州仪器公司工作。专业能力超强的他在事业上可谓是平步青云，不到几年，他就升职了，管理着公司里的3万多名员工。

在事业蓬勃发展的同时，张忠谋也没有放弃学业。硕士毕业的他选择继续深造，1964年，张忠谋获得了斯坦福大学电机工程博士学位，这年，张忠谋才33岁，而他的传奇人生仍在继续。

1972年，在德州仪器公司工作仅14年的张忠谋已经是该公司的副总裁。这时的张忠谋正处于风华正茂的年龄，他的才华与能力，在半导体行业都屈指可数。现在我们用的Intel Inside就是在张忠谋的领导下做的，由此可见，他为半导体行业做出的贡献。

时代的发展，行业竞争的愈演愈烈，张忠谋对德州仪器公司的转型之路并不看好，他毅然选择离职。按照常人的思维，张忠谋已经是该公司的领导阶层，离职并不是个最佳选择。但张忠谋不是常人，他的脑海里早就有了对未来的规划。

1987年，56岁的张忠谋选择创业，他在台湾创办了一家集成电路公司，简称“台积电”。56岁，在一般人看来，是个即将退休的年龄。这个年龄创业的人要么输的一败涂地，要么赢得一个“商业王国”。很显然，张忠谋是后者。

古稀之年 老夫少妻

万事开头难，创业之初，张忠谋也遇到了很多困难，譬如芯片制作成本高，智能手机与电脑还未打开市场等等。这些在张忠谋看来都是可以解决的，芯片制作成本高，他就选择代加工模式。慢慢的，张忠谋创业路上的“绊脚石”越来越少。

张忠谋选择的代加工方式一度引来了很多大企业的青睐，苹果、高通以及英伟达都成了他的客户，业务往来甚多。

在半导体行业，张忠谋创造出一种新的发展模式，台积电改变了整个行业。芯片成本的降低让一些公司把更多的时间放在研究和设计上，推动了半导体行业的进程。

创业成功的张忠谋成为很多创业者心中的榜样，他也受到了广泛的关注。2001年，已经70岁的张忠谋与比他小13岁的张淑芬低调完婚。张忠谋的再婚被多家媒体报道，此时的人们似乎忘记了他在事业上的成就。

张淑芬不仅是张忠谋的秘书，她的前夫还是张忠谋的下属。这对老夫少妻被很多人不看好，很多人都猜测张淑芬是为了钱财才选择嫁给已经古稀之年的张忠谋。但感情的事情谁又猜得透呢？

在婚姻中，没有对错之分。此时的张忠谋早已与第一任妻子分居30多年，昔日夫妻情感荡然无存，离婚后的他有权选择自己的伴侣。

而张淑芬已经恢复单身，在爱情面前，年龄从来都不是障碍。窈窕淑女，君子好逑。迄今为止，张忠谋与妻子张淑芬的生活仍处于甜蜜状态。

耄耋之年退休 “半导体教父”

张忠谋曾是德州仪器的副总裁，早已积累了几十年的管理经验。在这种情况下，张忠谋的公司规模越来越大。再次组建家庭的张忠谋想把所有精力都放在家人身上，于是，他曾选择暂时离开台积电。

可谁也没想到，2009年金融风暴的发生，他创办的台积电一度亏损。公司面临破产之际，张忠谋再次回归，凭着一己之力，一挽狂澜。后来，在他的管理下，台积电由亏转盈。

2018年，台积电的利润就有900亿元新台币，是台湾上市公司中盈利能力最强的企业。

2018年的6月5日，对台积电来说是个重大的日子，这一天，88岁的张忠谋正式对外宣布离职。从56岁开始创业，耄耋之年才选择退休，张忠谋在半导体行业创造了很多奇迹。

目前为止，台积电已经成为全球市值超过2万亿元的半导体公司，张忠谋心中所想的“商业王国”如他所愿，最终建成。因此，他也被媒体誉为台湾“半导体教父”。

许多人佩服张忠谋56岁还有创业的勇气，实际上，这不是勇气，而是一种自信。

张忠谋学有所成，工作经验丰富，加上时代的发展，他掌握了商机，张忠谋对自己的能力有着十足的信心，所以也就不会惧怕年龄造成的阻碍。

张忠谋，在战乱中成长，异国求学的他也曾遇到过种种困难，好在他克服了。张忠谋在学业与工作上的成就，按现在的话来说，就是一路开挂的人生。

开挂的人生确实令人羡慕，在羡慕的同时，扪心自问一下，我们是否拥有张忠谋那样的求知欲与勤恳的态度，他的成功不可复制。

我认为中国的半导体行业必然会崛起，任何国家都无法阻挡中国的崛起。要想在半导体行业有所突破，我认为预计需要10年的时间。

我国一直以来都致力于芯片行业的生产和制造，但是在芯片领域方面，我们已经落后欧美国家太多地方了。归根结底，是因为我们起步时间晚于欧美国家，而且欧美国家不愿与我们进行技术分享，甚至进行了全面的技术封锁。这也直接导致了我国的芯片领域方面存在很多技术性短板，在短时间之内还是无法实现超越。

被卡了脖子的中国半导体行业会崛起吗？

至于中国的半导体行业是否会崛起，我的答案是肯定的。但是要想在一两年之内恢复，关键是不太可能的。一起来美国等西方国家总是制裁我国，尤其是喜欢在芯片领域方面。当然这也是美国等西方国家一贯的做法，芯片也是我们为数不多的短板之一。因此，我国的芯片以及半导体行业的发展已经被欧美国家卡脖子。

预计10年之内可以实现。

至于中国半导体行业何时能够崛起，我认为时间需要在10年之内。因为我们与西方欧美国家的技术差距，相差整整10年左右。不过这也是由于当前现状所决定的，一方面我国没有先进的人才，另一方面也是没有更加高端的精密仪器。无论是哪一方面，我们都存在很多的缺陷。因此我国也正在不断的努力，改善我国芯片方面的不足，也正在进一步缩小双方之间的差距。

中国芯片已经取得了很大的进步。

其实中国的芯片在很短的时间之内已经取得了很大的进步，即使与欧美国家仍然具有一定的差距。但是要相比较，上个世纪而言，我国的芯片产业在很短的时间之内有了很大的突破。这在西方欧美国家看来完全是一个奇迹，因为从无到有，一直以来都是中国的做法。

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