“爱多”是如何出现的_技术

1994年底，时任中国最大的学习机制造企业的小霸王公司总经理段永平听说中山东升镇一家路边小厂在生产假冒的小霸王学习机，立即派人上门打假。事后证明，这家叫升达的小厂似乎是被冤枉的，他们的学习机软件与小霸王惊人的相似，却不是他们自己开发的，而是从另一家公司买来的。

这家小厂是胡志标和一位叫陈天南的儿时伙伴各出2000元办起来的。胡志标是农民出身，没有读过几年书，但是他对家电有一种天然的爱好，从小就以组装半导体为乐，还又不知道从哪里弄到一本松下幸之助的自传，竟梦想着要当“中国的松下”。

小霸王的打假让胡志标深感窝囊，他知道自己在诸侯林立的学习机市场上已难有插旗之地。要出头，必须找到一块别人还没有发现的空间。

胡志标当时想要的“别人没有发现的空间”究竟是什么样的？为什么他会相信最先发现那块空间的人，就一定是他呢？就算他自己发现了那块空间，又有什么把握说它一定有前景呢？就算是有前景，他就一定竞争得过别人吗？

如果胡志标当时这么一条条怀疑下去，估计自信心会被严重挫伤。

胡志标在一个小饭店里发现了那个前景广阔的空间。他并没有从事餐饮，而是听到一个消息：有一种叫做“数字压缩芯片”的技术正流入中国，用它生产出的播放机到VCD。用来看盗版碟片比正流行的LD好过百倍，这个东西一定会卖疯。

在小餐馆里吃饭的人，一定不止胡志标一个，可是只有胡志标去做了。那个传出消息的人或许很有市场眼光，但是他只是说说而已。谁会把一个小道消息当做创业的突破口呢？前途未卜不说，还有可能赔上一身家当。

冒险是给有勇气的人准备的，是那些有智慧、有眼光的勇士准备的，而不是鲁莽的勇士。前者叫先驱或者英雄，后者可以称呼为莽夫。

既然选择好了一个方向，找到了目标，那就风雨无阻的前行吧。或许会遇到很多问题，但是那些问题还没有发生。当下最大的困难，就是告诉自己去行动，然后动手去做。

胡志标听到消息以后，当即赴香港，跑上海，招兵买马开发VCD。1995年6月，样机开发成功，7月20日，新公司成立。那是张学友的《每天爱你多一点》刚刚登上流行歌曲的排行榜。“爱多”也成了VCD的名字。10月，“真心实意，爱多VCD”的广告在当地电视台像模像样的播出来了，十一月，胡志标把火力瞄准了大广州。

在广州，胡志标又要用什么样的方式播出他的广告，打响“爱多”的名气呢？瀛海威的张树新本身就善于利用媒体造势，秦池的姬长孔靠的是出其不意的飞艇飞洒传单，利用媒体炒作。胡志标在“寸土寸金”的《羊城晚报》上，包了四天的二分之一通栏来宣传“爱多”。

胡志标会在空白页上洋洋洒洒的说明爱多是如何好用，质量怎样上乘的VCD，然后让消费者买自己的VCD品牌吗？都不是。

第一天，他登上了两个字“爱多......”，第二天，第三天，还是这两个字。第四天，谜底出来了——“爱多VCD”。据说，这是国内第一天悬念广告。

也是在这几个月，胡志标把辛苦贷到的几百万元钱留下一部分买原材料，剩下的都一股脑儿投进了中央电视台，买下了体育新闻前5秒版，也是央视台的第一条VCD广告。

尽管工厂破烂得让人难以立足，尽管很多道工艺还是手工作业，尽管每个人都不知道成功离自己还有多远，可是，他们知道出厂价为2200元的爱多VCD每台的利润就有700到800元，只要能卖得出去，他们个个都是百万富翁。

第一批随胡志标出征的业务员可谓千奇百怪，有卖咸鱼的，有卖雪糕的，有买水泥的，还有刚刚卖完三株口服液的，唯独没有卖过家电的。这样的一批业务员，能完成任务吗？

胡志标卖VCD最霸道的一步棋，就是要求所有的经销商都“现款现货，货到付款”。

胡志标和他的属下每到一地，就缠住人家谈理想，谈爱多的明天，谈VCD的广阔前景，让大家去看中央台的爱多广告，再加上近乎暴利的差价，硬是让一家家比泥鳅还滑的经销商乖乖拿出预付款来。全国一圈跑下来，竟然有2000万元的集资款。

胡志标线看好了VCD的广阔前景，然后是先“造势”再“聚气”，以大势逼气，以巨利诱人，得以在最短的时间内一举轰开全国市场。或许胡志标不是最早最VCD的人，但是他的爱多VCD最先出现在人们的视野，被人熟知。这种办法，不知比那些埋头苦干，四处集资的同行快了多少。

这种大气磅礴，俯冲式的推广战略在一些市场潜力巨大，批零利润较高的新产品推到中，很有可借鉴的地方。

不得不说胡志标的市场直接很准，能一眼看出结症。找到最快，最有效的解决办法。

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上证指数3270.38(1.18%)

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从海外企业22Q4业绩及走势研判半导体投资主线

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发现牛股088

2023-01-30 20:38 · 江苏

　中国春节假期期间（2023年1月23-28日），标普500指数涨幅2.47%，费城半导体指数涨幅5.39%，在半导体行业需求复苏预期逐渐明朗下，行业β属性凸显。2022年10月至今，费城半导体指数收盘价涨幅在10.28%，而费半指数的抬升对国内半导体行业具备前瞻指引意义，春节假期期间部分重点企业涨幅亮眼（英伟达+14.16%；安森美+11.18%；美光+9/25%；Qorvo+9%；高通+8.54%；NXP+7.74%等），我们认为对于半导体行业景气度下行的悲观情绪已于22年基本消化完全，我们将在后续章节通过对部分海外重点企业CY22Q4的业绩复盘及各公司对未来行业预测的观点研判新一轮周期下半导体行业投资主线。

国产化仍然是国内半导体设备产业发展的主旋律。从国内招投标的角度来看，当前时间点去胶、清洗、刻蚀、CMP抛光等环节的设备已经稳扎稳打迈入30%以上的国产化率区间，而薄膜沉积、炉管、量测类设备国产化率较低，光刻机、离子注入等环节国内半导体设备企业中标率则处于非常低的阶段。

ASML：美国持续游说荷兰和日本加入封锁中国半导体技术的行列。ASML认为2023年仍是强劲成长的一年，预计营收将比2022年成长25%。由于客户认为ASML的机台交货时间将长于产业潜在衰退时间，客户以“23H1行业有望步入复苏并于2024年开始好转”的期待，叠加ASML的光刻机具战略性质，因此并未取消订单。半导体出口管制方面，美国持续游说荷兰和日本加入封锁中国半导体技术的行列。公司认为美国在半导体领域对中国的出口管制已经伤害了芯片产业，如果美国持续不让中国买到所需的非中国制机台设备，中国最终将会自行开发出所需要的设备，只是时间长短问题。

需求复苏主线：半导体行业周期或将于2023H1到达底部。

台积电：公司预计半导体行业周期或将于2023H1到达底部，并于2023H2开始复苏。公司法说会表示，2022年下半年半导体产业链库存已现抑制势头，但由于消费电子、PC、数据中心等下游需求疲软，预计半导体行业周期或将于2023H1到达底部，并于2023年下半年开始复苏。

TI：公司预计23Q1除汽车下游外其他市场业绩降幅超过季节性降幅，但整体环比降幅将有所收窄。22Q4公司实现营业收入47亿美元，环比11%，同比-3%，主要归因于除汽车下游应用外其他终端市场需求疲软，客户处于清库阶段。按下游应用拆分，工业领域下跌约10%，汽车领域上涨了中等个位数，消费电子普遍疲软，-15%左右，通信设备下降了约20%，企业系统下降了约20%。公司认为目前中国市场尚未有消费电子复苏的迹象出现，22Q4整体砍单情况有所增加。展望23Q1，需求端，对于23Q1公司预计除汽车行业外，其他市场业绩的降幅将超过季节性带来的降幅。

ST：车用和能源相关B-to-B工控需求保持强劲，相关产品23年产能已售罄。公司22Q4超预期部分主要来自汽车和分立器件部门及微控制器和数字IC部门。终端需求方面，车用和能源相关B-to-B工控需求保持强劲，相关产品23年产能已售罄，消费类需求仍然较弱。

Wolfspeed业绩短期承压，电力电子碳化硅长期景气度未变

WolfSpeed FY23Q2为全年收入低点，随着良率问题逐步消化，收入将于下个季度回归正常轨道。管理层认为FY23Q2业绩为全年收入低点。公司22Q4实现收入2.16亿美元，环比-10%，同比+25%，毛利率在33.6%，环比-2.0pct。管理层认为Q2为全年收入低点，随着良率问题逐步消化，收入将于下个季度回归正常轨道，预计下个季度收入区间为2.1-2.3亿美元。

投资建议：新一轮周期引领优质赛道标的价值重估，半导体行业兼具周期与成长属性，投资机遇交叠出现，新一轮周期前期布局需更为精细，寻找业绩确定与预期改善赛道。（1）把握半导体周期回暖预期下优质IC设计企业布局机会：内忧外患下国内半导体指数多次调整，后续有望开启新一轮景气周期，IC设计优质标的包括圣邦股份/卓胜微等将有望脱颖而出。（2）低渗透率新技术驱动：电力电子SiC性能优势体现，汽车电动化浪潮下需求走强，行业供不应求景气持续并为国产厂商提供成长窗口，关注三安光电/天岳先进前瞻布局化合物半导体，产业链优质标的有望在激增需求下获得崭新业绩增长空间，其中三安光电新技术驱动及需求复苏逻辑兼具。（3）半导体设备：景气度短期承压，2023配置机会依旧值得看好：未来1-2个季度，国内半导体设备行业受下游景气度、美国BIS限制影响，业绩或将出现短暂承压；展望2023年，半导体设备行业或将在晶圆厂国产化率持续提升、支持政策落地、消费复苏等多方面因素的驱动下预期转暖，行业有望重新获得配置机会。

投资评级：看好

风险因素：半导体国产替代进程不及预期；下游需求复苏进程不及预期。

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雪球特别版——段永平投资问答录（投资逻辑篇）

段永平：著名企业家，小霸王品牌缔造者，步步高创始人，vivo和OPPO 联合创始人，网易丁磊生命中的贵人，拼多多黄峥的人生导师。他同时也是著名投资人，早期投资网易获100倍以上回报，目前重仓茅台、苹果等优质公司

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大盘解析

收评

02-09

【两市超4200收涨，三大股指均涨超1%；北向资金卷土重来，大手笔买入超120亿；半导体芯片板块领涨两市，东数西算、国防军工、白酒涨幅居前；ChatGPT概念走势分化】截至收盘，沪指涨1.18%，深成指涨1.64%，创业板指涨跌1.74%。两市全天成交9011亿，个股涨多跌少，超4200股收涨。北向资金净买入121亿。

收评

02-09

【北向资金半日净买入超74亿，沪指涨0.62%；光通信、东数西算、钙钛矿电池题材活跃；ChatGPT概念分化；白酒、军工、半导体涨幅居前】白酒、军工、半导体涨幅居前，光通信、东数西算、钙钛矿电池题材活跃；ChatGPT概念分化。截至收盘，沪指涨0.62%，深成指涨0.86%，创指涨0.78%。两市半日成交额超5000亿，北向资金净流入超74亿，个股涨多跌少，超3200家上涨。

盘前必读

02-09

太火爆：赵诣新基紧急暂停申购，刚开放一天！黄燕铭：2023年牛市“跟消费谈恋爱跟科技结婚” 一、要闻汇总 1、近日，网传消息称，七家国企航司近期将停止低价投放，对上述承运人份额超65%的航线(全国约2000条，部分航线将加入海航)做限价。有航司内部人士表示，有相关类似调价的举措，但细节并不清楚。中国民航局方面则表示，民航局没有向航司提出过这样的要求。（澎湃新闻）

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