中国半导体产业的前景如何?

2017年是全球半导体产业精彩纷呈的一年，全球半导体龙头基于新产业方向均大幅上涨，不断创新高！2017年，在市场分歧及争议中，我们从“科技红利”产业研究基本方法出发，20万字《随笔系列》阐述半导体行业深度产业逻辑，风雨之后终于见彩虹，A股也从下半年开始，在龙头兆易创新等半导体产业龙头引领下，行业板块多个公司创新高，用漂亮的行业整体上涨完美收官！

回顾跌宕起伏的2017年，展望2018年，全球半导体产业第四次转移大势所趋，中国半导体产业崛起天时、地利、人和！从政策、人才、战略、市场纵深、技术、资本等产业快速成长基础迅速具备，产业科技红利拐点更为明显，转换效率继续加速，从行业横向比较来看，单一产品2500亿美金进口额的巨大市场， 又是信息产业、高端制造等所有科技产业的基石，国之重器！而行业的成长拐点已经明确，这几天朋友圈都在贴18岁照片，而中国半导体产业从发展阶段来看应该还没到“18岁”，但已经从蹒跚学步开始慢慢跑起来，奔向“18岁”。

回望2017年，作为全球半导体超级周期之年及中国半导体崛起黄金十年开幕之年，作为一个半导体专业出身的产业人，感触良多！值得我们深刻记忆的事件太多太多，全球超级景气度核心推手半导体硅片剪刀差与创新需求周期第四次硅含量提升的双重叠加历史上第一次同时出现，行业超级景气度同时叠加行业转移，壮哉！

而2017年的半导体和以往不一样，是两极分化的一年，一半是海水一半是火焰，以存储为代表的部分产品涨声一片，而部分产品则毛利率急剧下滑，2018年行情还会继续如此。

中国半导体产业的2017是精彩纷呈的一年！中芯国际引入梁孟松，大师已来，更重要的是意味着我国对顶级人才的吸引力，其实不仅是一个梁大师，很多国际上专业领域有很大声望的专家、中青年实干学子都在陆续归国，为中华半导体崛起贡献自己力量，从我自己的师兄、师姐来看，近几年基于材料、设计的顶级专家都在陆续归国，科技红利基于人才流入的拐点体现的非常明显！

国内龙头企业的发展也是令人激动的，华为的主芯片、人工智能芯片快速突破，达到国际一流水平，而华为应该有更大的战略布局推进半导体；smic引入梁孟松之后，团队陆续到位，加快推进14nm制程；兆易创新在存储器领域这个半导体市场单一最大领域加快突破，nor flash进入国际一线阵营，而合肥项目亮剑DRAM更是展现了企业家的战略雄心，也承载了中华半导体人多年的梦想！

半导体行业主要公司：华润微(688396)、三安光电(600703)、士兰微(600460)、闻泰科技(600745)、新洁能(605111)、露笑科技(002617)、斯达半导(603290)等等。

本文核心观点：全球半导体产业迁移分析、全球半导体行业整体市场规模、全球半导体行业细分市场规模

全球半导体行业经历了三次迁移

自发展以来，全球半导体产业格局在不断发生变化。当前，全球半导体产业正在经历第三次产能转移，行业需求中心和产能中心逐步向中国大陆转移。

全球半导体行业正在快速增长

2021年，全球半导体市场快速增长，共销售了1.15万亿片芯片，市场规模达到5560亿美元，创历史新高，同比大幅增长26.2%。整个半导体市场并未受到2021年新冠疫情大流行的负面影响。强劲的消费需求推动所有主要产品类别实现两位数的增长率(光电除外)。

从半导体细分领域来看，集成电路一直是半导体行业的主要细分领域。2021年，集成电路市场规模达到4630.02亿美元，同比增长28.2%，占全球半导体市场规模的83.29%。其中，集成电路又可细分为逻辑电路、存储器、处理器和模拟电路，2021年这四个产品占比分别为27.85%、27.67%、14.43%、13.33%。2021年存储器、模拟电路和逻辑电路都实现较大的增长。

此外，2021年全球光电子器件、分立器件、传感器市场规模分别为434.04、303.37、191.49亿美元，占比分别为7.81%、5.46%、3.44%。

美国是最重要的半导体出口国

凭借出色的技术实力，美国半导体产业在全球保持着较强的竞争优势，2021年美国半导体公司在全球各个主要市场的份额均超过35%，其中在中国和欧洲市场达到了50%，在最低的美洲市场也有38.7%的市场份额。

值得一提的是，随着全球其他国家半导体产业的不断升级，目前美国半导体产业的竞争力有减弱趋势，拿美国本土市场来说，2013-2021年，美国半导体市场中本土公司的市场占有率从56.7%下降至43.2%，降幅超过10个百分点。

2021年，美国半导体产品出口额达到了620亿美元，是美国第五大类出口商品，仅次于精炼油、航空产品、原油和天然气而在电子产品领域，半导体则是出口金额最大的商品种类，远高于无线通讯、电脑等设备。

高研发投入助力产业腾飞

美国在半导体行业出色的竞争力，很大程度上得益于美国企业大规模的研发投入。2021年美国半导体行业研发经费占销售收入的比重为18%，在美国的主要行业中仅次于药物和生物科技行业在世界范围内则排在第一位，高于排在第二的欧洲地区约3个百分点，而中国半导体行业这一比重仅为7.6%。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国半导体行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

1、 第一次浪潮发生在第一次科技革命后期的18世纪末19世纪上半叶，产业转移的路径是从英国向欧洲大陆和美国转移。第一次科技革命完成后，英国成为当时名副其实的、也是第一个“世界工厂”。当时仅占世界人口2%的英国，在19世纪前70年里，一直控制着世界工业生产的1/3到1/2，世界贸易的1/5到1/4。第一次国际产业转移的输出地是英国，目的地主要是法国、德国等欧洲大陆国家以及北美。美国作为一个新兴国家，是这次国际产业转移的最大受益国。美国作为英国的殖民地，又有良好的自然条件和资源条件，使“工业革命的新技术先在北美殖民地尔后又在美利坚合众国遇到了肥沃的土壤。到18世纪70年代美国独立战争时，英国在北美的殖民地上大约有200个造铁厂，年产铁约3万吨。超过它的只有英国本土、法国、瑞典和俄国”。正是对这次来自英国的国际产业转移的承接，奠定了美国后来领跑第二次科技革命的物质和技术基础，我们可以设想，如果没有美国对英国的产业转移的承接或承接的力度不是足够大，那么，世界第二次科技革命的爆发时间就要推迟，产生的影响力就要大大缩水。美国以承接第一次国际产业转移为历史前提，以领跑第二次科技革命为技术基础，才推动了本国工业的迅速发展，并在19世纪末一跃成为世界第一大工业强国，当之为愧成为世界工业发展史的第二个“世界工厂”。可以说，第一次国际产业转移浪潮推动了“世界工厂”的第一次变迁。

2、 第二次国际产业转移浪潮发生在第二次世界大战之后的20世纪50年代至60年代，产业转移的路径是从美国向日本和原联邦德国转移。20世纪50年代，美国在第三次科技革命的大背景下，对其国内的产业结构进行了重大调整，将钢铁、纺织等传统产业转移到日本和原联邦德国，美国国内主要致力于集成电路、精密机械、精细化工、家用电器和汽车等资本和技术密集型产业的发展。美国之所以将国内的部分产业转移到日本和原联邦德国，首先是处于冷战状态下的国际政治格局所决定的。在第二次世界大战期间，虽然日本和德国曾经给美国以及其他国家造成过莫大的生命和财产伤害，但冷战格局形成之后，日本成为东亚地区两大阵营的前沿阵地，原联邦德国成为欧洲两大阵营的前沿阵地。对日本和原联邦德国的支持，符合美国的战略利益。其次是美国国内产业结构调整的需要。与前两次科技革命对产业影响不同的是，第三次科技革命对各国产业的主要影响，不是产业的互补，二是产业之间的替代，即新产业的诞生。具有替代关系的新产业的诞生，决定了伴随科技革命的，必然是产业结构的重大调整，是传统产业为新产业的发展让路。最后，原联邦德国和日本之所以能够大量承接美国的产业转移，还因为它们具有工业化的历史基础（尤其是人才基础）。战争虽然摧毁了两个战败国的有形设施，但是，曾经培养起来的人才、积淀下来的工业文明，为原联邦德国和日本经济从战争的创伤中迅速恢复和发展保留了火种。另外，20世纪50年代，朝鲜战争爆发所带来的“特需经济”加快了美国对日本的产业转移。第二次国际产业转移对世界经济的影响巨大，原联邦德国发展成为世界经济强国，日本建成了第三个“世界工厂”。也可以说，第二次国际产业转移，推动了“世界工厂”的第二次变迁。

3、 第三次国际产业转移浪潮开始于20世纪70年代到80年代，产业转移发生的主要区域在东亚地区。这次国际产业转移是由日本主导的，日本成为第三次国际产业转移主要的产业输出国，而东亚“四小龙”是这次国际产业转移的主要承接地。第三次国际产业转移持续时间大约20年。20世纪70年代，已经成为世界制造大国的日本为了应对世界石油危机的冲击和日元汇率升值的影响，选择了一条对外投资、重构国内产业结构的国际产业转移道路。在这一轮产业转移浪潮中，日本产业向外转移经历了三次小高峰。第一次小高峰发生在20世纪70年代初，转移的产业主要是劳动密集型的纺织业等轻纺产业，向外转移的目的是确立资本密集型的钢铁、化工、汽车、机械等产业在国内的主导地位，转移的主要目的地是东亚“四小龙”。第二次小高峰发生在20世纪70年代第二次石油危机之后，转移的产业主要是资本密集型产业，如钢铁、化工和造船等，转移的目的地仍然是东亚“四小龙”。第三次小高峰发生在1985年“广场协议”之后，转移的产业不再局限于在国内完全丧失比较优势的劳动密集型产业，而是扩展到包括汽车、电子等在内的已 经实现了技术标准化的资本密集型和部分技术密集型产业，转移的目的地既有东亚“四小龙”，也有东盟四国和中国内地，更有美国等发达国家。由日本所推动的东亚地区的产业转移，也是第三次国际产业转移，引领了东亚崛起的“雁阵飞翔”。20世纪80年代末之前，日本在这一“雁阵”中，无疑处于“雁首”的地位。第三次国际产业转移，催生了东亚“四小龙”的经济发展奇迹。

4、 第四次国际产业转移发端于20世纪90年代至现在。这一次国际产业转移之所以独立于前一次国际产业转移，是因为这次国际产业转移的输出地、转移的目的地等方面和前次产业转移相比，发生了较大的变化并具备新的特征。20世纪90年代以后国际产业转移的产业输出地，不仅有日本，而且有东亚“四小龙”，还有美国。产业承接地既有东盟四国，但主要是中国内地地区。在此次转移中，东亚“四小龙”起到了二传手的作用。东亚“四小龙”通过承接第三次国际产业转移，加上原有的产业发展基础，很快成为东亚地区崛起的一个经济发展群体性明星。但“四小龙”在经济发展中很快就面临着境内市场狭小与生产能力扩张之间的矛盾、生产要素成本上升与企业追求更多利润的矛盾、产业发展与资源环境瓶颈的矛盾。这三大矛盾的存在，催生了20世纪90年代开始的第四次国际产业转移浪潮。东亚“四小龙”在将其产业转移到菲律宾等国家的同时，也将很大一部分外移产业转移到中国内地地区。中国内地地区是第 5 四次国际产业转移的最大受益者。除了对东亚“四小龙”产业的承接，中国内地地区还以其广大的市场还吸引了日本、美国和欧洲的大量投资，中国内地地区的制造业得到迅速发展。也可以说，对第四次国际产业转移的承接，奠定了中国作为世界制造大国的国际地位。

---