成功的团队案例分析

团队建设是一个企业能否健康发展的关键因素，尤其是在一个企业从出生期过渡到成长期的阶段，团队建设的好坏尤为关键。我精心为大家搜集整理了成功的团队案例分析，大家一起来看看吧。

成功的团队案例分析篇1：小团队如何做好大生意?

PC互联网时代正渐行渐远，移动互联网的创业浪潮汹涌而至。疯狂生长的移动应用(APP)正占据新的风口，其中，一些热门应用更是凭借体量较小的创业团队，赢得了大量用户和风投的青睐。

然而风光背后，一项数据也给激情无限的移动互联网创业者们泼了一盆冷水。据艾媒咨询的报告数据显示：目前国内应用市场上，APP的生命周期平均只有十个月。85%的用户会在1个月内将其下载的应用程序从手机中删除，到了5个月后，这些应用程序的留存率仅有5%。

如火如荼的APP创业中，这些小团队是因何脱颖而出，缔造出“创富神话”?红极一时之后，又该怎样避免“一红就衰”的尴尬?

团队虽小，却能成就“创富神话”

2012年4月，一张图解为“被收购后，Instagram的15个年轻人已经背着包到Facebook上班了”的照片，被各大科技网站争先发布。“15个员工10亿美元”“创立仅551天，取得2700万iOS用户”等题目也成为各大媒体对Instagram这个火爆的手机应用的描述。众多互联网创业者感叹：移动互联网的“创富神话”将拉开帷幕。

不到两年，2014年2月，Facebook宣布，将斥资190亿美元收购移动即时通讯服务应用WhatsApp。只有50名员工的WhatsApp在被收购之后，每个员工的平均价值高达3.8亿美元。这也成为硅谷的“新传奇”——只有50个人的WhatsApp，服务全球4.5亿人。

这样的例子，给了黄光明莫大的动力。作为“魔漫相机”APP的创始人，黄光明在创业气氛浓厚的硅谷有过多年的工作经历，大学毕业后加盟的第一家创业公司让他受益匪浅，之后虽然也在微软等大公司有过不错的职位，但黄光明还是觉得憋闷，因为他更喜欢创业的状态。

因此，学计算机的黄光明决定和学美术的校友任晓倩做一款APP：这款APP能让用户把手机拍下的照片迅速变成一幅幅漫画，以“随时看到幽默、乐观、快乐的自己”。

“做一个自己喜欢并且别人也喜欢的APP，况且这样的创业在移动互联网时代并不需要太高的成本。”黄光明说。如今，在获得阿里数千万美元的A轮融资后，黄光明的团队已经扩充到60人，服务的用户则在两亿左右。

“看我们的后台，这么多外国人在‘晒’自己穿中国汉服的漫画形象，这是泰语留言、这是西班牙语留言……”黄光明兴奋地说，“能让这么多外国人通过我们的APP了解认识中国文化，我们很自豪。”

抄袭跟风现象严重，APP成活率低

也许是因为进入门槛低，年轻的创业者们对App市场趋之若鹜。2013年至今，“现象级”App不断涌现，低门槛带动了App创业的火爆，同时也抬高了整个市场的淘汰率。

作为当红创意摄影社交APP“足记”的创始人，杨柳对此深有体会：“现在手机APP创业还是太浮躁，跟风现象很严重，一个‘爆款’出来，马上就抄，甚至一些抄袭者在我们的微博、贴吧中大量留言，说我们的‘槽点’太多，他们的更加好用，还附链接鼓励大家下载。”

初创团队一般人手比较紧张，对于抄袭，杨柳显得很无奈：“我们没有那么多时间去处理这些事情，毕竟初创团队精力有限，但长此以往，原创团队被抄袭后‘死’掉了，抄袭的团队由于只是抄了个形式也做不长久，这样做是恶性循环。”

除抄袭外，初创团队面临另一个大问题就是刷榜。在应用商店，一些APP制作团队为了更加显眼的位置，会付出大量的精力和财力做宣传和推广，以吸引用户注意，这在一定程度上对那些充满创意，但并无太多额外资金做推广的团队非常不利。

在以色列的特拉维夫，手机APP创业同样兴盛，作为英途公司的首席运营官，张磊曾多次带领国内的互联网投资者对特拉维夫进行考察，他坦言：“与以色列相比，中国的移动互联网创业存在严重的跟风现象，这带来了同质化、激烈的竞争，创业者往往不能沉下心来专注于创新，而是更多在受市场左右，导致创新不足，泡沫较多，成活率低。”

专注完善产品，用创意留住用户

成活率这样低，APP创业大潮中，创业者们又该如何保持产品的生命力?

“‘魔漫相机’团队是2008年成立的，但我们的产品到2013年才正式上线，其中经历了5年的酝酿。”说到创业，黄光明不愿过多强调曾经遇到的困难，但他始终认为，专注完善产品，不忘初心非常重要。

“照片分享应用Instagram于2010年就推出了，直到2012年才真正大红大紫，中间两年就是不停地对产品精益求精，用户是因为产品体验好才用，而不是刷榜刷出来的。”黄光明说。

回想起初创岁月，黄光明感慨：“当时我们的梦想，就是把艺术的东西放到计算机中，用户随便拍一张照片，立刻就能出来各式的漫画和动画，这个听起来很酷，但是做的时候发现非常困难，好不容易把PC端的问题一点点解决了，当移动互联网大潮来临，初创团队的技术人员基本上全都要换新人。”

尽管如此，黄光明还是认为：“对于新的趋势，团队要勇于做出改变，一步步深挖、反省，研究产品的特性，这样的产品才是难以复制的，才能受用户青睐。”

杨柳也认同这样的观点，她说，“足记”爆红后，虽然有跟风抄袭者，但是他们依然把主要精力放在对产品的完善上，“当我们的产品不仅仅是图像处理软件，而拥有社交属性后，抄袭的可能性就小了，因为选择权在用户手中”。

“千万不要为了创业而创业。”对于想要涉入这个领域的年轻人，杨柳建议，“当然每个人都可以创业，但你要想清楚在做一件什么样的事情，因为只有真正打动了自己，才能打动跟你一样的人。”

成功的团队案例分析篇2

一.3G的基本情况

3G集团为河北省秦皇岛市的一家民营企业，前身是成立于1998年的3G房地产开发有限公司，到2004年发展为多元化经营的集团公司，至今公司已经成长为涉足房地产、物业、酒店餐饮、教育、文化、旅游、船运、贸易和高科技电子制造等15个行业的优秀民营企业，资产逾10亿，曾被评为秦皇岛市民营企业20强，河北省百强企业。

L先生是公司的创办人，多年来一直是公司的当家人。“广立信，顺大势”是公司董事长L的个人理念，“广立信”表明了为人处世的态度，广交朋友，对朋友诚信，做生意靠朋友，做生意讲诚信“顺大势”代表了一种经营理念，顺应时代的发展趋势，顺应国家政策走势，顺应秦皇岛的区域发展。如今这一理念已经成为3G的企业文化。

高速发展，多元化经营，涉足十多个行业，公司不断取得成就的同时一些问题也逐渐凸现出来，其中一个让公司上上下下都感到的难题就是，事业发展了，人才跟不上。人才匮乏，找不到顶大用的人，想引进的人才不肯来，费尽力气引进的人才又不好融入团队，老员工成长缓慢停滞，这些团队建设问题，成了摆在很多企业面前的难题，尤其是对于经过了创业阶段、面临二次创业的民营企业。为此，3G人想了很多办法，L费了很多心血，一些经验措施值得借鉴，在深入讨论团队建设问题之前，我们先分享一下3G的团队建设经验。

二.3G团队建设的经验

3G的核心团队目前约有20多人，已经初具规模。从创业初期的几个人，到目前为止包括董事长、总经理、副总经理和各个事业部、子公司的负责人，3G的中高层团队约有20多人，员工总数上千。多数中高层领导都是跟随L多年打拼、风风雨雨过来的人，也有少数成员新加入时间不长，例如教育事业部的负责人就是新近从北京聘请过来经验丰富的专业人才，还有其它一些事业部、人力资源部等都引进了人才。

深入3G团队，就会发现两个鲜明的特点：一是，这个团队有着强大的凝聚力、向心力，有着和谐快乐的气氛，像个大家庭，员工像兄弟姐妹一般，当家人L就像是这个大家庭的兄长。二是，一提到公司当家人L，无论是中高层的领导班子，还是普通的基层员工，无论是跟随公司多年的老员工，还是加入时间不长的新员工，无不为L的个人魅力所折服。队伍团结和谐，L个人魅力，这是3G团队的两个突出特点。

L推崇人性化管理方式，强调“用感情留住人，用事业培养人，用待遇吸引人。”3G集团能够吸引到人才主要有赖于这些用人理念和方法。

“用感情留住人”主要体现在自己与员工的关系上，必须摆正自己的位置，在对待员工的态度上，L认为关键是要懂员工，知道执行者想什么、干什么、需求什么，对待员工一定要换位思考，不能跟下属员工较劲，不让员工先笑起来，顾客不可能笑起来，要平等地对待员工，从不把自己当老板，不拿权力硬压人，有事情要协商。有关摆正自己的位置，还不仅仅体现在对员工的关系上，各方面都要对得起，对得起党和政府、对得起员工、对得起客户、对得起朋友，哪方面有事，都得真办。

“用事业培养人”，L也有一套做法，他认为必须给员工一个平台，尤其是对于有能力的人才，一定要给他一个发展的平台，员工最需要有机会能发展，这甚至比金钱更重要，3G集团涉足如此多的行业也有这层考虑，事业机会少了，人才成长的机会也就少了，拓展产业才能把人员安置好。给人才管理一摊事情的机会，同时充分地放权，除了大事需要自己出面，除了必须参与的重大决策，一般都放手让主管的人去经营。集团公司的总经理X总也这样认为，锻炼人、培养人主要是给他事情去做，让他们在做事中成长。

“用待遇吸引人”，L认为员工到3G工作，说一千道一万，还是要追求个付出与所得平衡，员工没有一个像样的收入，不可能有干劲。这方面，3G人的反馈最说明问题，大家对薪酬的满意度较高，没有一名中高层团队的人提到工资待遇不公平的问题，相反，大家普遍认为L比较慷慨、手大，从来不在员工的工资上计较，目前所有的中层基本都买了自己的私家车，收入水平在当地相对较高。福利方面，基本所有员工都按照国家规定上保险，就连极不稳定的保安、酒店服务员职位，对于工作时间稍微长一点的保安和服务员也给上足保险。节假日休息，也完全按照国家规定执行，公司宁愿中高层多加班，也要尽量让普通员工按时休息。

几句话难以详细说明这种人性化管理的全貌，军人出身的L并不采用过于军事化的管理方式，他注重能够让员工开心快乐，他认为自己所从事的主要是服务业为主，不是制造业工厂类型，无法将工作任务定量化，不是计件工作类型，服务企业如何能够让员工苦中有乐、乐在其中十分重要，要做到轻松不累，一旦有事，打硬仗，无事了，就培训学习。从很早开始，3G就定期组织员工队伍外出旅游放松，外出学习，并尽量给员工一个轻松快乐的氛围。从不因为自己的原因而伤害员工也是L的一个待人原则，员工有事有困难，第一时间到，小事员工自己克服，大事替员工办，让员工能够安居乐业。

有具体事例来说明这种人性化的管理方法或许最说明问题，一些点点滴滴的小事最能体现真实情况：

1.一个素不相识的大学生想自己办个摄影展，这位大学生知道L喜欢摄影，想见L一面，下面的人给挡住了，L知道后亲自找来大学生见了一面，听说了大学生的摄影展想法后，L主动资助其办成了摄影展。后来这位大学生为了回报，只身去西藏，拍摄了很多照片回来献给L。这件事深深触动了很多人，对一个素不相识的人能够如此，那会如何对待朋友、对待员工呢?

2.L是干餐饮起家，有时L从外面办事回来，还没有吃饭，他从不麻烦工作人员，自己找点东西吃了就行，简单填饱肚子，不会认为自己是老板就可以有很多特殊待遇。而且，对于酒店的人员，即使是最基层的服务员，L都能叫出她们的名字。

3.2008和2009年间，房地产行业一度不景气，以房地产为龙头的3G，现金流出现困难，在这种情况下，公司不但没有减员减工资，还千方百计地提高员工的工资待遇。这使得中高层团队、基层员工都极为感动，有人甚至都去L办公室，主动提出为什么要涨工资，不要再提高工资了，要以公司发展为重。

4.一位中层管理人员的家里出了事情，有人生大病住院了，L得知后，主动让公司给补助一万元钱，帮助其渡过难关，而且由于处理家里事耽误的工作时间，一点也不计较，工资奖金照发。

5.中国文化少不了酒文化，很多场合都是吃饭喝酒，在有些需要拼酒量的时候，L也不过分要求员工，往往是他自己喝多了，也不勉强手下人喝得太多，为了应酬的需要，曾经走五桌酒，一个饭局接着一个饭局，即使如此也避免让员工喝多酒伤身。

三.3G团队建设的困惑

依靠个人魅力，依靠人性化的管理，3G建立了一个团结、凝聚、和谐的团队，但这种家族式的、人性化的、充满人情味的团队并非毫无问题，从3G整体发展角度考虑，团队建设仍然面临很多难题。

1.事业发展了，人才跟不上。

房地产业是3G的龙头产业，是集团主要的利润来源，早期3G地产抓住旧城改造的机遇，依托秦皇小区承建3G花园，后来又开发了3G园、青年城、法国小镇和现代城几个项目，这些项目虽然在档次上逐渐提升，但基本的定位是为百姓盖好房子，主要顾客还是基于秦皇岛本地居民，满足居民的住宅需求，而近两年涉足的“金梦海湾”项目则是市政府着力打造的海港区高端项目，性质有很大的不同。项目越做越大，越来越高端，其间蕴含的风险也就越来越大，这对现有的队伍提出了挑战，能否驾驭更为复杂多变的局面，有赖于现有团队的成长。还不仅是房地产项目，酒店、教育、旅游、文化等产业都在发展，逐渐增多的产业，逐步上台阶的事业局面，都对人才提出了更多的要求，队伍建设必须跟上去。

L早就感觉到了队伍建设的难题，企业发展过程中，他一度感觉到缺乏人才，下面的人与自己思路脱节，队伍的能力跟不上了。于是想尽办法从外面挖人才，请进来，同时走出去，让队伍到外面去看去学，跟其它优秀企业学习，跟同行学习，加强内部培训，他自己也寻求顾问团队的帮助。

尽管如此，人才跟不上的局面依然存在，而且着眼于未来发展的需要，团队建设就更是一个紧迫的问题了，如何化解这一难题成了摆在企业发展中的一个主题。

2.新人引进了，融合很困难。

目前3G的核心团队成员主要是跟随他多年的“老人”，这里面有亲戚、有朋友，一起创业过来，一起成长起来。“老人”在一起的时间长了，协作起来容易，长期受L个人魅力的影响，凝聚力很强，一心为了企业发展，很少有乱七八糟的内部争斗和矛盾。同时，老人也有不足，队伍在一起久了，难免缺乏创新能力，而且老员工的成长也层次不齐，不是每位老员工的能力都能符合企业快速发展的要求。在一个专业化要求不断增强的环境下，必须不断补充新鲜血液，引进新的人才。

3G在中高层团队，在各个事业的骨干员工队伍中不断引进新的人才，但新人的引进产生了两个问题。一是引进新人可能引起老人不高兴，专业性的新人才不需要给与很高的待遇，这使得一些老人觉得不舒服，另外，新人在事业思路、做事方式和待人处世方面必定与原有的员工存在差异，新人如何融入组织，新人如何融入现有团队成为了一个难题。二是很多企业都碰到的一个问题，面对一些新进入的80后和90后员工，他们的思路和行为截然不同，这该如何管理?

3.人才培养了，流失损失大。

另外一个让3G困惑的团队建设问题就是人才流失，公司下大力气培养出来的人才，让他去承担一个事业，管理一个局面，往往投入很多心血，而且很多内外部的资源都导入到了他们身上，例如，一些重要的客户关系和政府关系，再如，投入的很多培训费用、外地参观学习费用等。这类人才一旦流失，公司损失很大，业务发展受影响，以前的投入都打了水漂，对于民营企业，不像国有企业那样财大气粗，也没有国有企业的很多特殊政策，经不起严重的人才流失。

然而近两年，3G的人才流失问题有加重的趋势，几个事业的负责人因为这样那样的原因离开了，虽然主要是因为出国定居等个人因素，但毕竟发生了。如果人才流失严重，那么还要不要在人才培养上下大力量投入呢?大力培养人才岂不是成了为他人做嫁衣?

成功的团队案例分析篇3：“昭和”与“平出精密”的取长补短

位于宫崎县延冈市的“昭和”公司和位于长野县冈谷市的“平出精密”公司，相隔1,200公里。自1995年合作至今，已成为密不可分的合作伙伴，这种良好的合作关系奠定于最初几个月所建立的信赖关系。

1995年，“昭和”公司的社长黑木保善望着公司内闲置的机器，忧心的说：“再这样下去，公司终有一天会倒闭。”他的公司原是大企业“旭化成”位于延冈市的外包厂商，专事金属切削加工。当日本泡沫经济 崩溃后，“昭和”的营业大受影响，黑木社长不得不立即着手开发新的产品，但是却毫无头绪。

就在此时，黑木社长在大阪认识了“平出精密”公司的社长平出正彦。该公司以精密板金技术著称，即以镭射加工机切割薄金属板后，将其弯曲，制成电子 机器外壳或半导体生产设备中精密零件的技术。黑木社长便向平出社长请教金属加工技术。恰巧平出社长也正想在九州设立生产据点，因此两人一拍即合。

在双方想法一致的情况下，“昭和”与“平出精密”开始踏出合作的脚步。黑木社长挑选三位技术人员进驻“平出精密”三个月，学习精密板金技术。黑木社长还斥资一亿五千万日圆以上(100日元约合7元人民币)，将新的精密板金设备引进位于延冈的工厂，表明诚恳合作的心意。

从1995年开始，“平出精密”将设计图交给“昭和”生产，“昭和”再将产品卖给大型电子厂位于九州的工厂。此后，“平出精密”持续为“昭和”的员工进行了三年的技术指导，这三年中，两家公司的社长及员工有愈来愈好的交流及沟通方式。

“昭和”目前的营业额虽然和“平出精密”合作前一样是三亿日圆，但是黑木社长说：“如果没有跟‘平出精密’合作，营业额将掉到一半以下，而且，对‘旭化成’的依存度已从原来的八成降为现在的两成。”

另一方面，“平出精密”的社长平出也表示：“开发自有品牌一直是我的梦想，藉由‘昭和’的协助，我实现了这个梦想。”

“日电舍”、“日立工业所”及“高桥工业”共同摆脱对上游的依赖

上文的案例是双方藉由互补关系，共同合作成功的案例。不过，像这样的例子毕竟是属于较少数，因为有很多公司在无法达到预期效果之前就提早结束合作了。

当碰到障碍时，如果经营者能够改变只想获利的心态，转而以另一种思维来持续双方的合作，那么将会有异想不到的成果。

位在日本茨城县日立市的“日电舍”、“日立工业所”及“高桥工业”三家公司，就是以单纯的“合作及实验”为目标而结合在一起，结果都成功地摆脱了对上游厂商的依存度。

这三家公司为了在一起工作，特别成立了“mrg(mediaresearchgroup”，并且将此group定义为三家公司的“业务实验所”，虽然“mrg”在多项商品的销售上，遭遇不少失败，但是，“mrg”的存在却有其特别深远的意义。

组成“mrg”的“日电舍”、“日立工业所”及“高桥工业”都是“日立制作所”重电事业的下游承包商。1995年，“日电舍”社长弓野博司对其他二家公司的社长说：“如果长此下去，我们会变成永远只能照‘日立’交付的图面作加工的工厂，我们应该找机会培养自己开发商品及行销的能力。”于是，三家公司便开启了合作之途。

在经历了一些失败的经验之后，这三位社长认为，与其追求“mrg”的成果，不如活用“mrg”的经验来加快自已研发及销售的能力，以期早日脱离“日立制作所”，成为一家独立自主的公司。

“mrg”的功用，在经历了多年之后，也展现了它存在的价值，三位社长运用在“mrg”的经验，活用于自己的公司，结果，三家公司对“日立制作所”的依存度都明显降低。

尽管中国目前的风险投资行业总体上很火爆,中国本土的风险投资机构的前景却不容乐观。以下是我为大家整理的关于风险投资成功案例分析，欢迎阅读!

风险投资成功案例分析1：

转换科技公司***Transition Technology Inc.以下简称TTI***在1987年初开始寻求风险资本，直到212天后终于获得了3i风险投资公司***以下简称3i***等提供的300万美元风险资本。这是一个比较常规的风险投资过程，但其中的曲折历程也颇耐人寻味。

212天的风险投资过程

第1天：3i公司的副董事长Tom Stark***以下简称Tom***曾于70年代初与Albert Libbey***以下简称Albert***一同共事过。Tom从Albert处得知有一家叫TTI的新创公司正准备寻求第一次的风险资本融资。于是，Tom主动打电话联络TTI的董事长Walter.Walter向Tom简单介绍了TTI寻求风险资本的意图，并告诉他预计需要的资金额。Tom对Walter的想法颇感兴趣，并表示了愿意合作的意向。Walter告诉Tom，他需要2到6个星期来准备投资建议书。

第50天：TTI的投资建议书送达3i.以下是投资建议书的内容摘要：通过适宜的技术改进将使以下这些目标成为可能：改善工业输入/输出***I/O***产品效能降低工业输入/输出系统造价达20%-40%设计出一套能与多种工业自动化计算机配套的工业输入/输出系统。

企业发展目标：5年内营业收入超过3000万美元税前收益达17%-20%，税后利润达8%-11%在工业自动化计算机输入/输出市场处于主导地位。

上述目标需要大约275万美元的股东权益投资。

第57天：在波士顿，3i在其每周例行工作会议上讨论TTI专案。Tom认为这是一个非常好的机会，3i应当认真考虑TTI的投资建议与会者同意Tom的意见。接下来，Tom需要确定投资建议中哪些内容是关键之处，并需要进行大量的研究。他也开始考虑寻找其他会对TTI感兴趣的风险投资基金。

如果3i向TTI提供所需的全部资金，并采取最简单的直接的融资结构，那么3i将处于控股地位但3i向来不愿意控制所投资的公司。而且，3i与TTI都希望组成一个小型的辛迪加，这样既可以为TTI的后续阶段融资带来更多的后备资源，也可以带来更多的经验与商业联络以协助公司发展壮大。Walter继续寻找其他基金，Tom也在考虑他所认识的、并能够加入此专案的其他风险投资基金。

第72天：Tom第一次参观TTI，并与其3个建立者深入地讨论该投资建议。TTI的建立者们曾一同在另外一家公司共事2年多，他们的技能也是互补的。这个3人小组可以出色地完成设计、制造与销售产品的整个流程。尽管由于公司仍处于初建阶段，还没有完整的实物产品可供演示，但是他们成功地演示了产品的其中一个重要部件：电波-频率链路模组。

第74天：Tom写了一份长达4页的信，描述TTI的建立者、计划产品以及营销计划，然后附上预测的资金平衡表、收入与现金流报告以及可能投资回报的计算结果，并寄给了在伦敦、英格兰、Newport、Beach、加州等其他3i分支机构中熟悉工业自动化或相关领域，能够对市场、竞争与技术作出评价的其他同事。他们将凭借自己的经验与网路，协助Tom完成对TTI的调查评估。

第77天：Tom与Walter会面并讨论了融资的一些具体细节，包括：Walter需要的资金额，而不是Tom能够提供的资金额是多少Walter在投资建议书中所列数字的可信度如何?

Walter如何估价其公司?

Walter正在接触的其他投资者都有哪些人，他们的反应如何?

根据Walter的回答以及其他讨论结果，Tom初步决定分阶段投资。这样有利于减少风险投资企业的初始投入，但必须保证公司有足够的资金以展示其具有制造产品的能力。

第86天：Tom与Walter再次会面，围绕着融资规模与开展公司业务所需最小资金额继续讨论。投资建议书中列明的融资总额为275万美元，但只要150万美元就足够让公司运转直到产品开发进入Beta测试阶段。另一方面，对公司的估价问题成为双方讨论的焦点。Walter作为所有者之一，对公司的估价较高而Tom对TTI也有一个估价，他不愿意付出更高的代价。通过几次会晤，Tom与Walter不断地磋商交易的细节。

第94天：从伦敦与Newport、Beach来的报告认为，TTI的产品存在一个潜在的良好市场。但是，从Reading与英格兰来的报告却发现了该产品存在竞争者。Tom把这些情况告诉了Walter.

第109天：完成了主要交易问题的谈判之后，Tom整理出一份详细材料。首轮投资是150万美元。Tom向3i的法律顾问Ropes和Gray送去了一份投资条款清单草案和一份预想的资本结构说明书。投资条款清单是3i的初步投资承诺，其中包含了交易的关键条件。

第111天：投资条款清单送达TTI，双方很快就达成了协议。

第112天：直到目前为止，3i仍然是唯一一家对TTI继续保持兴趣的投资者。其他几家风险投资企业虽然也曾考察过TTI，但都没有产生投资的意愿。Walter有一个名叫Rube Wasserman***以下简称Rube***的顾问，不断帮助他接触更多的风险投资企业。Rube曾经是Gould***一家有数十亿美元的业务多元化的公司***的一位战略投资负责人。Tom与他们共进午餐，讨论还有谁会愿意参与投资，并且该如何去做。

第113天：北大西洋创投基金***North Atlantic Venture Fund，以下简称NAVF***表示愿意投资于TTI.Tom与NAVF的一位合伙人Gregory Peters***以下简称Gregory***见面，讨论Gregory还需要哪些资讯以开展他的调查评估工作以及他们如何确保TTI能达到预定目标。一些关键问题包括：因为有产品竞争者的存在，是否存在足够大的市场支撑TTI按照预定的利润卖出预定数量的产品TTI能否最终生产出产品，并在行业中保持主导地位TTI的建立者们能否对潜在的机会或问题作出有效的反应。

Tom与Gregory都有自己的一套资讯源，而且重合之处不多。两人对需要集中处理的问题与资讯共享达成了共识。

第115天：Tom完成了一份内部投资计划书，一共有9页文字与4个数字表格。以下是这份投资计划书的摘要内容：

融资要求与建议

运作费用与流动资金$450,000

产品开发$850,000

资本支出$200,000

合计：$1,500,000

资金来源$750,000

其他风险投资企业$750,000

融资方式以每股20美元的价格购买A系列可转换优先股37，500股，3i的总投资额为75万美元，占公司份额的19.5%.每股A系列优先股可以转换为一股普通股。A系列优先股拥有正常的投票权、反稀释保障***antidilution protection***以及共同证券登记权利***piggyback registration rights***。建议中的首轮150万美元风险资本应当足够支撑TTI完成其几件输入/输出模组以及其与IBM个人电脑和DEC MacroVax的计算机介面的开发与推广。预计在首轮融资后的14个月左右，该公司需要第二轮融资，以应付流动资金增加的需要。首轮融资应当证明产品有足够市场接受程度与可行性。董事会通过后生效。

第121天：Tom的投资计划书在3i董事会上得到通过，3i承诺投资，前提是有其他风险投资企业同时投入至少75万美元。

第122天：Tom送给NAVF的Gregory一份投资条款清单。

第135天：投资条款清单与调查评估记录被送往另一家风险投资企业──Hambro International Venture Fund***以下简称Hambro***。

第138天：黑色星期一──华尔街股市危机爆发。在接下来的几天里，Tom都忙于应付打来的电话。Tom所投资的许多公司都怀疑，上市公司股价的暴跌，是否意味着他们公司的估价都显得过高。Walter也打来了电话，但他关心的是随着金融环境的剧烈变化，Tom是否还有能力提供约定的风险资本：“3i的承诺依然有效吗?”Tom保证仍然有效。

第148天：Walter与Rube会面。虽然到目前为止，只有3i承诺提供75万美元和NAVF承诺提供40万美元，但人们似乎正逐渐对TTI产生兴趣。有10家其他的投资者也在考察TTI.在金融市场一片糟糕的时候，大萧条极有可能随之而来。这样，风险资本将会变得稀缺，因此他们决定尽其所能筹集到更多的资金。

第155天：Tom与TTI的建立者们共进午餐，讨论融资程序。他们重新评估了潜在的投资者及其投资的可能性。

第161天：Tom与Rube见面，讨论为什么还是没有其他风险投资企业承诺投资这一问题的原因。是否二人的努力不足?但他们想不到做错了什么，所以决定继续接触潜在的投资者。3i既然承诺了投资，就再没有退出的余地。但在私下里，Tom不得不开始怀疑他与Gregory所共同作出的判断。

第186天：Tom向Aegis Fund Limited Partnership***以下简称Aegis***送去了一份投资条款清单。

第188天：突然间，投资者对TTI的兴趣又浓烈起来。在几天之内，Tom收到了2份各100万美元的初步投资承诺。目前，初步承诺的风险资本总额已经超过了300万美元。

第190天：又来了一份75万美元的初步投资承诺。

第194天：Tom与Walter讨论总共需要的风险资本额。按照原来制定的股票价格，这次融资最多只能接受300万美元。

第195天：投资者们开始协商如何把总风险资本供给额降至300万美元。

第211天：所有投资者来到Ropes和Gray处，讨论融资的细节。

第212天：TTI在这一天收集到了所有的300万美元风险资本：Aegis投资90万美元，Hambro投资100万美元，NAVF投资40万美元，3i投资70万美元。Walter和他的伙伴们终于有足够的资金可以开展计划的业务了。

案例分析

根据以上背景情况，我们可以总结出风险投资过程的几个关键环节：

1、搜寻投资机会。

投资机会可以来源于风险投资企业自行寻找、企业家自荐或第三人推荐。

2、初步筛选。

风险投资企业根据企业家交来的投资建议书，对专案进行初次审查，并挑选出少数感兴趣者作进一步考察。

3、调查评估。

风险资本家会花大约六周到八周的时间对投资建议进行十分广泛、深入和细致的调查，以检验企业家所提交材料的准确性，并发掘可能遗漏的重要资讯在从各个方面了解投资专案的同时，根据所掌握的各种情报对投资专案的管理、产品与技术、市场、财务等方面进行分析，以作出投资决定。

4、寻求共同出资者。

风险资本家一般都会寻求其他投资者共同投资。这样，既可以增大投资总额，又能够分散风险。此外，通过辛迪加还能分享其他风险资本家在相关领域的经验，互惠互利。

5、协商谈判投资条件。

一旦投、融资双方对专案的关键投资条件达成共识，作为牵头投资者的风险资本家就会起草一份“投资条款清单”，向企业家作出初步投资承诺。

6、最终交易。

只要事实清楚，一致同意交易条件与细节，双方就可以签署最终交易档案，投资生效。

　 　风险投资成功案例分析2：

风险投资的过程其实就是一个科技公司创办的过程。在美国，一个新兴的科技公司***Startups***的创业过程通常是这样的：来自思科公司的工程师山姆和IBM公司的工程师强尼发明了一种无线通讯的技术，当然这种技术和他们所在公司的核心业务无关，两人觉得这种技术很有商业前景，他们就写了个专利草案，又花五千美元找了个专利律师，向美国专利局递交了专利申请***关键之一，智慧财产权很重要***。两个人下班后以及周末的所有时间全泡在山姆家的车库里用模拟软体 Matlab 进行模拟，证明这种技术可以将无线通讯速度提高五十倍***关键之二，是否有数量级的提高是衡量一项新技术是革命性的还是革新性的关键。***两个人想了好几种应用，比如代替现有的计算机 Wifi，或者用到手机上，于是在原有的专利上又添加了两个补充性专利。强尼和山姆于是拿着自己做的 Powerpoint 投影胶片、实验结果和专利申请材料到处找投资者，在碰了七八次壁以后，找到了山姆原来的老板，思科早期雇员亚平。亚平从思科发了财后不再当技术主管了，自己和几个志同道合的有钱人一起在做天使投资人。亚平和不下百十来个创业者谈过投资，对新技术眼光颇为敏锐，发现山姆和强尼的技术很有独到之处，但是因为山姆和强尼讲不清楚这种技术的具体商业前景在哪里，建议他们找一个精通商业的人制定一个商业计划 Business Plan***关键之三，商业计划很重要***。

强尼找到做市场和销售的朋友迪克，并向迪克大致介绍了自己的发明，希望迪克加盟共同开发市场。迪克觉得和这两个人谈得来，愿意共同创业。这时出现了第一次股权分配问题。

到目前为止，所有的工作都是山姆和强尼做的，两个人各占未来公司的 50% 股权和投票权。迪克加盟后，三个人商定，如果迪克制定出一个商业计划书，他将获得 20% 的股权，山姆和强尼将减持到 40%。迪克经过调查发现，山姆和强尼的发明在高清晰度家庭娱乐中心的前景十分可观，于是制定了可行的商业计划书，并得到了 20% 的股权。

三个人再次找到亚平，亚平请他的朋友，斯坦福大学电机工程系的查理曼教授作了评估，证实了山姆等人的技术是先进的并有相当的复杂度，而且有专利保护，别人不易抄袭模仿。亚平觉得可以投资了，他和他的天使投资团觉得山姆、强尼和迪克的工作到目前为止值***未融资前***一百五十万美元，而三个创业者觉得他们的工作值二百五十万，最后商定定价二百万***注：对公司的估价方法有按融资前估价，即 Pre-Money ，和融资后估价，即 Post-Money 两种。从本质上讲，这两种方法是一样的，我们这里的估计都以 Pre-Money 来计算***。亚平和他的投资团投入五十万，占到股份的 20%。同时，亚平提出下列要求：

1.亚平要成为董事会成员

2.山姆、强尼和迪克三人必须从原有公司辞职，全职为新公司工作。并且在没有新的投资进来以前，三个人的工资不得高于每月四千美元

3.山姆等三人的股票必须按月在今后的四年里逐步获得***Vested***，而不是在公司成立时立即获得。这样如果其中有人离开了，他只能得到一部分股票

4.如果有新的任何融资行为必须通知亚平的天使投资团。

现在山姆等人就必须正式成立公司了。为了将来融资和开展业务方便起见，他们在特拉华州注册了赛通科技有限公司。山姆任董事会主席、迪克和亚平任董事。山姆任总裁，强尼任主管技术的副总裁兼首席技术官，迪克任主管市场和营销的副总裁。三个人均为共同创始人。公司注册股票一千五百万股，内部核算价格每股二十美分。

在亚平投资后***的那一瞬间***，该公司的内部估计已经从两百万增加到二百五十万，以每股二十美分计算，所有股东的股票只占到 1250 万股***250万/0.2=1250万***。那么为什么会多出来 250 万股，它们并没有相应的资金或者技术做抵押，这些股票的存在实际上稀释了***Dilute***所有股东的股权。为什么公司自己要印这些空头钞票呢?因为它们必须留出来给下面的用途：

1.由于山姆等人的工资很低，他们将根据自己的贡献，拿到一部分股票作为补偿

2.公司正式成立后需要雇人，需要给员工发股票期权

3.公司还有一些重要的成员没有进来，包括 CEO，他们将获得相当数量的股票。

接下来，山姆等人辞去以前的职务，全职创业。公司很成功，半年后做出了产品的原型***Prototype***。但是，50 万投资已经花完了，公司也发展到 20 多人。250 万股票也用去了 150 万股。这时，他们必须再融资。由于该公司前景可观，终于得到了红杉风投的青睐。红杉风投为该公司作价 1500 万美元，这时，该公司的股票每股值 1 美元了，比亚平投资时涨了四倍。红杉同意投资 500 万美元，占 25%，这样总股数增加到 2000 万股。同时，红杉风投将委派一人到该公司董事会任职。山姆等人还答应，由红杉风投帮助寻找一位职业经理人做公司的正式 CEO。双方还商定，融资后再稀释 5%，即 100 万股，为以后的员工发期权。

读者也许已经注意到，红杉风投现在已经成为了最大的股东。

两年后，该公司的样品研制成功，并获得东芝公司的订单，同时请到了前博通公司的 COO 比尔出任 CEO。比尔进入了董事会，并以每股三美元的价钱获得 100 万股的期权。当然新来的员工也用去一些未分配的股票。这时该公司的股价其实比红杉风投投资时，已经涨了两倍。比尔到任后，公司进一步发展，但是仍然没有盈利。于是，董事会决定再一次融资，由红杉风投领头协同另两家风投投资一千五百万。公司在投资时作价一亿五百万，即每股五美元。

这时，投资者的股份已占到 44%，和创始人相对，即拥有了一半左右的控制权。又过了两年，该公司开始盈利，并在高盛的帮助下增发六百万股，在纳斯达克上市，上市时原始股定价每股 25 美元。这样，一个科技公司在 VC 的帮助下便创办成功了。上市后，该公司总市值大约七亿五千万美元。

这时，创始人山姆等人成了充满传奇色彩的亿万富翁，其员工共持有价值近五千万美元的股票，不少也成了百万富翁。但是，山姆等全体公司员工只持有 44% 的股份，公司的所有权的大部分从创始人和员工手里转移到投资者手中。一般来讲，一个创始人在公司上市时还能握有 10% 的股份已经很不错了。

作为最早的投资者，亚平的天使投资团收益最高，高达一百二十四倍。红杉风投的第一轮获利二十四倍，第二轮和其它两家风投均获利四倍。显然，越早投资一个有希望的公司获利越大，当然，失败的可能性也越大。一般大的风投基金都会按一定比例投入到不同发展阶段的公司，这样既保证基本的回报，也保证有得到几十倍回报的机会。

我不厌其烦地计算每一个阶段创始人和投资人的股权和价值，是想为那些想求助于风险投资创业的人提供一个参考。我遇到了许多创业者，他们在接触投资人时几乎毫无融资的经验，有些漫天要价，有些把自己贬得一钱不值。我们从这个例子中可以看到，风险投资必须是渐进的，在每一个阶段需要多少钱投入多少钱，这样对投资者和创业者都有好处。对投资者来讲，没有任何一家投资商会在刚开始时就把今后五年的开销全包了的，这样风险太大。对创业者来讲，早期的公司股价都不会高，过早大量融资会使得自己的股权占得太低，自己不但在经济上不划算，而且还会失去对公司的控制，甚至在创业的一半就被投资人赶走。在上面的例子中，天使投资人和风投一共投入两千零五十万美元，在上市前占到 43%，三个创始人和其他员工占 57%。如果在最初公司估价只有两百万时就融资两千多万，到上市前，投资方将占股份的 80% 以上，而创始人和员工占不到 20%。

上面的情况是一个简化得不能再简化的投资过程，任何一个成功的投资都会比它复杂得多。比如，通常天使投资人可能是几家而不是一家，很多人都会要求坐到董事会里去，这样在真正风险投资公司投资时，董事会已经变得很庞大。在这种情况下，风 *** 司通常会以当时合理的股价***Fair Market Value***从天使投资人手中买回股权，并把他们统统从董事会中请出去。否则每次开董事会坐着一屋子大大小小的股东，大家七嘴八舌，还怎么讨论问题。大部分天使投资人也愿意兑现他们的投资收益，以降低自己的投资风险。

上面这个例子是一个非常理想的情况，该公司的发展一帆风顺，每一轮估价都比前一轮高，实际情况可能并非如此。不少公司在某一轮风险投资资金用完的时候，业绩上并没有太大的起色，下一轮融资时估价还会下降。我的一个朋友曾经在这样一家半导体公司工作，他们花掉了近亿美元的投资仍然不能使公司盈利，这样必须继续融资，新的风 *** 司给的估价只有前一次估价的三十分之一，但是创始人和以前的投资人不得不接受这个估价，以避免公司关门，那样他们的投资一分钱也拿不回来。

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