亏损1.3亿！半导体封测龙头有着怎样的无奈？

文/星空下的大橙子​

1987年，世界上第一家芯片代工企业台积电在新竹成立。30多年过去了，这家业界巨掣掌握着全球芯片代工市场52%的份额（据iFind数据），拿下了苹果、华为等厂商几乎全部高端制程（16nm及以下）订单。由它创立的ICT（信息与通信技术）行业设计、制造和封装测试三环节分离的垂直分工模式也繁荣发展，奠定了全球信息化浪潮的生产力基础。但是众所周知，凡是有利于世界的，都是懂王反对的。在懂王兴风作浪之下，半导体全球产业链断裂的风险与日俱增。有消息称华为已经开始将14nm制程订单从台积电转到中芯国际（HK0981），并派出工程师入驻中芯，帮助研发7nm工艺。

全球化逆流汹涌，半导体行业不能自主可控就意味着断供停产的风险。

一、一石三鸟，背靠大树的通富微电

实现自主可控的第一步是找到突破口。在设计、制造和封测三个环节里封测的技术含量最低，也成了自主可控最先突破的环节。根据iFind数据，我国最大的三家封测企业长电 科技 （600584）、华天 科技 （002185）和通富微电（002156）合计占据了全球约25%的市场份额，并且都进入了顶级企业的供应链。尤其是通富微电，拿到了世界处理器两强之一AMD90%以上的CPU和显卡封测订单。

成立于1994年的通富微电之所以能在AMD的订单中拿下这么大的份额，是因为公司于2016年4月出资3.71亿美元收购了AMD苏州和AMD槟城两家封测厂85%的股权。这两家工厂原本就承担着AMD大部分产品的封测任务，并购之后分别更名为通富超威苏州和通富超威槟城。通过这次并购，通富不仅扩充了 产能 ，还提升了 工艺和研发 能力，更与 大客户 AMD深度绑定。2019年，来自AMD的订单为通富带来了40.77亿营收，占通富全年营收的49.32%。

通富也曾经表示，AMD这个大客户是公司有别于其他封测企业的最大优势。

二、增收减利，大树底下未必好乘凉

通富在《2019年年报》中明确写到，由于AMD7nm制程的CPU和显卡上市大卖，带动公司报告期内2019年营收上升14.45%。看来这个“特别的优势”确实是个优势。

但是这个优势够不够特别呢？橙哥觉得也真是够特别——2019年通富微电净利润大降 84.92% ，扣除非经常性损益的净利润（扣非净利润）甚至 亏损1.3亿 ，全靠政府补贴才实现盈利。虽然橙哥一直支持政府对高 科技 行业进行补贴，也着实吓了一跳。

通富在年报中对这一怪现状并未加以解释。当然我们可以从利润表中看到，2019年营收上升 10.44亿 的同时，成本上升了 10.62亿 。收入增长弥补不了成本的增加，再加之研发费用增加 1.26亿 ，基本上与去年1.27亿的净利润相当。如此一来也就难怪通富的扣非净利润会亏损了。

但是橙哥更关心的是，成本为何会上升如此之多。这一点通富在年报附注中同样未加说明，反而是研发费用的结构露出了端倪。

对于封测企业来说，其研发费用与生产成本的结构十分相似。都是原材料占大头，而原材料中占比最大的是载板，大约占到整个成本的 40%以上 。

载板，也叫基板，可以理解为使一种高端印刷电路板（PCB），主要功能是作为芯片的载体。目前载板的产能基本掌握在日韩企业手中，全球前十大载板企业合计市占率超过 80% ，集中度很高。国内载板龙头深南电路（002916）只能做存储芯片载板，对CPU载板无可奈何。所以，封测企业面对上游的载板供应商就 没什么议价权 。2018年起，由于看到5G建设和消费电子升级的趋势，载板先于下游半导体市场进入景气行情，价格节节攀升。这就是通富成本大涨的原因。显然，我们的封测企业也很难把这个成本转嫁给客户。只能自己扛下亏损。

至于为什么通富的经营现金流增加了 6.5个亿 ，那是因为通富把该付给供应商的货款全截流在自己这了。

三、结语

在通富微电身上，橙哥看到了中国ICT产业的希望与无奈：

1.希望在于国内企业确实有能力拿出顶级的技术和工艺，做出顶级的产品；

2.无奈在于各个环节难以做到齐头并进。因此难以形成 集群效应 ，使得先头部队陷入孤立无援的境地。

去年，全球封测一哥日月光营收高达973.5亿人民币。相比之下，大陆封测三巨头的营收总计也就400亿左右（长电 科技 尚未发布年报）。这说明我们的先头部队还没有到达战场的腹地，向半导体全产业链自主可控的进军才刚刚启程。

如果想要走远，半导体行业需携手同进结伴而行。

注：本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎，没有买卖就没有伤害。

他被人称作芯片大王。台湾地域的半导体教父。他是大器晚成的代表。56岁的时分才走向胜利。在70岁的时分娶了本人的秘书。到了如今。光是公司的市值就超越了40,000亿。他就是张忠谋。

1931年。张忠谋出生于浙江。父亲是财政局的局长。母亲家里也是藏书大家。能够说。张忠谋的家庭不论是财富还是文化底蕴十分的雄厚。那也的确过了一段十分富足且闲适的生活。但是当时那个年代正值兵荒马乱。家人为了规避战乱，就带着张忠谋一路流离失所，到了南京，香港等中央。而也正是父母的这次外逃，才让他们一家人免于战事。然后一家人就定居香港。在那里过起了平安而又富足的生活。张忠谋童年的大局部光阴也都是在香港渡过。

1941年。日本侵略香港。家人们继续搬迁到了重庆。张忠谋的教育也没有落下。他在南开中学就读。也正是在当时的社会环境下。张忠谋深入的认识到，只要经过本人的努力才干改动本人的命运。所以他的学习十分刻苦。张忠谋的侥幸在于他有一个十分开通的父亲。，即便在当时那样不稳定的各种迁居生活中，也没有放弃对子女的教育。

1949年。新中国成立，当时的张忠谋只要18岁。他居然真的经过本人的努力考入了美国的哈佛大学。那可是1949年。不可思议张忠谋付出了多么大的努力。而他也正是哈弗1000多名重生中独一的一名中国人。1950年。张忠谋又去了麻省理工，特地攻读机械工程。4年之后就取得了硕士学位。

1955年。张忠谋毕业之后没有继续进修。迎来了人生的另一个转机点，张忠谋刚出校园开端打工，面前就有两份工作供他选择，一个是契合他兴味和专业的福特公司，一个是半导体，最终张忠谋选择进入了本人不熟习的半导体行业，在波士顿的一家半导体部门任职。当时他是那家公司独一的一个华人员工，由于张忠谋在学校的时分读的是机械工程。半导体对他来讲是一个全新的范畴。在进入这个行业之后，张忠谋也是十分刻苦的研究技术。很快就成为了行业里的佼佼者。人到了一定的境地，就不会满足于目前的处境。

三年之后。27岁的张忠谋曾经不满足于在这个平凡的公司里面工作。他需求更高的平台。所以就跳槽到了德州仪器。同样张忠谋照旧是这家公司的第1个中国员工。当时德州仪器并没有无尽的范围。由于是第1个中国员工。张忠谋在德州仪器公司也是风云人物。当时德州仪器还没有如今那么强大。张忠谋到了之后也从一个小员工一步步高升。德州仪器在他在职的这段期间开展壮大。能够说张忠谋是德州仪器的元老级人物。

1964年，张忠谋又继续去斯坦福大学进修，并取得了博士学位，之后又回到了德州仪器公司。

1965年，张忠谋成为了公司的经理，并在1972年升到了副总裁的位置。成为了公司里面的三把手。而此时的德州公司曾经在这一范畴开展成了世界第一。在全球的员工就到达了6万。

1970年。英特尔疾速崛起。为了公司的开展。张忠谋十分有远见的，希望公司注重半导体。但公司当时的总裁。重点放到了那些消费性的电子产品上面。并不认同张忠谋的倡议。很快两个人就呈现了分歧。而张忠谋的性格也是那种不愿意和人妥协。两个人为此还迸发了屡次争持。

1985年。张忠谋辞去了这份高薪工作。来到了台湾。其实台湾的经济部长早在1982年的时分，就约请张忠谋回台湾担任院长。但是由于张忠谋当时在美国还有事情要做，所以并没有容许。而张忠谋在回到台湾之后，就担任起了工业技术研讨院的院长。对台湾的半导体事业做奉献。

台湾当时在半导体设计方面没有优势，在销售方面也没有优势，那么独一的方法就是树立一个制造公司。在当时芯片设计和芯片消费是统一的，合为一体，不能单独消费。且当时很多企业普通主要把资金放在产品的投资上。基本就没有精神去做芯片。张忠谋也正是看到了这一契机。压服了阿斯迈尔这个世界上具有最先进光刻机的机器公司，取得了他们的仪器，开端进军代工行业。

1987年。张忠谋创立了全世界第1家专业半导体代工公司——台积电。公司成立之初，张忠谋就找到了当时的死对头英特尔谈协作，没想到英特尔居然提出了几百个问题，而且这些问题提的还都非常刁钻，张忠谋和同事们们不眠不休，将这200多个问题逐个攻破。顺利拿下了英特尔的业务。在张忠谋的率领下。凭仗着他丰厚的工作经历以及学问储藏。公司很快就成为了半导体范畴的领头羊。当时张忠谋曾经56岁。再怎样讲也不能和年轻的小伙子相比。膂力慢慢缺乏，所以他需求找一个得力的助手。来帮本人管理公司。

2006年。张忠谋将蔡力行选拔为公司里的CEO。本人这个董事长只担任在关键时分出来做决策。而这个蔡立行曾经在公司里工作了20年的时间。也是由厂长开端一步步做起。能够说是张忠谋一手选拔起来的得力干将。

2009年。全球金融风暴降临。世界经济都面临着凋谢。台积电在这样的全球浪潮下，自然也不能幸免。第1季度的业绩就面临着亏损。就在这危在旦夕的时分。张忠谋又重新担任起了公司里的CEO。力挽狂澜，让公司起死回生。这样的行动让全球的半导体行业都感到了震动。

2010年。台积电刚刚渡过了金融危机。停业收入就高达921.9亿台币。成为台湾获利最高的公司之一。2018年6月5日。张忠谋正式退休。到2021年。这家公司的市值就高达4.4万亿钱。张忠谋也以12亿美圆的财富进入了全球亿万富豪榜。同时全球有一半以上的半导体订单都会送到台积电，虽然三星英特尔也在竭力开展芯片制造，可是就目前的实力来讲，还是无法和台积电抗衡。毕竟台积电能够消费出5纳米的芯片。而其他的企业还在停止14纳米的打破。能够让台积电显得十分重要。

在事业上功成名就，但是张忠谋在情感问题上却让人非议。2001年。曾经70岁的张忠谋居然娶了一个比本人小13岁的妻子张淑芬。张淑芬之前不只是张忠谋的秘书，还是张忠谋的一个下属的妻子。这样的阅历不由让外界疑心张忠谋能否有夺妻的嫌疑。关于外界的质疑声。张忠谋也是一笑而过。以至表示本人终身只要两个成就，一是台积电，二是遇到了现任妻子。

有人说张忠谋一个人就能够定义整个半导体产业。是全球最尖端的一个人物。固然在56岁之前不断在为他人打江山。但是照旧能够凭仗着本人的才干，将公司开展成价值超4万亿的行业领头羊。

不论是在56岁开端创业。还是在70岁迎娶小13岁的娇妻。他做的每一步都是那么的果断而又英勇。不由启示我们只需想做成一件事，不论几岁起步都不会太晚。

众所周知，在全球 科技 发展史中我国一直都扮演着追随者的角色。毕竟相比于其他欧美国家，我国在 科技 领域的布局较晚，因此也使得我国庞大的电子产业结构，在过去很长一段时间都需要依赖于进口其他国家的核心技术和零部件，而在这个过程中，我国企业不仅没有议价权，同时还要面临着卡脖子的情况。

以芯片为例子，大家都知道，芯片的应用产品较为广泛，包括航天航空，通信电子设备都无法离开芯片的支持，只有芯片才能决定设备的性能表现。纵观当前全球芯片市场格局，核心技术和话语权基本都掌握在美国手中，毕竟绝大部分知名芯片公司都来自于美国。

可是需要知道的是，物竞天择，适者生存的道理普遍存在，即便美国在芯片领域领跑世界，但是也有着知名的芯片巨头从神坛跌落，其中格芯便是最为典型的例子。

据悉，格芯的全称为“格罗方德半导体股份有限公司”，是2009年3月成立于美国硅谷桑尼维尔市的一家半导体研发及生产公司，依托雄厚的资本支持，格芯经过短短几年的发展，就一跃成为了仅次于三星及台积电的世界第三大芯片代工厂，其实力不容小觑。

而在2018年，格芯又做了一个重大决定，准备攻关7nm制程工艺，这一下子让研发资金的门槛上来了，突破关键性技术需要的是大量的资金作为支持，但是格芯连续亏损已经无法负担这沉重的研发资金，最终只能宣布放弃7nm，开始转向半导体客制化的制程工艺。

据5月17日消息，成都格芯下达了关于停工、停业的通知，通知中，格芯称：鉴于公司运营现状，公司将于本通知发布之日起正式关停！

在员工问题方面，成都格芯现在只剩下74名员工，而且还在鼓励他们辞职。也就是说格芯已经准备完全放弃成都的这座工厂了，并且从此撤离国内市场。格芯耗资700亿元的超级工厂仅仅运行了不过两年就面临着关停的结局，不禁让人感到唏嘘。

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